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医疗板块再陷震荡,中证医疗失守所有均线,是否继续坚守?机构最新观点来了!

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进入5月以来,医疗板块行情呈现横盘调整特征,中证医疗指数盘中点位于5月10日创下年初以来新低。截至5月24日收盘,中证医疗指数跌1.08%,向下击穿5日、10日两根均线,收于所有均线下方。

回溯医疗板块年初以来走势,1月下旬之前节节攀高,于1月20日触及阶段高点后开启下行走势,中途一度止跌盘整,不过4月中旬后再度陷入调整区间。

具体是哪些子板块拖累指数走势?公开数据显示,中证医疗指数权重行业为医疗器械和医疗服务,具体覆盖了CXO(医疗研发外包)、医疗设备、医院、医疗耗材、体外诊断、医美等细分板块。从成份股表现来看,年初以来指数震荡下行,主要系CXO、医院、医美、体外诊断几个权重板块拖累影响。

近期医疗再陷震荡,后续走势尚不明朗。站在当前时点,如何看待医疗板块投资机会,又该采取怎样的投资策略?

兴业证券最新行业研报表示,随着Q2时间过半,逐步开始展望医药板块二季度的业绩表现。院内多个科室(麻醉、心内等)自3月以来呈现出较好的恢复趋势,一直延续至5月。展望今年Q2,我们预计复苏线将有望实现较好的业绩表现,同比端有去年同期低基数,环比端Q1仍有公共卫生防控尾部影响,且4-5月继续看到较好的恢复趋势。

医疗ETF(512170)基金经理胡洁表示,中期角度,受益于国内公共卫生防控高峰过后临床诊疗需求的恢复、集采政策边际缓和、创新药兑现节奏加速等因素的催化,预计未来几年医疗行业仍将维持高景气趋势。从长期来看,医疗是一个长坡厚雪赛道品种,因为人口老龄化的加速、14亿人口的医疗健康刚需,是驱动医疗行业长期高景气度的坚实底层逻辑。当前医疗板块在历史估值底部区域,中证医疗指数位于近8年以来的10%估值分位数左右,且相关政策或出现向好趋势,因此可以在左侧积极布局,并保有耐心,长期配置享受医疗行业长期发展的红利。

中泰证券5月22日行业周报表示,当前医药医疗板块处于基金持仓+估值双底部,随着院内诊疗复苏,二季度环比向上趋势明确。对于布局方向,中泰证券认为,其一是消费医疗,民营医疗服务、消费属性的药品和耗材Q2有望持续修复,尤其是暑期消费场景下的眼科产业链相关公司。其二是前期受损严重的诊疗及药品,有望随院内诊疗复苏进一步恢复。其三是创新药产业链,创新药重要会议ASCO即将在6月初召开,我国多个明星药企受邀在大会上披露多项产品的最新临床数据,对创新药及产业链(CXO+生命科学上游)带来提前催化,我们预计在投融资数据回暖、创新药商业化进展等催化下,创新主线行情有望延续。

具体到子板块观点,民生证券5月23日行业周报表示:

1)CXO:美国实验用猴供应持续紧张、价格持续上涨,看好海外临床前CRO订单向国内转移;

2)医疗服务:眼科医疗服务公司受益于良好的市场教育以及需求的相对刚需,4月份数据普遍表现良好,我们认为随着7-9月传统的屈光旺季的到来,市场将进一步受到催化进而拉高整体眼科医疗行业估值;

3)仪器设备:国产替代仍为主旋律,间奏国企改革、AI+、一带一路等方向谱写新篇章;

4)医疗耗材:高值耗材板块,集采政策推进节奏短期加速,第四批高值耗材国采启动在即,内外因素扰动不改高耗行业向上态势,关注全年择期手术复苏及集采落地后国产替代加速两大方向;低值耗材板块,重点关注手套赛道,马来西亚手套企业近期丁腈提价趋势已现,国内手套企业在开工率较高水平下有望持续跟涨,另外原油价格回暖后国内企业有望进一步体现成本优势,加剧订单的国内集中趋势、加强对下游议价权。

东海证券5月22日行业周报表示,5月19日相关部门发布医用耗材支付管理新规,明确第四批高值耗材集采品种为眼科的人工晶体和骨科的运动医学类耗材,医用耗材管理逐步规范化,带量采购和医保支付改革相关进程有望加速推进。当前板块估值水平处于相对低位,建议中长线视角布局板块投资机会,把握复苏和创新两条主线,结合一季报业绩情况,关注基本面稳健向好,业绩表现良好,估值相对合理,政策支持友好的相关细分板块及个股。建议关注创新药、特色器械、连锁药店、血制品、二类疫苗、医疗服务等。

实际上,从医疗板块资金动向来看,其与行情向下走势洽洽相反,整体呈现大幅流入态势。以规模超200亿元的医疗ETF(512170)为例,1月下旬以来其基金份额快速增长,截至5月23日,医疗ETF(512170)年内份额新增146.2亿份,增幅达42.64%,最新基金份额达488.50亿份。

杠杆资金年内也快速加码板块。根据上交所公开数据统计显示,年初以来医疗ETF(512170)融资余额快速抬升,期间多次连续刷新历史最高纪录。截至5月23日,医疗ETF(512170)融资余额达6.31亿元,年内增幅超54%。

资料显示,医疗ETF(512170)跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头,其中医疗器械直接受益于后续医疗新基建,权重近4成;同时覆盖8只CXO龙头概念股。医疗服务概念则直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势,具备长期国民级需求增长和高成长双重特性。

风险提示:医疗ETF被动跟踪中证医疗指数,该指数基日为2004.12.31,发布于2014.10.31。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。

 
 
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