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赢财富·策略周报:观望情绪或增加

市场分析 市场研判 策略周报
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李乐S1120619040009


监制:毛胜S1120611010005


行业研究:孟陈栋S1120619020006



一、摘要

中美偏鹰派的降息让市场宽松预期降温,特别是中国央行对降息操作保持克制,幸好之前A股市场预期并未打得太满,沪指在短暂调整后依旧站稳3000点。央行数据大周已然过去,市场关注点或重回基本面。中美双边关系目前看来正朝着更好的方向在发展,双方均在释放善意,有望改善投资者对未来国内经济下行的看法。本周是国庆节前最后一个完整的交易周,可能会有部分资金离场规避假期不确定性。再加上近期主流热点科技股已上涨两三个月,短期涨幅巨大或有调整压力,整体看市场观望情绪可能增加。



二、一周市场研判


上周A股震荡调整,沪指围绕三千关口波动,终结周线五连阳。从行业表现来看,电子元器件、食品饮料、餐饮旅游、医药、纺织服装板块涨幅靠前;主题概念方面,苹果、蓝宝石、高铁、生物识别、网络游戏表现活跃。


中美分别鹰派降息


中秋节期间,欧央行的超预期宽松让投资者对全球流动性进一步宽松充满希冀。然而9月17日中国央行并未足额续作到期MLF,并且维持MLF利率不变,让市场降息的预期落空。而后9月19日凌晨美联储公布了9月议息决议,将降息25个基点。但联储主席鲍威尔强调了目前美国劳动力市场和消费部门的强劲,足以对冲投资和出口的负面冲击,且从会后点阵图来看,美联储内部分歧巨大,预估2019年降息仅两次,年内降息空间已经不大了。最后在9月20日,中国央行公布了新一期贷款市场报价利率(LPR),其中1年期LPR为4.2%,5年期以上LPR为4.85%。相比前值,1年期LPR下降5基点,幅度并不大,并且5年期以上LPR没有变化。从19、20日的市场表现看,中美略显鹰派的降息对资本市场的正面催化并不明显。


中美关系继续回暖


9月19日至20日,中美双方经贸团队在华盛顿举行副部级磋商,会后通稿使用了“建设性的讨论”的说法,说明事态有一定进展。并且美方在当地时间9月20日发表的声明中也用到了“这些讨论富有成果”的措辞。


就在此次磋商进行之际,美方于当地时间9月17日,连夜公布了三份对中国加征关税商品的排除清单,合计涉及437项商品。从清单公布的时间点以及近段时间以来中美良性互动的种种迹象看,此次美方的关税排除工作毫无疑问也是一种善意的释放。


节前市场或仍是震荡


中美偏鹰派的降息让市场宽松预期降温,特别是中国央行对降息操作保持明显克制,幸好之前A股市场预期并未打得太满,沪指在短暂调整后依旧站稳3000点。央行数据大周已然过去,市场关注点或重回基本面。中美双边关系目前看来正朝着更好的方向在发展,双方均在释放善意,有望改善投资者对未来国内经济下行的看法。本周是国庆节前最后一个完整的交易周,可能会有部分资金离场规避假期不确定性。再加上近期主流热点科技股已上涨两三个月,短期涨幅巨大或有调整压力,整体看市场观望情绪可能增加。



三、本周投资策略

1.中美偏鹰派的降息让市场宽松预期降温,特别是中国央行对降息操作保持克制,幸好之前A股市场预期并未打得太满,沪指在短暂调整后依旧站稳3000点。


2.央行数据大周已然过去,市场开始寻找下一关注点。中美双边关系目前看来正朝着更好的方向在发展,双方均在释放善意,有望改善投资者对未来国内经济下行的看法。


3.本周是国庆节前最后一个完整的交易周,可能会有部分资金离场规避假期不确定性。再加上近期主流热点科技股已上涨两三个月,短期涨幅巨大或有调整压力,整体看市场观望情绪可能增加。


4.下行风险:中美贸易争端加剧,美元指数上行超预期,海外市场大幅波动,我国宏观经济超预期下行,市场监管趋严



四、一周数据集粹


未来两周重点事件关注


事件

日期

主题概念

第十届民用飞机工业国际论坛

19.9.26

通用航空

2019年第五届湖南(长沙)国际新能源汽车及充电站设施展览会

19.9.28

充电桩

2019 (第六届)中国苏州国际汽车博览会暨新能源及智能汽车博览会

19.9.30

新能源汽车

 


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