背景：

2020年1月10日，由我国自主建设的天通卫星移动通信系统正式面向全社会提供服务，目前已实现对我国领土、领海的全面覆盖。天通系统可广泛应用于海洋渔业、应急救援等多个场景。

天通卫星移动通信系统是我国自主建设的首个卫星移动通信系统，其中继端为天通一号卫星01星。根据中国航天科技集团介绍，天通一号01星由中国航天科技集团公司五院抓总研制，主要为中国及周边、中东、非洲等相关地区，以及太平洋、印度洋大部分海域的用户提供全天候、全天时、稳定可靠的移动通信服务，支持语音、短消息和数据业务。

核心观点：

卫星通信产业稳步推进，作为国家战略性新兴产业，有望迎来新一轮发展机遇。天通系统作为我国自主建设的首个卫星移动通信系统，应用场景广阔，价格优势明显，市场空间将逐步打开，产业链有望持续受益。

核心逻辑：

1、全球卫星产业稳步增长，移动卫星通信前景向好，根据2019年美国卫星产业协会发布的《卫星产业状况报告》，2018年全球航天产业规模为3600亿美元，全球卫星产业总收入为2774亿美元，占全球航天产业规模的77%。卫星服务业收入为1265亿美元，占据卫星产业最大份额。

未来，全球卫星通信系统商业化程度将不断提高，卫星移动通信业务有望迎来快速增长阶段。根据发展改革委、财政部、国防科工局《国家民用空间基础设施中长期发展规划(2015-2025 年)》，通信卫星作为国家民用空间基础设施中重要组成部分，是构建我国完整通信网络的重要组成部分。卫星通信产业作为国家战略性新兴产业，有望迎来新一轮发展机遇。

2、由于我国幅员辽阔、人口分布不均、自然灾害频发，发展卫星移动通信是必然要求。2008年汶川地震发生时，地面通信系统全面瘫痪，与外界的沟通仅能通过租用国外卫星电话链路来实现。为填补国家军民用自主卫星移动通信服务的空白，国家于2011 年 9 月批复启动“天通一号”通信卫星的研制与建设工作，并在2016年8月成功发射了天通一号01星。现在，天通卫星通信业务可以面向多行业多场景，提供高质量高可靠性服务。

3、随着卫星制造水平的提高使得我国卫星通信运营商可提供的容量不断提升，单位服务成本不断降低，与国际主流的卫星移动业务相比，天通卫星通信业务具有明显价格优势，市场需求或将加大，并带动成本的迅速下降，进一步扩大市场规模。

4、卫星通信作为国家性新兴产业，经过多年的发展，现已形成完整的产业链，主要涵盖卫星制造、卫星发射、运营服务、地面设备制造四个环节。

随着我国具有完全自主产权的天通卫星移动通信系统的正式商用，未来我国在卫星移动通信领域有望加速国产替代，市场空间将逐步打开。此外，东方红卫星移动通信也于2019年12月16日在两江新区投入运营，同时东方红卫星移动通信有限公司计划建设相关运营中心、人才培养基地、配套产业园等，带动卫星通信产业链上下游形成千亿元级的规模，推进天地一体化网络系统的建成。

相关个股：

海格通信：作为最早参加天通卫星移动通信系统论证及终端研制的厂家，具备卫星通信先发优势。为天通系统提供了射频功放芯片和终端的解决方案，天通系统的正式商用将推动芯片、终端等产品的规模化应用，我们认为，公司凭借芯片、终端领域的技术和市场优势，相关业务将有稳定的提升空间。

华力创通：坚持核心技术自主，专注卫星通信领域的芯片设计研发。公司自2013年起开始布局卫星移动通信领域，现已实现天通卫星基带芯片、模组和测试设备的自主研制，为天通产业链提供基础支撑和测试保障。另外，公司拥有丰富的终端类型和强大的平台整合能力，为用户提供高质量的通讯保障及可靠的管理手段。

振芯科技：专注于卫星综合应用“元器件—终端—系统—服务”的一体化产品研发、生产、销售和运营，推进落实“N+e+X”战略，科研技术、产品化能力在同行业中继续处于领先水平。

中国卫通：聚焦通信卫星运营业务，构建完整卫星空间段运营体系，为客户提供高质量服务。公司运营管理着16颗商用通信广播卫星，可对在轨卫星的运行状态和信号传输质量进行测控，为客户提供全天候高品质的卫星空间段运营服务。公司在国内拥有稀缺的商用通信卫星资源，具备国际先进、自主可控的卫星互联网应用服务能力，市场占有率高，未来有望持续实现较大发展。

风险提示

本文内容参考华西证券通信行业分析师吴彤/段小虎2020年2月15日研报《天通系统正式商用，卫星移动通信市场拓宽》，仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。本文内容所提及的市场判断、荐股等建议仅供参考，不能确保获得盈利或本金不受损失。本文内容所提及统计数据仅作展示使用。投资者应在充分考虑自己所能承受之风险前提下，自主、谨慎地做出投资决定，一切投资风险自担。我司力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任。股市有风险，投资需谨慎！