疫情有在全球范围蔓延的趋势，全球市场恐慌情绪升温，在此背景下，今日A股大幅低开，深证和创业板低开幅度均在2%左右，但开盘后市场反弹强劲，抹去大部分跌幅。

正当市场紧张情绪放松之时，跳水又不期而至，上证跌幅逼近3%，深证和创业板跳水幅度则在4%左右。下跌过程中，成交量明显放大，显示市场中已经出现了一丝恐慌情绪。好在跳水持续的时间并不长，临近午间收盘，市场开始企稳回升，午后反弹延续，最终上证收出假阳线，而深证和创业板翻红的同时再次刷新近期新高。

今日过山车般的震荡行情惊心动魄，虽然结果有惊无险，但巨大的震荡或折射出市场正在悄然发生着变化。

盘中巨大的震荡意味着多空双方巨大的分歧，而在持续上涨之后，巨大的分歧又意味着向上的合力将减弱或消失。

从量能上看，两市成交额达1.4万亿左右，已经连续5个交易日维持在万亿之上，但在这数据背后却也有一丝隐忧。一方面，在今日跳水阶段，市场成交明显放大，显示恐慌情绪有所升温，资金对利空的敏感性或已提升，如果此后消息面再有风吹草动，资金或草木皆兵。另一方面，今日北向资金全天净流出48亿左右，已经连续三天净流出，这也是春节假期后的首次，显示已有部分资金开始获利了结。

从技术上看，上证在日线级别KDJ顶背离的情况下出现死叉，而深证和创业板日线级别KDJ已经持续钝化多日，均存在一定技术性调整的需求。

最后从整个盘面上看：一方面指数走势尚可，但是个股跌多涨少，显示市场整体的可操作性不强；另一方面，涨幅5%以上的个股数量显著多于跌幅5%以上的个股数量，显示仍存明显热点但同时分化也比较严重。

综上，我们认为震荡加剧意味着市场不确定性增加，前期市场整体单边上涨的格局或由此发生变化。但在政策托底之下，部分热点题材（如5G、医药等）行情或延续，结构性行情依旧值得把握。

风险提示

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