进入2020年1月，上市公司开始陆续披露2019年年报或者预增情况，按照历史经验来看，年报预增题材往往会成为这一段时间市场的主角。
那么如何挑选年报预增的个股或行业？
我们首先需要明确，年报预增是对预期的炒作，一般只有超过市场预期，才能在走势上有所体现。
对于市场而言，衡量业绩是否超预期需要从两个维度出发。
第一个维度是与去年的业绩进行对比，也就是我们常用的同比增长。但是仅从该维度观察上市公司的业绩增长是存在逻辑上瑕疵的。我们来看个例子：
从上面的图表我们可以看出，2018年相较于2017年的每股净利润（不存在送转等情况）显然是增长的，如红框中所示。但如果对比2018年度和2018年三季度，如绿框所示，可以发现年度每股净利润反而下降了，说明公司在2018年四季度的出现了亏损，前三季度的利润被扣抵，这就很可能意味着公司的业绩拐点已经出现。
为了避免上述问题，我们需要将年度业绩与三季报业绩也进行对比。如果全年业绩是三季报业绩的的1.33倍以上，才能说明公司第四季度业绩相较前三季度没有下滑，也是衡量业绩是否超预期的第二个维度。
同时满足以上两个条件，认定业绩超预期才有一定说服力。
按照上述逻辑，我们将业绩超预期个股的筛选条件设置为：
1、2019年前三季度净利润为正。
2、2019年业绩预告净利下限为2019年3季报净利的1.4倍以上。
3、2019年业绩预告同比增长30%以上。
按照上述条件筛选，截止2020年1月9日，共筛选出51只个股，结果如下：
证券代码 | 证券名称 | 2019年三季报净利润 | 2019年净利润预告下限 | 2019年净利预增下限(%) | 申万行业 |
300498.SZ | 温氏股份 | 60.8501 | 138.5000 | 249.9700 | 农林牧渔 |
002299.SZ | 圣农发展 | 27.0543 | 40.8000 | 171.0100 | 农林牧渔 |
002458.SZ | 益生股份 | 14.6854 | 22.5000 | 520.1100 | 农林牧渔 |
000672.SZ | 上峰水泥 | 15.4060 | 22.5000 | 53.0000 | 建筑材料 |
002244.SZ | 滨江集团 | 8.6149 | 15.8212 | 30.0000 | 房地产 |
000090.SZ | 天健集团 | 2.4927 | 10.9420 | 40.0000 | 房地产 |
000690.SZ | 宝新能源 | 4.7424 | 6.9000 | 49.0600 | 公用事业 |
002303.SZ | 美盈森 | 3.0233 | 5.2157 | 30.0000 | 轻工制造 |
002641.SZ | 永高股份 | 3.2754 | 4.8934 | 100.0000 | 建筑材料 |
603218.SH | 日月股份 | 3.4454 | 4.8536 | 73.0000 | 电气设备 |
000555.SZ | 神州信息 | 1.9031 | 3.6000 | 755.1800 | 计算机 |
002123.SZ | 梦网集团 | 1.8198 | 3.3500 | 326.3700 | 传媒 |
600223.SH | 鲁商发展 | 1.8501 | 2.9171 | 80.0000 | 房地产 |
300462.SZ | 华铭智能 | 0.4602 | 2.8934 | 450.0000 | 计算机 |
300259.SZ | 新天科技 | 1.6694 | 2.3856 | 60.0000 | 机械设备 |
300625.SZ | 三雄极光 | 1.5473 | 2.3435 | 30.0000 | 电子 |
300496.SZ | 中科创达 | 1.5528 | 2.3100 | 40.5900 | 计算机 |
300360.SZ | 炬华科技 | 1.5090 | 2.1732 | 60.0000 | 电气设备 |
002850.SZ | 科达利 | 1.4657 | 2.1395 | 160.0000 | 电子 |
002970.SZ | 锐明技术 | 1.1016 | 2.1104 | 39.6100 | 电子 |
002216.SZ | 三全食品 | 1.1659 | 1.8342 | 80.0000 | 食品饮料 |
002651.SZ | 利君股份 | 1.0655 | 1.7859 | 50.0000 | 机械设备 |
002324.SZ | 普利特 | 1.1208 | 1.6633 | 130.0000 | 化工 |
300464.SZ | 星徽精密 | 0.9004 | 1.6000 | 7,727.7900 | 机械设备 |
300709.SZ | 精研科技 | 1.0243 | 1.5500 | 316.8300 | 电子 |
603127.SH | 昭衍新药 | 0.7648 | 1.5167 | 40.0000 | 医药生物 |
603613.SH | 国联股份 | 0.9863 | 1.5100 | 60.8800 | 传媒 |
002291.SZ | 星期六 | 1.0508 | 1.5000 | 1,579.0500 | 纺织服装 |
300248.SZ | 新开普 | 0.5348 | 1.4417 | 50.0000 | 计算机 |
688299.SH | 长阳科技 | 0.9764 | 1.3776 | 55.0000 | 电子 |
002609.SZ | 捷顺科技 | 0.7000 | 1.3244 | 40.0000 | 计算机 |
300019.SZ | 硅宝科技 | 0.8306 | 1.2700 | 95.0000 | 化工 |
002364.SZ | 中恒电气 | 0.6240 | 1.1494 | 50.0000 | 电气设备 |
603315.SH | 福鞍股份 | 0.7840 | 1.1300 | 1,104.9269 | 机械设备 |
002625.SZ | 光启技术 | 0.7704 | 1.1285 | 60.0000 | 汽车 |
300715.SZ | 凯伦股份 | 0.7115 | 1.1067 | 70.0000 | 建筑材料 |
300806.SZ | 斯迪克 | 0.7040 | 1.1000 | 43.7000 | 化工 |
002107.SZ | 沃华医药 | 0.5191 | 0.8902 | 95.0000 | 医药生物 |
300799.SZ | 左江科技 | 0.2311 | 0.8705 | 35.0000 | 计算机 |
002476.SZ | 宝莫股份 | 0.0062 | 0.8300 | 131.4291 | 化工 |
688399.SH | 硕世生物 | 0.4977 | 0.8292 | 43.8900 | 医药生物 |
002665.SZ | 首航高科 | 0.1560 | 0.7000 | 110.9380 | 电气设备 |
000829.SZ | 天音控股 | 0.3055 | 0.5500 | 123.8423 | 商业贸易 |
002876.SZ | 三利谱 | 0.2362 | 0.4986 | 80.0000 | 电子 |
002562.SZ | 兄弟科技 | 0.1922 | 0.4363 | 100.0000 | 化工 |
002420.SZ | *ST毅昌 | 0.1261 | 0.4000 | 104.9160 | 家用电器 |
002184.SZ | 海得控制 | 0.1640 | 0.2500 | 115.6684 | 电气设备 |
002260.SZ | *ST德奥 | 0.0906 | 0.1400 | 108.1165 | 家用电器 |
300167.SZ | 迪威迅 | 0.0225 | 0.1300 | 108.0292 | 计算机 |
002638.SZ | 勤上股份 | 0.0115 | 0.1000 | 100.8007 | 传媒 |
002708.SZ | 光洋股份 | 0.0424 | 0.0700 | 107.7431 | 汽车 |
数据来源：东方财富Choice数据
在上述样本中：
计算机行业个股数量最多，共7只，占比为14%左右；
电子行业个股数量次之，共6只，占比12%左右；
化工、电气设备行业并列第三，均为5只，各占比10%左右；
机械设备行业个股为4只，占比8%左右；
农林牧渔、传媒、房地产、建筑材料、生物医药等行业的个股均为3只，占比6%左右；
其他各行业占比均在5%以下。
排名前五的行业，占了我们筛选出个股数量的半壁江山，说明行业景气度较高，因此后续这五个行业中，个股出现业绩超预期的概率较大，建议考虑积极关注。
同时需要注意的是，截止2020年1月9日收盘，已经公布业绩预告的上市公司并不算多，根据有限的样本进行数据统计和分析多少会存在一定偏差，从而影响我们结论的准确性，因此除了参考我们的结论，实际操作中还需进一步对具体个股进一步分析，得出的结论才能更加准确。
