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WTI5月原油期货跌至负值是因为什么

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发布时间:2020-04-21 10:14

短评|2020421|国际油价为何暴跌?

本周一,WTI5月原油期货价格不仅创下了历史新低,并且还跌至了负值,最后收盘时下挫超过300%,这样的行情在历史从未出现过。

惊愕之余,可能你更想知道,为何油价会出现这样的走势。

原来早在三月初,OPEC和俄罗斯因为原油减产谈判的破裂导致了石油价格战,油价暴跌。同时,新冠疫情在全球爆发,为应对疫情而采取的停工和限制出行等措施,大幅削减了世界范围内对原油的需求。

供给的增加叠加需求的减少,共同打压油价,虽然近期原油减产协议达成,但是需求并没有回暖,因此目前市场对5月的原油价格依旧非常悲观,但同时认为6月会反弹,于是我们看到5WTI的价格重挫,但6WTI的价格仍然还在20美元每桶附近交易。

正常情况下,一个月前后的近期和远期原油期货的价差在40-50美分左右。因此,如果一个合同到期而交易员们想持续做多油价,那么通常的做法是“移仓”,也就是卖掉近期期货同时买入远期期货,持续看多。

而当下的情况是:

如果不移仓,每手1000桶的原油实物必须要找地方储存。且不说现在全球存储空间快到达极限,就算可以找到地方储存,费用也会高到非常不划算。

如果移仓到6月的期货,现在6月期货价格在20美元之上,而5月期货价格在负值,这样创下历史新高的价差导致的亏损使得没人会去移仓。
那怎么办呢,随着交割日临近,留给华尔街的似乎就只有一条路:卖!无论是什么价格,只有平仓一条路。

这就是我们看到WTI油价的迅速断崖式地跳水并且不断刷新历史新低纪录的来龙去脉。

那么油价的大跌对我国又有怎样的影响呢?

中国作为原油的净进口国,油价的下跌,一定程度上能够抑制CPI的快速上涨,缓解通胀压力(主要由猪肉涨价引起),从而降息提供一定空间。

另一方面,石油及其副产品作为应用广泛的原材料,其价格下降对相关企业降成本有着明显利好。据美银美林估计,油价每下降10%,中国GDP增速将提高约0.15个百分点。

所以,国际油价下跌,对中国经济从疫情打击中恢复或许并不是一件坏事。

 
 
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