研报干货电子|2020年3月10日|坚定看好5G换机大趋势 背景:据The Information报道,由于美国的制裁,预计今年华为智能手机出货量为1.9亿部~2亿部,同比下降约 20%。核心观点:持续看好 5G 终端创新带来的 5G 手机升级换代,在全球半导体大周期景气度反弹向上的过程中,国内半导体公司加速进口替代的大方向。 核心逻辑:1、2019 年5月华为海外 GMS 服务被谷歌停用,市场普遍预期华为手机销量将低于2亿部,在华为对国内市场的积极策略下,最终2019年出货量达到2.4亿部,超出此前的悲观预期。华为推出HMS替代谷歌GMS,已覆盖全球多个国家和地区,月活跃