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土耳其|政府救市失败?土耳其里拉又开始暴跌了

资讯来源:华彩人生APP
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发布时间:2021-12-30 10:20

12月29日,土耳其里拉兑美元下跌5.6%,连续三日走低,进一步回吐上周政府救市带来的巨大涨幅。

当地时间12月28日周三,土耳其央行(CBRT)在发布的2022年政策框架报告中表示,将监控与外汇市场相关的风险,并采取必要措施确保汇率平稳运行,使里拉比外币更具吸引力。同时,该文件中还提及,政策制定者还将坚持5%的中期通胀目标。

不过,从总汇率走势看,市场对该政策文件并不买账。相反,对土耳其通胀飙升、非正统货币政策的担忧持续。截至发稿,土耳其里拉兑美元进一步下跌,报12.65,本周跌幅扩大至15%。

华尔街见闻提及,有分析指出,上周里拉大涨50%创史上最佳单周表现,或与投机者在年末长假前平掉空头头寸有关。如今,空头已重新聚集来打压里拉。

救市“神操作”

为了稳住汇率,周一,埃尔多安采取“奇招”,强势为里拉撑腰,宣布政府将给里拉存款人补偿贬值损失。同时,他还将月最低工资标准上调约50%;政府提供无本金交割远期外汇(NDF)衍生工具;投资里拉国债税率降至零;政府提供可选养老金比例从25%升至30%。

这一政策在短期收到了奇效,截至发稿,上周里拉大涨50%,创史上最佳单周表现,迅速收复前一月失地。

不过,此番举措也致使土耳其的外汇储备被大幅消耗。官方数据显示,在存款补助计划公布后的几天里,干预措施使央行至少损失了55亿美元的外汇储备。另有市场分析认为,在经历今年持续性的干预后,土耳其央行的外汇储备已经减少了1000亿美元;如果扣除银行和盟国政府规模达630亿美元的持续互换安排,土耳其央行的储备实际深陷负值。

这一背景下,瑞典银行 Handelsbanken 的高级经济学家 Erik Meyersson 就认为,上周里拉大涨的动力是政府直接干预外汇市场,而非里拉存款提升。他表示:

“关于推动上周快速升值的原因的解释,现在已经转向了外汇市场干预,而非里拉存款增加。”

此前,IIF 欧洲新兴市场研究主管 Ugras Ulku 认为里拉的升值不可持续,长期来看,埃尔多安的努力可能会付之东流:

“鉴于土耳其的进一步通胀前景,一些投资者可能会选择从银行获取里拉贷款,去购买外币或其他资产。”

通胀压力大

被誉为土耳其“新时代苏丹”的埃尔多安,是“降息”的狂热拥趸。

在他看来,加息没有任何好处。长期以来,他认为加息导致了更高借贷成本,这会迫使生产者将成本转嫁给消费者,从而进一步推高通胀;降息才能使经济重回正规。因此,埃尔多安对传统的“加息控通胀”的理论嗤之以鼻。

12月24日,在出席于伊斯坦布尔举行的经济学家闭门会议前,土耳其总统埃尔多安表示,土耳其已放弃将加息作为控制通胀的工具。并表示:

“我们已经搁置了以高利率控制通货膨胀的经典经济学理论。”

这一背景下,市场对土耳其货币的信心持续减弱,担心持续的降息将导致土耳其国内通胀螺旋式上升。10月以来,土耳其持续经历着通胀过高、汇率贬值的经济环境。另据彭博社,在1月3日土耳其通胀数据发布前,市场预测通胀率将加速至27%左右。

尽管土耳其央行(CBRT)在2022年政策框架报告中表示,政策制定者将坚持5%的中期通胀目标,但有诸多分析师对此表示了怀疑。伊斯坦布尔 Tera Yatirim 的经济学家 Enver Erkan 表示:

“除非当前经济出现重大的‘反通胀式’发展,否则通胀率在2024年之前很难降至个位数。”

 
 
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