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*ST顺利上市公司信息

股票代码     000606.SZ
顺利办信息服务股份有限公司是中国企业服务类主板上市公司。顺利办以“品牌+平台”为核心战略,通过遍布全国31个省、市、自治区的百城千店线下运营中心,打造核心竞争壁垒。基于生态网络服务平台,顺利办助力解决企业发展过程中面临的“人、财、物、税、事”等方方面面的问题。企业在这个平台上获取公共资源,共享服务,链接生态!神州顺利办是顺利办旗下品牌,提供企业运营服务,从企业注册环节入手,解决企业在设立、变更、发展过程中的各种刚性需求。为小企业提供运营和孵化,对大企业提供加速和赋能,从而实现“大企业顶天立地、小企业铺天盖地”的景象。“神州优才”、“快马财税”等是顺利办旗下子品牌。神州优才致力于搭建面向企业的一站式人力资本综合服务平台。快马财税着力全国通办业务,获取流量入口,提供便捷的异地跨区服务。顺利办以助力国家富强、企业繁荣、劳动者安居乐业为愿景,为企业提供有温度的企业服务。
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公司名称    顺利办信息服务股份有限公司
上市日期    1996-10-04
注册资本    7.66亿元
发行价格    4
发行数量    1500万股
所属地区    青海省·西宁市
所属行业    其他行业
主营业务    企业互联网服务。
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  • 今日基金分红送配信息一览(2021-09-23)

    今日基金分红送配信息一览(2021-09-23)

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    2021-09-23 来源:东方财富Choice数据

    今日共有41只基金除权登记。统计显示,近1月共有2082只债券基金实施分红,35只股票型基金实施分红,701只混合型基金实施分红。

    今日分红登记基金一览

    基金代码基金简称除权除息日分红(元/份)分红发放日
    110035易方达双债增强债券A2021-09-230.362021-09-24
    110036易方达双债增强债券C2021-09-230.3222021-09-24
    630007华商稳健双利债券A2021-09-230.2742021-09-27
    630107华商稳健双利债券B2021-09-230.2322021-09-27
    006912长城久泰沪深300指数C2021-09-230.092021-09-24
    003776南方宣利定开债A2021-09-230.052021-09-24
    003349长信稳益纯债2021-09-230.0452021-09-27
    003777南方宣利定开债C2021-09-230.042021-09-24
    003406南方多元定开债券2021-09-230.0312021-09-24
    004555南方和元A2021-09-230.032021-09-24
    004556南方和元C2021-09-230.032021-09-24
    000606天弘优选债券2021-09-230.01982021-09-24
    450005国富强化收益债券A2021-09-230.0182021-09-24
    006059鹏扬泓利债券A2021-09-230.0152021-09-24
    007088民生加银恒裕债券2021-09-230.0152021-09-24
    450006国富强化收益债券C2021-09-230.01482021-09-24
    006060鹏扬泓利债券C2021-09-230.0142021-09-24
    006953华安安业债券A2021-09-230.01382021-09-24
    006954华安安业债券C2021-09-230.01382021-09-24
    008645天弘季季兴三个月定开C2021-09-230.01062021-09-24
    008644天弘季季兴三个月定开A2021-09-230.01062021-09-24
    008014天弘鑫利三年定开2021-09-230.01052021-09-24
    007167华安安和债券A2021-09-230.012021-09-24
    007168华安安和债券C2021-09-230.012021-09-24
    161911万家强化收益定开债2021-09-230.012021-09-27
    006300华宝宝丰高等级债券A2021-09-230.012021-09-24
    006301华宝宝丰高等级债券C2021-09-230.012021-09-24
    009895上投摩根瑞盛87个月定开债2021-09-230.012021-09-24
    008785中加博裕纯债债券2021-09-230.012021-09-24
    009254蜂巢添禧87个月定开2021-09-230.012021-09-27
    005871天弘荣享定开债2021-09-230.00982021-09-24
    004307博时富元纯债债券2021-09-230.0092021-09-27
    011655天弘兴益一年定开2021-09-230.0092021-09-24
    006180中加颐合纯债债券2021-09-230.0082021-09-24
    002750工银泰享三年理财债券2021-09-230.00762021-09-24
    007302华宝宝盛纯债债券2021-09-230.0052021-09-24
    010803天弘庆享债券A2021-09-230.00492021-09-24
    010634天弘合益债券A2021-09-230.00332021-09-24
    009742鹏华中债-0-3年AA+优选信用债A2021-09-230.00282021-09-27
    009743鹏华中债-0-3年AA+优选信用债C2021-09-230.00222021-09-27
    010635天弘合益债券C2021-09-230.0012021-09-24

    注:分红会在除息日从净值中先行扣除,可能出现基金当日收益下降,但不影响您的实际资产总和,先行扣除的预估分红资金将于分红发放日24点前发还。

    基金分红常见问题:

    1、分红对净值和收益有什么影响

    基金分红是指基金将收益的一部分以现金或折算成基金份额的形式派发给投资人,这部分收益原来就是基金份额净值的一部分。基金分红除息日,基金市值会先对分红部分进行扣减。由于市值减少会看到当日收益出现异常下降,在分红到账后(一般为红利发放日后2~3个工作日)会自动修正。

    根据您在分红份额登记日前的设置,如果选择现金分红则红利会以现金方式发还(或依设置充值活期宝),如果选择红利再投则直接以新增份额形式发还。

    基金拆分和折算类似于红利再投。

    2、除权登记日买入和卖出的份额会有分红吗?

    权益登记日以后(含权益登记日)申请申购、转换转入的基金份额不享有本次分红权益,权益登记日申请赎回、转换转出的基金份额享有本次分红权益。

    3、如何修改基金分红方式?

    若需要修改分红方式,您可以在天天基金APP点击 “我的”-“分红”便可查询及修改分红方式,分红方式修改发起后T+1生效。

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    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  • 【图解中报】ST顺利:2021上半年归母净利润同比下降57.3%,小于营收降幅

    【图解中报】ST顺利:2021上半年归母净利润同比下降57.3%,小于营收降幅

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    2021-08-30 来源:东方财富Choice数据

    ST顺利于2021年8月31日披露中报,公司2021上半年实现营业总收入1.2亿,同比下降77.1%,降幅较去年同期扩大;实现归母净利润2251.2万,同比下降57.3%,降幅较去年同期扩大;每股收益为0.03元。

    期间费用率升高66.6%,对公司业绩形成拖累,营业成本大幅下降,经营性现金流由正转负(本期金额为-1.4亿)

    公司2021半年度营业成本7297万,同比下降74.7%,低于营业收入77.1%的下降速度,毛利率下降6.1%。期间费用率为94.2%,较上年升高66.6%,对公司业绩形成拖累。经营性现金流由540.8万下降至-1.4亿,同比下降2694.3%。

    本期“人力资本业务”营收贡献较大

    从业务结构来看,“人力资本业务”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“人力资本业务”营业收入为5211.8万,营收占比为46.1%,毛利率为42.5%。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • ST顺利股东户数下降25.57%,户均持股3.92万元

    ST顺利股东户数下降25.57%,户均持股3.92万元

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    2021-08-30 来源:东方财富Choice数据

    K图 000606_0

    ST顺利2021年8月31日在半年度报告中披露,截至2021年6月30日公司股东户数为4.1万户,较上期(2021年3月31日)减少1.41万户,减幅为25.57%。

    ST顺利股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年6月30日计算机行业上市公司平均股东户数为4.19万户。其中,公司股东户数处于3万~6万区间占比最高,为24.55%,ST顺利也处在该区间范围内。

    计算机行业股东户数分布

    股东户数与股价

    2020年6月30日至今,公司股东户数有所增长,区间涨幅为5.99%。2020年6月30日至2021年6月30日区间股价下降39.30%。

    股东户数及股价

    股东户数与股本

    截至2021年6月30日,公司最新总股本为7.66亿股,其中流通股本为7.07亿股。户均持有流通股数量由上期的1.28万股上升至1.73万股,户均流通市值3.92万元。

    户均持股金额

    ST顺利户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年6月30日,计算机行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为31.58万元。其中,25.63%的公司户均持有流通股市值在11万~19.5万区间内。

    计算机行业户均流通市值分布

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  • ST顺利:预计2021年半年度归母净利润为2500万元

    ST顺利:预计2021年半年度归母净利润为2500万元

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    2021-07-14 来源:东方财富Choice数据

    K图 000606_0

    2021年7月15日,ST顺利发布2021年半年度业绩预告,预计半年度归属于上市公司股东的净利润为2500万元,同比减少52.58%;扣除非经常性损益后的净利润为-8000万元,同比由盈转亏;每股收益为0.0326元。

    业绩变动原因

    1、本报告期,公司获得相关区域政府的合作收益约1亿元,属于非经常性损益。2、本报告期与上年同期相比,上年年末子公司霍尔果斯快马财税管理服务有限公司、孙公司霍尔果斯易桥快马企业管理咨询有限公司以终止等方式处置了部分终端资产,本报告期不再纳入合并报表范围,同时,受终端资产所处行业竞争激烈等综合因素影响,本报告期业绩同比下降。

    行业业绩情况

    截至2021年7月15日,计算机-计算机应用行业总计215家公司中,已有53家公司发布2021年半年度业绩预告。其中,27家预喜,占比50.94%,行业预告归母净利润均值为1.42亿元,预告归母净利润增速均值为107.47%。ST顺利预计归母净利润中值为2500万元,低于行业平均水平,目前行业排名第18;预计归母净利润增速中值为-52.58%,低于行业增速平均水平,目前预计增速名列行业第24。

    计算机-计算机应用行业预计归母净利润排名

    排名证券代码证券名称公告日期预测类型业绩下限(元)业绩上限(元)业绩中值(元)↓
    1600845宝信软件2021-07-01略增8.59亿9.39亿8.99亿
    2600570恒生电子2021-07-03预增6.60亿7.02亿6.81亿
    3002312川发龙蟒2021-07-06预增6.00亿7.00亿6.50亿
    4300773拉卡拉2021-07-14略增5.15亿5.60亿5.38亿
    5002230科大讯飞2021-07-13预增3.87亿4.39亿4.13亿
    18000606ST顺利2021-07-15预减2500.00万2500.00万2500.00万
    数据来源:Choice数据

    计算机-计算机应用行业预计归母净利润增速排名

    排名证券代码证券名称公告日期预测类型增速下限(%)增速上限(%)增速中值(%)↓
    1300271华宇软件2021-07-02预增1040.001100.001070.00
    2002312川发龙蟒2021-07-06预增549.37657.60603.49
    3002537海联金汇2021-07-13预增423.76580.89502.33
    4000948南天信息2021-07-07扭亏152.00166.00159.00
    5300188美亚柏科2021-07-09预增100.35127.07113.71
    24000606ST顺利2021-07-15预减-52.58-52.58-52.58
    数据来源:Choice数据

    此外,计算机-计算机应用行业有9家公司披露了扣非归母经利润,行业预告扣非归母净利润均值为2.01亿元,预告扣非归母净利润增速均值为413.20%。ST顺利预计扣非归母净利润中值为-8000万元,低于行业平均水平,目前行业排名第9。

    计算机-计算机应用行业预计扣非归母净利润排名

    排名证券代码证券名称公告日期预测类型业绩下限(元)业绩上限(元)业绩中值(元)↓
    1600845宝信软件2021-07-01略增8.17亿8.97亿8.57亿
    2600570恒生电子2021-07-03续盈2.70亿2.87亿2.79亿
    3688188柏楚电子2021-07-02预增2.58亿2.58亿2.58亿
    4300496中科创达2021-07-12预增2.42亿2.59亿2.50亿
    5300271华宇软件2021-07-02预增1.75亿1.89亿1.82亿
    9000606ST顺利2021-07-15首亏-8000.00万-8000.00万-8000.00万
    数据来源:Choice数据

    注:

    1. 文中行业为申万二级行业;

    2. 行业指标均值为截至最新披露日,已披露公司该指标的均值。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  • 年中盘点:ST顺利半年跌31.42%,跑输大盘

    年中盘点:ST顺利半年跌31.42%,跑输大盘

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    2021-06-30 来源:东方财富Choice数据

    K图 000606_0

    统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,ST顺利报收于2.27元,较2020年末的3.31元下跌31.42%。3月29日,ST顺利股价最高见4.55元,最高点相较年初最大涨幅达到37.46%,5月21日盘中最低价报1.80元,股价触及上半年最低点。上半年共计11次涨停收盘,13次跌停收盘。ST顺利当前最新总市值17.38亿元,在软件服务板块市值排名215/224,在两市A股市值排名4203/4445。

    龙虎榜盘点

    龙虎榜方面,截止6月30日收盘,2021上半年ST顺利共计12次登上龙虎榜,累计上榜原因14条。上半年成交额最高的5次上榜数据如下表:

    日期成交额(元)↓当日涨跌幅(%)当日上榜原因
    03-296.94亿6.52当日价格振幅达到15%的证券
    当日换手率达到20%的证券
    连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计20%
    03-304.99亿-9.98当日跌幅偏离值达7%的证券
    04-024.67亿3.29当日价格振幅达到15%的证券
    04-083.69亿-9.88当日跌幅偏离值达7%的证券
    03-231.62亿9.89当日涨幅偏离值达7%的证券

    监管问询盘点

    监管问询方面,ST顺利本年度共计收到6份监管问询函件,其中4次为交易所关注函。最近5次监管问询记录如下表:

    日期监管问询详情
    06-15000606:ST顺利年报问询函
    06-09000606:ST顺利关注函
    05-27000606:ST顺利关注函
    05-12000606:ST顺利年报问询函
    01-25000606:顺利办关注函

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  • ST顺利收到交易所年报问询函

    ST顺利收到交易所年报问询函

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    2021-06-15 来源:东方财富Choice数据

    K图 000606_0

    2021年6月15日,深交所向ST顺利(000606)发出年报问询函,针对“2021年5月12日,我部对你公司2020年年报发出年报问询函,你公司于2021年6月15日披露了《关于深圳证券交易所2020年年报问询函的回复公告》(以下简称《回函》)。”这一情况,深交所提出了5个要求,包括“说明主要纳税单位2019年和2020年增值税计税基数与营业收入的勾稽关系,增值税计税基数大幅增长的原因,相关收入是否与公司规模相匹配”等,并要求公司于2021年6月21日前书面回复该函件。

    点击查看PDF原文


    历史回测

    除本次外,近一年ST顺利还收到过8次问询函。历史数据显示,收到问询函后股价跌多涨少,共计遭遇5次下跌,最大跌幅达7.66%。

    注1:若问询函在当日收盘前(15:00前)发出,为反应实时股价效应,“次日”涨跌幅调整为当日涨跌幅。

    注2:本文超额收益率的计算选取市场调整模型,以沪深300指数作为基准指数,超额收益率=实际收益率-基准收益率。


    全市场个股问询后表现

    统计近一年的全市场数据,东方财富Choice数据显示,共有1080只股票收到2087次问询函,其中735次第二日股价上涨,1223次股价下跌,全市场次日平均收益率为-0.71%,超额收益率为-0.93%。若将期限拉长,收到问询函后的一个月(20天)、三个月(60天)的平均超额收益率分别为-1.62%、-5.22%,跑赢指数的概率分别为32.39%、22.62%。

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  • ST顺利收到交易所关注函

    ST顺利收到交易所关注函

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    2021-06-09 来源:东方财富Choice数据

    K图 000606_0

    2021年6月9日,深交所向ST顺利(000606)发出关注函,针对“2021年6月9日,你公司披露《关于全资子公司股权被冻结的提示性公告》(以下简称《公告》)称,青海省公安厅向北京市昌平区市场监督管理局发出《协助冻结财产通知书》,认定你公司全资子公司神州易桥(北京)财税科技有限公司(以下简称‘易桥财税科技’)100%股权为你公司原董事长及第二大股东彭聪的个人资产,其股权及变更登记被冻结,冻结期限自2021年4月8日至2022年4月7日。”这一情况,深交所提出了5个要求,包括“说明易桥财税科技的历史沿革,并补充披露其最近两年及最近一期的主要财务数据及占你公司的比例,包括但不限于总资产、净资产、营业收入、营业利润、净利润和经营活动产生的现金流量净额等,易桥财税科技是否系你公司重要子公司,本次股权被冻结事项对你公司生产经营的影响”等,并要求公司于2021年6月11日前书面回复该函件。

    点击查看PDF原文


    历史回测

    除本次外,近一年ST顺利还收到过7次问询函。历史数据显示,收到问询函后股价跌多涨少,共计遭遇4次下跌,最大跌幅达7.66%。

    注1:若问询函在当日收盘前(15:00前)发出,为反应实时股价效应,“次日”涨跌幅调整为当日涨跌幅。

    注2:本文超额收益率的计算选取市场调整模型,以沪深300指数作为基准指数,超额收益率=实际收益率-基准收益率。


    全市场个股问询后表现

    统计近一年的全市场数据,东方财富Choice数据显示,共有1101只股票收到2121次问询函,其中753次第二日股价上涨,1244次股价下跌,全市场次日平均收益率为-0.68%,超额收益率为-0.88%。若将期限拉长,收到问询函后的一个月(20天)、三个月(60天)的平均超额收益率分别为-1.96%、-4.73%,跑赢指数的概率分别为31.68%、23.39%。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 顺利办股东户数增加44.03%,户均持股4.9万元

    顺利办股东户数增加44.03%,户均持股4.9万元

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    2021-04-29 来源:东方财富Choice数据

    K图 000606_0

    顺利办2021年4月30日在一季度报告中披露,截至2021年3月31日公司股东户数为5.51万户,较上期(2020年12月31日)增加1.68万户,增幅达44.03%。

    顺利办股东户数高于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年3月31日计算机行业上市公司平均股东户数为4.01万户。其中,公司股东户数处于1.5万~3.5万区间占比最高,为38.49%。

    计算机行业股东户数分布

    股东户数与股价

    2020年3月31日至今,公司股东户数显著增长,区间涨幅为42.12%。2020年3月31日至2021年3月31日区间股价下降5.21%。

    股东户数及股价

    股东户数与股本

    截至2021年3月31日,公司最新总股本为7.66亿股,其中流通股本为7.07亿股。户均持有流通股数量由上期的1.85万股下降至1.28万股,户均流通市值4.9万元。

    户均持股金额

    顺利办户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年3月31日,计算机行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为29.1万元。其中,27.55%的公司户均持有流通股市值在9.5万~17万区间内。

    计算机行业户均流通市值分布

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 【图解季报】顺利办:2021年一季度归母净利润同比大增112%,约为2205万元

    【图解季报】顺利办:2021年一季度归母净利润同比大增112%,约为2205万元

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    2021-04-29 来源:东方财富Choice数据

    顺利办于2021年4月30日披露一季报,公司2021年一季度实现营业总收入9312.2万,同比下降57.5%,降幅较去年同期扩大;实现归母净利润2205.2万,同比增长112%;每股收益为0.03元。

    期间费用率升高39.8%,对公司业绩形成拖累,营业成本大幅下降,经营性现金流大幅下降122.4%

    公司2021一季度营业成本6053.3万,同比下降52%,低于营业收入57.5%的下降速度,毛利率下降7.5%。期间费用率为72.2%,较上年升高39.8%,对公司业绩形成拖累。经营性现金流大幅下降122.4%至-1亿。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 【图解年报】顺利办:2020年度财报被出具保留意见的审计报告

    【图解年报】顺利办:2020年度财报被出具保留意见的审计报告

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    2021-04-29 来源:东方财富Choice数据

    顺利办于2021年4月30日披露年报,公司2020年实现营业总收入7.7亿,同比下降61.8%;实现归母净利润-11.9亿,上年同期为-10.2亿元,亏损幅度扩大。2021年一季度公司实现营业总收入9312.2万,同比下降57.5%;归母净利润2205.2万,同比增长112%。

    期间费用率升高32%,对公司业绩形成拖累,营业成本大幅下降

    公司2020年营业成本4.8亿,同比下降70.8%,高于营业收入61.8%的下降速度,毛利率上升19.2%。期间费用率为44%,较上年升高32%,对公司业绩形成拖累。

    本期“人力资本业务”营收贡献较大

    从业务结构来看,“人力资本业务”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“人力资本业务”营业收入为4.2亿,营收占比为54.8%,毛利率为30.1%。

    值得注意的是,公司在报告期内被会计师事务所出具了保留意见的审计报告。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 业绩快报:顺利办2020年净利润-11.92亿 亏损低于预期

    业绩快报:顺利办2020年净利润-11.92亿 亏损低于预期

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    2021-04-29 来源:东方财富Choice数据

    K图 000606_0

    顺利办发布业绩快报,2020年实现营业总收入7.75亿元,同比下降61.75%;归属于母公司股东的净利润-11.92亿元,较去年同期亏损扩大1.76亿元,但亏损低于业绩预告亏损预期(-12.33亿元);基本每股收益为-1.56元;归属于母公司股东的每股净资产为0.5358元。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 今日基金分红送配信息一览(20210428)

    今日基金分红送配信息一览(20210428)

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    2021-04-28 来源:东方财富Choice数据

    今日共有15只基金除权登记。统计显示,近1月共有406只基金实施分红,分红总额为372亿元,平均每只基金分红0.91亿元。

    今日分红登记基金一览

    基金代码基金简称除权除息日分红(元/份)分红发放日
    005541前海开源盛鑫混合A2021-04-280.452021-04-29
    005542前海开源盛鑫混合C2021-04-280.452021-04-29
    519995长信金利趋势混合2021-04-280.222021-04-30
    620002金元顺安成长动力混合2021-04-280.1962021-04-29
    003793泰达宏利溢利债券A2021-04-280.0712021-04-29
    004801浦银安盛安久回报定开混合A2021-04-280.0452021-04-30
    004802浦银安盛安久回报定开混合C2021-04-280.0452021-04-30
    005991长信利丰债券A2021-04-280.042021-04-30
    010476太平恒久纯债2021-04-280.042021-04-29
    004651长信利丰债券E2021-04-280.032021-04-30
    519989长信利丰债券C2021-04-280.022021-04-30
    008355农银汇理金祺一年定开债2021-04-280.022021-04-30
    000606天弘优选债券2021-04-280.01332021-04-29
    003869长信稳势纯债2021-04-280.00572021-04-30
    003794泰达宏利溢利债券C2021-04-280.0012021-04-29

    注:分红会在除息日从净值中先行扣除,可能出现基金当日收益下降,但不影响您的实际资产总和,先行扣除的预估分红资金将于分红发放日24点前发还。

    基金分红常见问题:

    1、分红对净值和收益有什么影响

    基金分红是指基金将收益的一部分以现金或折算成基金份额的形式派发给投资人,这部分收益原来就是基金份额净值的一部分。基金分红除息日,基金市值会先对分红部分进行扣减。由于市值减少会看到当日收益出现异常下降,在分红到账后(一般为红利发放日后2~3个工作日)会自动修正。

    根据您在分红份额登记日前的设置,如果选择现金分红则红利会以现金方式发还(或依设置充值活期宝),如果选择红利再投则直接以新增份额形式发还。

    基金拆分和折算类似于红利再投。

    2、除权登记日买入和卖出的份额会有分红吗?

    权益登记日以后(含权益登记日)申请申购、转换转入的基金份额不享有本次分红权益,权益登记日申请赎回、转换转出的基金份额享有本次分红权益。

    3、如何修改基金分红方式?

    若需要修改分红方式,您可以在天天基金APP点击 “我的”-“分红”便可查询及修改分红方式,分红方式修改发起后T+1生效。

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  • 业绩快报:顺利办2020年净利润-12.33亿 亏损超预期

    业绩快报:顺利办2020年净利润-12.33亿 亏损超预期

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    2021-04-14 来源:东方财富Choice数据

    K图 000606_0

    顺利办发布业绩快报,2020年实现营业总收入7.76亿元,同比下降61.69%;归属于母公司股东的净利润-12.33亿元,较去年同期亏损扩大2.17亿元,且亏损幅度超过了业绩预告预期(-7亿元);基本每股收益为-1.61元;归属于母公司股东的每股净资产为0.531元。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 顺利办:2020年前三季度归母净利润为7980万元,同比下降26.7%

    顺利办:2020年前三季度归母净利润为7980万元,同比下降26.7%

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    2020-10-30 来源:东方财富Choice数据

    顺利办于2020年10月31日披露三季报,公司2020年前三季度实现营业总收入40.3亿,同比增长224.1%;实现归母净利润7980.2万,同比下降26.7%,降幅较去年同期收窄;每股收益为0.1元。报告期内,公司毛利率为7.9%,同比降低14.7个百分点,净利率为2%,同比降低7.3个百分点。

    期间费用率下降6.8%,费用管控效果显著,营业成本大幅上升285.6%,经营性现金流大幅下降

    公司2020三季度营业成本37.1亿,同比增长285.6%,高于营业收入224.1%的增速,导致毛利率下降14.7%。期间费用率为5.2%,较去年下降6.8%,费用管控效果显著。经营性现金流大幅下降61%至1793万。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 顺利办:2020上半年归母净利润为5272万元,同比下降44.4%

    顺利办:2020上半年归母净利润为5272万元,同比下降44.4%

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    2020-08-30 来源:东方财富Choice数据

    顺利办于2020年8月31日披露中报,公司2020上半年实现营业总收入24.1亿,同比增长210.6%;实现归母净利润5271.6万,同比下降44.4%;每股收益为0.07元。报告期内,公司毛利率为9%,同比降低17.0个百分点,净利率为2.2%,同比降低10.7个百分点。

    期间费用率下降6.5%,费用管控效果显著,营业成本大幅上升281.9%,经营性现金流大幅下降

    公司2020半年度营业成本21.9亿,同比增长281.9%,高于营业收入210.6%的增速,导致毛利率下降17%。期间费用率为5.8%,较去年下降6.5%,费用管控效果显著。经营性现金流大幅下降57.5%至540.8万。公司本期研发投入为994.8万,同比下降3.1%。

    本期“企业互联网服务”营收贡献较大

    从业务结构来看,“企业互联网服务”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“企业互联网服务”营业收入为24亿,营收占比为100%,毛利率为9%。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 顺利办:2019年归母净利润由盈转亏,毛利率下降23.1%

    顺利办:2019年归母净利润由盈转亏,毛利率下降23.1%

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    2020-04-30 来源:东方财富Choice数据

    顺利办于2020年4月30日披露年报,公司2019年实现营业总收入20.3亿,同比增长175.5%,增幅创4年新高;实现归母净利润-10.2亿,上年同期为9328.2万元,未能维持盈利状态。20年一季度公司实现营业总收入10.9亿,同比增长184.1%;归母净利润1040.3万,同比下降85.4%。

    期间费用率下降13.7%,费用管控效果显著,营业成本大幅上升284.2%,经营性现金流大幅上升202%

    公司2019年营业成本16.5亿,同比增长284.2%,高于营业收入175.5%的增速,导致毛利率下降23.1%。期间费用率为12%,较去年下降13.7%,费用管控效果显著。经营性现金流大幅上升202%至1.6亿。公司本期研发投入为1683.7万,同比下降47.3%。研发投入资本化比例为89%,资本化比例较高。

    本期“人力资本业务”营收贡献较大

    从业务结构来看,“人力资本业务”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“人力资本业务”营业收入为14.9亿,营收占比为73.5%,毛利率为2.2%。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 【图解季报】顺利办2020年一季度净利润1040万元 同比下降85.37%

    【图解季报】顺利办2020年一季度净利润1040万元 同比下降85.37%

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    2020-04-29 来源:东方财富Choice数据

     

    K图 000606_0

      顺利办4月30日最新公布的2020年一季报显示,其营业收入10.9亿元,同比增长184.06%;归属于上市公司股东的净利润1040万元,同比下降85.37%。基本每股收益0.0136元。

      近年来,公司的业绩情况如下表所示:

    顺利办历史业绩
    报告期 营业收入 净利润 每股收益(元) 每股净资产(元) 每股经营现金流量(元) 股息率(%) 净资产收益率(%)
    营业收入(元) 同比增长(%) 净利润(元) 同比增长(%)
    2020-03-31 10.9亿 184.06 1040万 -85.37 0.0136 2.18 -0.06 - 0.62
    2019-12-31 20.3亿 175.46 -10.2亿 -1189.36 -1.327 2.17 0.21 - -44.91
    2019-09-30 12.4亿 122.32 1.09亿 -65.41 0.1422 3.79 0.06 - 3.84
    2019-06-30 7.75亿 134.7 9483万 57.92 0.1238 3.77 0.02 - 3.35
    2019-03-31 3.84亿 156.74 7111万 71.88 0.0929 3.73 0 - 2.52

      近8年来,该公司同期营业收入及增速情况如下图:

      同期,该公司归属上市公司股东净利润及增速情况如下图:

    (注:数据来源东方财富Choice数据,截至2020年4月30日)

  • 【图解年报】顺利办2019年净利润-10.2亿元 同比下降1189.36%

    【图解年报】顺利办2019年净利润-10.2亿元 同比下降1189.36%

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    2020-04-29 来源:东方财富Choice数据

     

    K图 000606_0

      顺利办4月30日最新公布的2019年年报显示,其营业收入20.3亿元,同比增长175.46%;归属于上市公司股东的净利润-10.2亿元,同比下降1189.36%。基本每股收益-1.327元。

      近年来,公司的业绩情况如下表所示:

    顺利办历史业绩
    报告期 营业收入 净利润 每股收益(元) 每股净资产(元) 每股经营现金流量(元) 股息率(%) 净资产收益率(%)
    营业收入(元) 同比增长(%) 净利润(元) 同比增长(%)
    2020-03-31 10.9亿 184.06 1040万 -85.37 0.0136 2.18 -0.06 - 0.62
    2019-12-31 20.3亿 175.46 -10.2亿 -1189.36 -1.327 2.17 0.21 - -44.91
    2019-09-30 12.4亿 122.32 1.09亿 -65.41 0.1422 3.79 0.06 - 3.84
    2019-06-30 7.75亿 134.7 9483万 57.92 0.1238 3.77 0.02 - 3.35
    2019-03-31 3.84亿 156.74 7111万 71.88 0.0929 3.73 0 - 2.52

      近8年来,该公司同期营业收入及增速情况如下图:

      同期,该公司归属上市公司股东净利润及增速情况如下图:

    经营评述

      (一)报告期主要经营情况分析2019年对于公司而言,充满市场机会但又面临宏观经济风险和行业竞争挑战。一方面,在商事制度改革和“双创”的推动下,数量庞大且快速增长的中小微企业为企业服务市场提供了可观的市场需求。政策层面,2019年来随着《电子商务法》、《个人所得税法》的正式实行,《代理记账管理办法》和《会计基础工作规范》的修订,以及社保入税、金税三期等全国集中大数据税收征管手段加强,同时国家密集出台减费降税政策,“合规、降负、增利”的新记账报税服务需求持续涌现。另一方面,公司所处行业竞争日益激烈,从业机构快速增长,市场份额被分割的压力进一步增加。报告期内,公司创新迭代精算+、办+等线上应用,不断完善管理应用系统,优化管理流程,全面应用于百城千店体系,通过科技+数据的能力,不断迭代竞争壁垒,构建企业服务生态闭环。同时,为加强公司内部协同提升工作效率,根据公司发展战略需要,调整内部管理架构,形成“前台-中台-后台”管理机制,打破不同部门间的壁垒,促进管理扁平化,不断加强企业互联网服务的灵活性和响应速度,为客户提供更加透明、更加快捷、更加优质的服务。

    (注:数据来源东方财富Choice数据,截至2020年4月30日)

  • (10-31)顺利办连续三日收于年线之上

    (10-31)顺利办连续三日收于年线之上

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    2019-10-31 来源:东方财富Choice数据

    K图 000606_0

    2019年10月31日,顺利办A股开盘6.50元,全日大涨6.68%,股价收报7.03元。自2019年10月29日以来,顺利办收盘价连续三日收于年线(250日均线)之上。

    前次回顾

    东方财富Choice数据显示,顺利办股价前一次连续三日收于年线之上为今年的2月27日,当日收盘价为7.10元(前复权),次日股价出现了下跌。

    历史回测

    回溯近一年股价,顺利办共计实现2次连续三日收于年线之上。但2次均未能成功连续上涨,次日股价均遭遇不同程度的回调,其中次日最大跌幅为4.66%。

    市场统计

    统计2018年5月9日至2019年5月8日的全市场数据,东方财富Choice数据显示,共有3174只个股连续三日收与年线之上6272次,其中3015次第二日股价上涨,3102次股价下跌,155次股价无变动,全市场次日平均收益率为-0.01%。若将期限拉长,一个月(20日)、三个月(60日)、六个月(120日)平均收益率分别为0.70%、-3.31%、-3.75%。

    注:本文所使用的年线数据为未剔除停牌日的数据。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


*ST顺利公司研报
  • 业绩高增长,增持优化公司治理

    业绩高增长,增持优化公司治理

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    2019-04-15 来源:华泰证券股份有限公司
      顺利办(000606)
      公司2019Q1业绩增长93%,董事长计划增持1亿-2亿元
      公司发布2018年业绩快报及2019Q1业绩预告。公司2018年预计实现营收7.39亿,同比增长43.15%,剔除制造业收入同口径下同比增长122.46%;归母净利润1.84亿,同比增长187.25%,略低于业绩预告。2019年Q1预计实现归母净利润约8000万元,同比增93.36%,符合预期。同时公告董事长彭聪基于对未来发展信心拟6个月内增持公司股份金额1亿-2亿元。预计公司2018-2020年EPS为0.24、0.55、0.73元,维持买入。
      公司靓丽的财务数据正逐步验证公司业务发展逻辑
      业绩快报中2018年营收数据低于业绩预告主要是受公司人力资本业务中的劳务派遣业务收入由总额法改为净额法确认所致,目前公司人力资本业务主要为灵活用工业务,因此对2019年收入影响很小。归母净利润低于预告预计主要因公司基于谨慎原则加大研发投入费用化比例所致。整体来看,公司2018年报及2019Q1业绩均实现高速增长,也验证了我们的观点:基于公司庞大的线下百城千店渠道,公司紧抓国家财税改革红利,人力资本及顾问咨询业务迎来高增长,预计2019年将维持高增长态势。
      业务和业绩双拐点,公司有望迎来戴维斯双击
      公司核心价值在于基于遍布全国的庞大线下渠道流量,为小微企业提供人、财、税等增值服务,不断提升小微企业客户ARPU值。目前公司拓展的顾问咨询和人力资本增值业务已实现快速增长,为2019年业绩高增长奠定坚实基础。长期看,公司将逐步拓展金融保险、个税申报、企业服务中介平台等业务。其中个税申报服务属于蓝海市场,潜力较大。据美国国税局统计数据,2016年美国个税申报市场规模约110亿美金。诞生了H&RBlock和Intuit两家税务服务巨头,最新合计市值超过600亿美金。公司作为国内代记账龙头,由小微企业报税延伸至个税申报先发优势显著,有望抢占个税申报服务蓝海市场先机。
      董事长增持、原控股股东减持,公司治理结构正在优化
      上周公告:1、原控股股东天津泰达拟减持4%股权;2、股东连良桂(原青海明胶董事长,持股16.78%)宣布解除与天津泰达的一致行动关系;3、股东智尚田(持股2.88%)将全部股份表决权委托给彭聪(现任董事长)行使,彭聪实际可支配公司股份表决权合计为19.06%,成为公司第一大股东;4、彭聪承诺将本人直接持有股份10.20%自愿延长锁定期至2020年7月2日;5、本周公告彭聪拟增持1亿元-2亿元。上述系列公告表明,现任董事长正在逐步掌握公司实际控制权,公司治理结构有望得到优化。
      业绩高增长,估值低位,维持买入评级
      考虑到公司今年为抢占市场份额可能会降低部分业务利润率,下调公司2019-2020年归母净利润至4.23亿(下调9.6%)、5.61亿(下调6.7%)。预计公司2018-2020年EPS为0.24、0.55、0.73元,对应PE为33、14、11倍。行业内可比公司2019年平均PE为26倍,由于公司商誉较大对估值形成压制,给予公司2019年目标PE20-26倍,对应目标价为11.0-14.3元,随着公司业务逻辑逐步得到验证,公司估值有望逐步提升,维持买入。
      风险提示:1、财税行业竞争加剧;2、公司商誉较大及商誉减值的风险。
  • 业绩高速增长,业务渐入佳境

    业绩高速增长,业务渐入佳境

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    2019-01-28 来源:华泰证券股份有限公司
      顺利办(000606)
      公司2018年预计实现归母净利润约2.4亿,同比增274%
      公司2018年预计实现营收约10亿元,同口径剔除制造业后营收同比增长约200%;实现归母净利润约2.4亿元,同比增长273.74%;由于公司2018年7月起并表快马财税60%股权,并于2018年12月与79家下属终端资产签署了《终止合作协议》,模拟重组后且上述79家终端资产不再纳入合并报表后的业绩,2018年公司归母净利润同比增长50%。业绩略低于市场预期。预计公司2018-2020年EPS为0.31、0.61、0.79元,维持买入。
      全年业绩低于三季报业绩主要是由于非经常性损益发生变化
      公司2018年前三季度实现归母净利润3.15亿,全年业绩低于前三季度主要原因在于:三季报业绩包含了收购快马财税60%股权所产生的一次性非经常性收益1.75亿,记入了当期营业外收入。2018年12月份公司对下属79家终端资产终止收购,相关终端资产不再纳入公司合并报表范围,形成非经常性损益约-1.5亿元。扣掉1.75亿非经常性收益和1.5亿的非经常性损失,同口径下公司前三季度主营业绩为1.4亿,全年主营业绩为2.2亿,Q4单季业绩为0.8亿,环比与Q3持平。
      百城千店渠道扎实,协同业务快速增长,公司业务渐入佳境
      公司2018年7月正式完成合并快马财税60%股权,Q3对235家终端资产进行内部整合梳理,Q4正式终止对其中79家协同性不强的终端资产的收购,公司百城千店渠道资源得到优化。同时,自Q3开始,受益于社保新规及公司渠道优势,公司人力资本业务快速扩张,2018前三季度公司人力资本业务实现营收2.43亿,同比增长49.5倍。随着社保入税的深入推进,未来公司人力资本业务有望保持高速增长态势,成为重要业绩增长点。
      业务和业绩双拐点,公司有望迎来戴维斯双击
      公司核心价值在于基于遍布全国的庞大线下渠道流量,为小微企业提供人、财、税等增值服务,不断提升小微企业客户ARPU值。目前公司拓展的顾问咨询和人力资本增值业务已实现快速增长,为2019年业绩高增长奠定坚实基础。长期看,公司将逐步拓展金融保险、个税申报、企业服务中介平台等业务。其中个税申报服务属于蓝海市场,潜力较大。据美国国税局统计数据,2016年美国个税申报市场规模约110亿美金。诞生了H&RBlock和Intuit两家税务服务巨头,最新合计市值超过600亿美金。公司作为国内代记账龙头,由小微企业报税延伸至个税申报先发优势显著,有望抢占个税申报服务蓝海市场先机。
      业绩高增长,估值低位,维持买入评级
      考虑Q4终止收购部分合伙人产生的非经常性损失和实际并表业绩略低于预期,同步下调公司2018年归母净利润至2.4亿,下调幅度为47%,微调公司2019-2020年归母净利润为4.68亿(上调1%)、6.02亿(下调0.6%),对应EPS为0.31、0.61、0.79元,对应PE为19、10、8倍。行业内可比公司2019年平均PE为20倍,由于公司商誉较大对估值形成压制,给予公司2019年目标PE13-15倍,对应目标价为7.93-9.15元,随着公司业务逻辑逐步得到验证,公司估值有望逐步提升,维持买入。
      风险提示:1、财税行业竞争加剧;2、公司商誉较大及商誉减值的风险。
  • 渠道价值优化,商誉负债显著降低

    渠道价值优化,商誉负债显著降低

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    2018-11-27 来源:华泰证券股份有限公司
      顺利办(000606)
      公司与部分终端合伙人签署《终止合作协议》
      公司公告,子公司快马财税、交易对方与部分终端资产合伙人三方共同决定签署《终止合作协议》,在签署《终止合作协议》后,相关终端资产将不再纳入公司合并报表范围内。已签署或拟签署协议的终端资产共计40家,对应2018年承诺扣非净利润合计为8,269.65万元。本次签署《终止合作协议》将减少公司商誉金额80,418.39万元,减少应付股权转让款57,705.99万元,预计可收回现金或减少负债为19,184.95万元。协议预计将在12月12日股东大会审议通过后生效。预计公司2018-2020年EPS为0.59、0.60、0.79元,维持买入评级。
      百城千店渠道价值更为优化,公司商誉减值风险及债务压力将显著降低
      此举标志着公司对百城千店的内部整合正式完成,公司百城千店的渠道价值将更为优化。一是可以直接显著降低公司商誉及负债,公司资产负债结构将得到优化。截止三季报,公司商誉为42.69亿,占净资产的比例为135%,流动负债金额为14.38亿,资产负债率为47.72%。二是实现优胜劣汰,我们认为将整合效果不佳的合伙人清理出局,留存下来均为业绩扎实、业务协同性强且已购买公司股票的合伙人,大幅降低了未来商誉减值的风险。
      公司增值业务发展迅猛,终止收购减少的净利润不影响全年业绩预期
      快马财税原2018年业绩承诺为扣非后净利润2.94亿(2018年7月开始并表),此次终止收购部分终端合伙人会减少快马财税扣非后净利润8269.65万元。我们认为此举并不会影响公司全年的业绩预期,主要得益于公司增值业务发展超预期。受益于社保新规及公司渠道优势,公司人力资本业务规模快速扩张,2018前三季度公司人力资本业务实现营收2.43亿,同比增长49.5倍。我们预计随着社保新规2019年1月1日正式实施,未来公司人力资本业务有望保持高增长态势,成为公司重要的业绩增长点。
      长期看,公司将充分受益于个税改革催生的个税申报服务蓝海市场
      《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》的出台有望催生庞大的个税申报服务市场。我们测算2017年美国个税申报市场规模约110亿美金,诞生了H&RBlock和Intuit两家税务服务巨头,11月26日合计市值超过600亿美金,中国个税申报服务市场潜力有望更大。公司前瞻布局百城千店,由小微企业报税延伸至个税申报先发优势显著,有望抢占个税申报服务蓝海市场先机。
      业务拐点,估值底部,维持买入评级
      综合考虑此次终止收购部分合伙人、增值业务发展速度,维持公司2018年归母净利润4.55亿(包含一次性公允价值收益1.75亿,实际主营利润为2.8亿),上调公司2019-2020年归母净利润至4.63亿、6.06亿,上调幅度分别为23.5%、24.7%,对应主营EPS为0.37、0.60、0.79元,对应PE为18、11、9倍。行业内可比公司2018年平均PE为25倍,鉴于公司是企业服务龙头,给予公司2018年目标PE25-28倍,按照ESP0.37元计算,对应目标价为9.25-10.36元,维持买入。
      风险提示:1、财税行业竞争加剧;2、流动性风险及偿债能力不足的风险;3、收购完成后公司商誉较大及商誉减值的风险。
  • 业务拐点,估值底部

    业务拐点,估值底部

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    2018-10-31 来源:华泰证券股份有限公司
      顺利办(000606)
      公司前三季度营收增长56%,归母净利润增长701%,符合业绩预告
      公司2018前三季度实现营收5.59亿,同比增长56.36%,同口径对比企业互联网服务业务收入同比增长185.83%;实现归母净利润3.15亿,同比增长701%;扣非后归母净利润1.24亿,同比增长296.46%。其中Q3单季实现营收2.29亿,同比增长73.61%;归母净利润2.55亿,同比增长1944.60%;扣非后归母净利润7890.37万元,同比增长612.73%。基本符合业绩预告。预计公司2018-2020年EPS分别为0.59、0.49、0.63元,维持买入评级。
      合并快马财税增厚业绩,社保新规促使人力资本业务高速增长
      公司前三季度营收实现大幅增长,一是合并快马财税60%股权所致;二是公司人力资本业务实现高速增长。分业务来看,2018年前三季度公司人力资本业务实现营收2.43亿,同比增长49.53倍,毛利率为5.02%;顾问咨询营收4865.97万元,同比增长3.89%,毛利率75.98%;企业综合服务营收2.63亿,同比增长86.53%,毛利率63.27%。得益于社保新规出台,公司人力资本业务尤其是灵活用工业务在三季度实现高速式增长,我们预计随着社保新规2019年1月1日的正式实施,未来公司人力资本业务有望保持高速增长态势,成为公司重要的业绩增长点。
      营销费用大幅下降及营业外收入增加导致公司业绩增速高于营收增速
      公司前三季度归母净利润增速远高于营收增速的主要原因有:一是公司2018年市场开拓费用大幅下降,前三季度营销费用同比下降72.03%,销售费用率同比下降28.53个百分点;二是投资收益同比增长70.99%;三是收购快马财税产生的公允价值收益1.75亿。公司前三季度财务费用同比增长153.38%,因需支付并购费用,我们预计未来财务费用将持续上升。
      个税改革有望催生个税申报服务蓝海市场,公司有望抢占先机
      10月20日《个人所得税专项附加扣除暂行办法(征求意见稿)》出台,此次个税改革体现了对标国际税法、与惯例接轨的变革方向。参考美国个税演变历程,对标美国最大的连锁税务服务商H&RBlock发展历程,线下门店体系化模式是其发展利器之一。顺利办前瞻布局百城千店,在全国一二三线城市布局了数千家门店,有望抢占个税申报服务蓝海市场先机。
      业务拐点,估值底部,维持买入评级
      综合考虑营业外收入及并表因素,我们上调公司2018-2020年归母净利润为4.55亿、3.75亿、4.86亿元。剔除一次性公允价值收益1.75亿,实际上调公司2018-2020年归母净利润为2.8亿、3.75亿、4.86亿,上调幅度分别为12.9%、22.5%、27.9%,对应EPS为0.37、0.49、0.63元,对应PE为17、13、10倍。行业内可比公司2018年平均PE为24倍,鉴于公司是企业服务龙头,给予公司2018年目标PE20-25倍,按照ESP0.37元计算,对应目标价为7.4-9.25元,维持买入。
      风险提示:1、财税行业竞争加剧;2、流动性风险及偿债能力不足的风险;3、收购完成后公司商誉较大及商誉减值的风险。
  • 公司点评报告:收购快马财税布局百城千店,业绩有望持续上升

    公司点评报告:收购快马财税布局百城千店,业绩有望持续上升

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    2018-08-01 来源:太平洋证券股份有限公司
      顺利办(000606)
      公司完成快马财税60%股权收购,助力实现“百城千店”计划与“圈地,囤人,赋能”的战略。快马财税60%股权交易方案:(1)现金方式收购,6亿元交易对价分三期支付,签订股权转让协议后支付30%,2018、2019年审计报告出具后分别支付30%、40%,(2)业绩承诺:2017-2019年扣非净利润金额分别达到2.44亿元、2.93亿元、3.52亿元。快马财税拥有115家遍布全国的线下中小企业服务公司,主要从事代理记账、工商业务、咨询业务,收购快马财税助力公司快速获取海量中小微企业客户流量入口,实现“百城千店”的全面覆盖计划,完成“圈地,囤人”,夯实公司核心竞争力,持续赋能线下业务,增强公司盈利能力。
      2018年一季度业绩同比大幅提升,主要归因于收入、投资收益增加和销售费用的大幅削减。公司2018年一季度实现营业收入1.50亿元,同比增长80.94%,实现归母净利润4137.26万元,同比增长248%。并购快马财税后业务协同增长,收入端扩大,2017年业务快速扩张,2018年布局已较为完善,公司销售广告支出得以控制。
      公司对未来发展信心满满,推进股权激励计划,终端合伙人与公司签订购买公司股票协议。公司2018年5月9日授予51名激励对象2490万份股票期权,行权价格为8.22元,行权条件是2018-2020年业绩达到3亿、4亿、5亿。合计100家终端合伙人与公司签订协议购买公司股票,金额合计约为2.05亿元,如能提前支付部分2018、2019年承诺业绩实现后的现金对价(合计约6.46亿元),终端合伙人也会用该部分资金购买公司股票,双方深度绑定,彰显信心。
      投资建议:预计2018、2019年EPS分别为0.31、0.34,给予“谨慎增持”评级。
      风险提示:并购企业业绩承诺无法完成风险;行业竞争加剧风险
  • 百城千店布局完成,进入业绩释放期

    百城千店布局完成,进入业绩释放期

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    2018-05-10 来源:华泰证券股份有限公司
      神州易桥(000606)
      收购快马财税剩余60%股权完成百城千店计划,并表将带来利润大幅增长
      神州易桥5月8日公告拟以现金方式作价6亿元购买快马财税60%股权。本次交易完成后,快马财税成为公司全资子公司。交易费用分三期支付:2018-2020年分别支付30%、30%、40%。快马财税2017-2019年业绩承诺为2.44亿、2.93亿、3.52亿。快马财税整合了115家遍布全国的代理记账公司,收购完成后易桥将拥有近5000家线下门店,构建起覆盖全国的线下企业服务网络,标志百城千店计划将正式完成。我们看好公司在企业服务领域的全面布局,维持“买入”评级。
      2017扣非后业绩下滑578%低于预期,2018Q1业绩增长248%超预期
      2017年公司实现营收5.16亿,同比增长25.27%;归母净利润6422万,同比增长40.15%;扣非后净利润亏损1.12亿,同比下降-578.03%,低于我们预期。低于预期的主因是2017年公司在市场品牌推广及研发方面投入了大量费用。2017年公司销售费用1.52亿,同比增长377%;管理费用1.73亿,同比增长154%。公司2018年Q1实现营收1.50亿,同比增长81%;实现归母净利润4137.26万,同比增长248%;实现扣非后归母净利润2611.40万,同比增长190%,超出预期。
      2017年市场广告和研发阶段性投入完成,2018年业绩将明显好转
      自2017年Q4起公司现金流水平开始好转,经营性净现金流由2017年Q3的-3338万回升至Q4的8212万,2018年Q1经营性净现金流虽因季节性因素仍为负值,但同比增长36.56%;而销售费用则由Q3的6581万大幅下降至2756万。2018年Q1销售费用1054万,同比减少60.45%,主要是市场开拓费用减少所致。我们认为公司百城千店布局基本完成,销售和管理费用将得到控制,收购整合效益将进一步释放,我们预计公司2018年业绩将明显好转。
      员工持股、股权激励及标的资产增持股票均彰显公司未来发展信心2 017年公司推出员工持股计划购买公司股票1876万股,交易均价为10.114元/股。2018年4月公司推出2500万份股票期权激励计划,行权价格为8.22元,行权条件是2018-2020年业绩达到3亿、4亿、5亿。5月8日公司公告快马财税整合的代记账公司原控股股东拟拿出部分现金对价约1.64亿购买神州易桥股票,若能提前支付部分2018、2019年现金对价,则购买股票金额约为5.32亿。上述资本行为充分彰显了公司对未来发展的信心,绑定员工利益,进一步保障公司发展。
      维持买入评级
      暂不考虑此次收购,我们预计公司2018-2020年业绩为2.48亿、3.06亿、3.8亿元,对应EPS为0.32、0.40、0.50元,对应PE为27、22、18倍。相较上次预测,2018、2019年预测业绩分别下调了15%、32%,因上次预测假设百城千店业绩全部并表。行业内可比性更高公司(金财互联、航天信息)的2018年平均PE为31倍,鉴于公司是纯正的企业服务龙头,给予一定估值溢价,给予公司2018年目标PE30倍-35倍,对应目标价为9.6元-11.2元。维持买入评级。
      风险提示:1、财税行业竞争加剧;2、流动性风险及偿债能力不足的风险;3、收购完成后公司商誉较大及商誉减值的风险。
  • 受益于收购整合,短期业绩有望实现快速增长

    受益于收购整合,短期业绩有望实现快速增长

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    2018-04-16 来源:中国国际金融股份有限公司
      神州易桥(000606)
      2017 年业绩符合预期
      神州易桥公布2017 年业绩:营业收入5.16 亿元,同比增长25.27%;归属净利润6,422 万元,同比增长40.15%;归属扣非净利润-1.12亿元,同比下降578.03%。
      发展趋势
      整合企业服务公司带来的增量利润开始逐步显现,但须关注现金流、债务和商誉减值风险。
      (1)企业互联网服务实现收入3.18 亿元,同比增长85.5%。同时,减持凯莱英股份为公司带来投资收益1.10 亿元。
      (2)由于市场开拓、服务研发费用大幅增加,期间费用率达到62.21%。其中,销售费用、管理费用分别达到1.52/1.73 亿元。
      (3)关注现金流与偿债风险:①2017 年公司经营活动现金流-3,091 万元,同比下降240.27%。②公司2017 年末拥有货币资金9.60 亿元、银行理财产品1.85 亿元,但1 年内到期的股权支付价款约1.70 亿元,1 年后须支付的股权价款与业绩奖励约2.95 亿元。③若并购快马财税,公司将新增28.55 亿元应付股权转让款。公司须开拓多种融资渠道,以满足未来业务发展的资金需求。
      (4)关注商誉减值风险:①2017 年末公司商誉16.52 亿元,占总资产的43.05%。②若快马财税并表,将增加商誉26.77 亿元。
      (5)预计2018 年第一季度公司归属净利润约4,000~5,000 万元。其中,公司通过减持凯莱英股票取得税前投资收益约1,299 万元。公司企业互联网服务业务市场开拓费用较上期减少,加之 “百城千店”计划利润进一步释放,使得服务业盈利。
      盈利预测
      我们维持2018/19e EPS 0.24/0.36 元不变。
      估值与建议
      公司当前股价对应18/19 年30/20 倍P/E,维持推荐评级,但考虑到公司的现金流等风险,我们将目标价从12.8 元下调16%到10.8元,对应19 年30 倍P/E。
      风险
      现金流风险;核心股东减持;跨地域、跨业务种类拓展不及预期;外延扩张的管理与激励问题;市场、研发投入过高导致费用承压。
  • 百城千店顺利实施,企服龙头快马加鞭

    百城千店顺利实施,企服龙头快马加鞭

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    2017-11-28 来源:西南证券股份有限公司
    神州易桥(000606)
    事件: 公司发布公告, ] 第一期员工持股计划完成股票购买,以均价 10.114 元/股共买入约 1876 万股公司股票。
    A 股企业服务龙头, 百城千店完成构建。 公司于 2016 年通过重大资产重组登陆资本市场,是 A 股企业服务龙头企业,主要以“连锁化”、“互联网化”的 O2O模式为中小微企业提供全程孵化和一站式综合服务。目前主要拥有代理记账、顾问咨询等两大业务。 业务主体易桥财税科技 2016-2018 年业绩承诺为 8000万、 9400 万和 1.07 亿元, 2016 年承诺业绩完成率为 104%。我们认为,公司业务布局可大致分为两个阶段:
    1) 前期拓展: 公司开展“百城千店”计划构建面向企业“最后一公里”的运营中心。截至 9 月 30 日,公司已拥有超过 5000 家线下门店,服务专员 6 万余人,跑马圈地阶段基本完成。
    2) 后期赋能: 公司主要以代记账业务为主,是与客户业务深度链接的锚。如何对现有线下门店进行赋能,输出更多增值服务和产品,形成以代记账为原点、逐步拉动 ARPU 值的业务态势将是公司未来业绩的核心看点。 目前,“城市赋能灯塔”已在武汉等地落地。
    控费增效将是未来重点关注。 前三季度, 公司企业互联网服务业务营收大幅提升带动整体业绩同比增长 38.8%。与此同时,公司期间费用率大幅增加 36.28pp,其中销售费用、管理费用大幅提升 551%和 133%, 系子公司企业管家加大拓展力度所致。 我们认为,公司目前处于市场开拓期,品牌建设至关重要,期间费用影响下公司业绩将呈现较大弹性。如何控费增效是未来需要密切关注的重点。
    剥离传统主业, 提升盈利能力。 公司拟以 3.7 亿元转让明胶有限等传统主业,将显著提升公司盈利能力, 公司现金流得到有效补充,提速企业服务业务布局。
    高管深度介入员工持股,彰显对公司业绩的坚定信心。 公司完成第一期员工持股计划,累计买入 1876 万股公司股票,成交均价为 10.114 元/股 (倒挂约 10%),占总股本的 2.45%。 董事长彭聪等公司高管参与员工持股计划,体现了对公司未来发展的坚定信心。
    盈利预测与投资建议。 不考虑明胶业务剥离影响,我们预计 2017-2019 年实现归母净利润 2976 万、 6545 万和 1.5 亿元,对应 EPS 分别为 0.04 元、 0.09 元、0.19 元, 公司是 A 股企业服务龙头标的, 线下布局完善高效,建议持续关注。
    风险提示: 宏观经济不景气的风险,业务拓展或不及预期的风险,规模扩张引起的管理风险,并购企业业绩实现或不及承诺的风险
  • 再度增资快马财税,行业整合的效益有望逐步显现

    再度增资快马财税,行业整合的效益有望逐步显现

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    2017-11-17 来源:中国国际金融股份有限公司
      神州易桥(000606)
      公司近况
      全资子公司易桥财税科技以1.5 亿元增资快马财税,对快马财税的持股比例由29.41%增至40%;与合作方投资设立小额贷款公司。
      评论
      增资快马财税将进一步增厚上市公司的利润。(1)公司通过一期产业并购基金旗下的快马财税、快马咨询、斑马完成了A 轮行业整合,已投资超过300 家企业服务公司,其中快马财税便投资整合了上百家,主要从事代理记账、工商财税代理等业务。(2)今年1~9 月,快马财税营业收入2.30 亿元,净利润1.48 亿元,被并购企业与上市公司协同效应明显,整合已初见成效。此次易桥财税科技增资,将助力公司投资收益的高速增长。
      设立小额贷款公司,完善资金服务产品线布局。(1)公司与S2B信息服务平台海豚邦、供应链金融平台联融易以及吴知勇先生合作,投资设立广西神州金服网络小额贷款有限公司,公司持股51%。(2)公司的战略聚焦于为中小微企业提供商务服务、营销服务、资金服务三大类服务,此次结合“互联网+金融”打造企业新融资平台,将加快产业结构调整和转型升级。(3)未来,公司的金融服务将基于线下场景专注于服务链金融、雇员金融等。上市公司已形成三大业务板块布局,未来将继续行业整合,并积极推出迎合企业服务需求的多元化产品。具体业务板块包括:(1)易桥财税科技——提供财税软件服务以及顾问咨询、人社等增值服务;已投资快马财税、神州开元等,整合大量企业服务公司;打造城市灯塔。(2)企业管家——研发财务管家、税务管家等产品;投资快马咨询,整合企业服务公司。(3)生态协同——通过产业基金围绕“百城千店”进行投资,目前二期产业并购基金已经启动。
      估值建议
      维持推荐,维持目标价12.8 元。我们维持2017 年的业绩预测,预期归属净利润0.76 亿元;考虑到公司行业整合的效益逐步显现,上调2018 年公司的预期归属净利润98.7%至1.86 亿元;2017~2018年的预测EPS 分别为0.10/0.24 元。
      风险
      神州易桥的跨地域、跨业务种类拓展不及预期;并表进度不及预期;市场、研发投入过高导致费用承压。
  • 剥离传统主业,聚焦企业服务,高投入开拓市场

    剥离传统主业,聚焦企业服务,高投入开拓市场

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    2017-11-02 来源:中国国际金融股份有限公司
      神州易桥(000606)
      业绩符合预期
      神州易桥公布 2017 年前三季度业绩: 营业收入 3.58 亿元,同比增长 38.78%;归属净利润-5,232 万元,同比下降 400.52%;归属扣非净利润-6,293 万元,同比下降 672.36%。
      发展趋势
      制造业持续亏损;高投入开拓企业服务市场,四季度有望初步好转。(1)毛利率持续提升,公司的多元化企业服务产品布局初见成效。毛利率 38.35%,比去年同期提高 5.59%。(2)持续加大市场拓展力度,期间费用率继续保持在高位。其中,销售费用、管理费用分别高达 1.24/1.05 亿元,同比增长 551.19%/133.46%。(3)投资收益达到 6,861 万元,同比增长 604.27%,主要是由于处置子公司以及理财产品和权益法核算企业的投资收益增加。其中:①长期股权投资达到 5.35 亿元,比年初增长 407.72%;②商誉 17.46亿元,占总资产的 44.00%;③其他非流动负债 7.58 亿元,比年初增长 2,982.44%,主要为应付股权转让款。
      出售传统业务,专注于企业服务市场, B 轮整合即将开始。(1)出售资产将为上市公司补充超过 5.24 亿元的资金。①公司拟剥离原有明胶系列产品、硬胶囊、胶原蛋白肠衣等业务,将旗下 4 家公司的股权打包出售给控股股东天津泰达,交易价格 36,941 万元;②截至 8 月 31 日,这 4 家公司对上市公司的欠款总额约为 15,427万元。(2)公司的二期产业并购基金已于 8 月 9 日完成工商登记,B 轮整合即将开始。首期规模 4 亿元,其中中企升亿达作为 GP 投资 3,000 万元,公司作为劣后级 LP 投资 2,000 万元; 9 月 22 日,青海春天投资 1.3 亿元。(3)公司与金堤科技战略合作,金堤科技的核心产品是天眼查,双方将围绕大数据精准营销、精准获客等开展企业数据服务,共同打造线上线下融合的企业服务生态。
      盈利预测
      我们维持 2017/2018 年全年每股盈利预测不变。
      估值与建议
      目前,公司股价对应 2018 年预测 P/E 约 83 倍。 我们维持推荐的评级和人民币 12.80 元的目标价,较目前股价有 25.61%上行空间。
      风险
      神州易桥的跨地域、跨业务种类拓展不及预期;市场、研发投入过高导致费用承压
  • 推广费用吞噬利润,门店整合加速

    推广费用吞噬利润,门店整合加速

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    2017-08-16 来源:华泰证券股份有限公司
      神州易桥(000606)
      公司 2017 年中报营收增长 44%,业绩亏损 3851.47 万元
      2017 年上半年公司实现营收 22,566.88 万元, 同比增长 44%;其中企业互联网服务业务主营业务收入为 10,859.25 万元, 同比增长 112.66%;制造业主营业务收入为 11,620.46 万元,同比增长 11.05%;实现归属于上市公司股东的净利润为-3,851.47 万元。 归母净利润同比由盈转亏,环比 Q1 亏损幅度扩大,低于预期。
      并表因素使得营收快速增长,市场推广费大幅增加导致业绩亏损扩大
      公司营收快速增长主因是去年易桥财税仅并表 Q2,今年上半年全部并表。易桥财税 2017 年上半年实现营收 1.08 亿元、净利润 4066.6 万元。而业绩环比 Q1 亏损扩大主因在于上半年神州顺利办市场推广费用及研发费用大幅增加。上半年销售费用增长 488%,管理费用增长 134%,销售费用率和管理费用率分别同比增加 19.6 及 10.5 个百分点。上半年神州顺利办实施主体企业管家实现营收 60.73 万元,净利润亏损高达 7114.32 万元。此外,公司传统明胶业务上半年仍处于亏损状态,明胶相关子公司共计亏损2000 万左右。我们判断公司下半年营销费用仍将维持高位;纳税服务业务将保持稳定态势;传统明胶业务正停牌剥离,全年预计将不会拖累业绩。
      企业服务市场空间广阔,公司加速并购整合打造最大企业服务运营商
      今年上半年全国新增市场主体数量为 887 万户,同比增长 13.2%,平均每天新登记户高达 4.9 万户,庞大的企业基数奠定了中国企业服务广阔的市场空间。 公司立志成为最大的企业服务运营商,上半年加速并购整合, 线下门店逐步并入上市公司正式启动。上半年公司以 2.7 亿元受让宁波神州开元会计服务公司 60%股权; 以 2.5 亿元对霍尔果斯快马财税管理服务有限公司增资持有 29.41%股权; 以 3 亿元对霍尔果斯易桥快马企业管理咨询有限公司进行增资持有 75%股权,并以其为主体进行线下门店整合。 通过资本、资源的全新整合,打造企业服务领域最强战队。
      下半年重点聚焦灯塔赋能,打造企业服务“超级市场”
      在加速扩张线下门店的同时,公司推出城市赋能灯塔,即在原有的网点基础上增设辐射区域的资源调配统筹中心,由营销中心、增值服务中心、集约化处理中心组成并形成流水线,对线下门店输送来的各项业务进行承接落地,优化重组区域内各种资源。通过“城市赋能灯塔”,一站式集合企业用户刚需,打造企业服务的“超级市场”。目前首个赋能灯塔已在武汉、无锡、深圳实现落地。
      盈利预测与投资建议
      此前我们在报告中即提过,影响公司业绩的两个重要因素是营销推广费用及加盟店并入上市公司体系内的节奏和体量。基于谨慎原则,我们预计公司 2017-2019 年净利润分别为 1.53 亿、 2.93 亿、 4.53 亿元, 对应 EPS 分别为 0.20 元、 0.38 元、 0.59 元,对应 PE 分别为 51 倍、 27 倍、 17 倍。鉴于公司未来业绩弹性较大,维持买入评级。
      风险提示: 1、财税行业竞争加剧; 2、顺利办线下门店开拓情况不及预期。
  • 神州易桥2017中报点评:业绩符合预期,全力打造企业“赋能者”

    神州易桥2017中报点评:业绩符合预期,全力打造企业“赋能者”

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    2017-08-16 来源:安信证券股份有限公司
      神州易桥(000606)
      中中报业绩符合预期。2017 上半年,公司实现营业收入2.26 亿元,同比增长44.00%,其中企业互联网服务业务收入1.09 亿元,同比增长112.66%。实现归母净利润-3851 万元,同比下降423.39%。
      企业管家项目投入加大,对公司整体净利润造成一定影响。子公司易桥财税上半年实现营收1.08 亿元,净利润4067 万元,募投项目企业管家贡献收入61 万元。上半年公司销售费用同比增长487.80%,管理费用同比增长133.60%,其中研发投入同比增长464.99%,均主要由于企业管家项目的投入加大所致,对公司整体净利润造成一定程度影响。
      企业服务内容与品牌均再上台阶。上半年公司基于各地政策,打包开发了一系列企业服务产品,满足了企业客户的多样化需求。通过线下门店、机场、高铁等多渠道营销,并联合各地创始人,举行各类行业会议,“神州顺利办”在企业服务领域的品牌效应得到进一步提升。
      整合资本、资源,打造企业服务强大“军团”。上半年公司启动将“神州顺利办”的线下门店逐步并入上市公司管控体系,以2.7 亿元受让宁波神州开元会计服务有限公司60%股权,以2.5 亿元对霍尔果斯快马财税管理服务有限公司增资持有29.41%股权,以3 亿元对霍尔果斯易桥快马企业管理咨询有限公司进行增资持有75%股权,通过资本、资源的全新整合,正全力打造企业服务领域的强大“军团”。
      聚焦“赋能”,提供企业一站式服务:参照中报披露,下半年公司将聚焦“赋能”,计划通过“城市赋能灯塔”,一站式集合企业用户刚需,打造企业服务的“超级市场”。以“灯塔旗舰店”和“神州顺利办”作为大中心和小社区的一高一低分级搭配,实现从客户服务承接到高端资源落地的全覆盖,达到逐级赋能和反向导流的效果。
      员工持股计划彰显高管团队坚定信心:公司计划进行三年三期合计不超过10 亿元的员工持股计划,目前已经启动实施了第一期合计2 亿元的方案,董事长、CFO 等众多高管参与认购,彰显了对于公司未来长期发展的强大信心。
      投资建议:在企业运营服务方面,通过资本和产业的捆绑,让成员企业形成企业矩阵,乃至彼此赋能关系的企业军团,是公司的核心竞争力所在。预计公司2017-2018 年EPS 分别为0.23 和0.31 元,“买入-A”评级,6 个月目标价15 元。
      风险提示:产业整合风险,新业务进展不达预期。
  • 企业服务战略布局稳步推进

    企业服务战略布局稳步推进

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    2017-08-16 来源:中国国际金融股份有限公司
      神州易桥(000606)
      业绩符合预期
      神州易桥公布 2017 年半年度业绩:营业收入 2.26 亿元, 同比增长44.00%;归属母公司净利润-3,851 万元, 同比下降 423.39%,对应每股盈利-0.05 元。
      发展趋势
      短期业绩承压,但针对市场、研发、储备队伍的投入为公司中长期发展蓄能。(1)企业互联网服务业务收入达到 1.09 亿元,同比增长 112.66%,但毛利率比去年同期下滑 21.80%。(2)大规模战略投入使期间费用大幅上升,期间费用率高达 52.21%。其中,销售费用、管理费用同比分别增长 487.80%/133.60%,仅宣传展览费便高达 5,744 万元;研发投入达到3,910 万元,同比增长 464.99%。(3)公司原有的传统制造业按照重大资产出售相关计划稳步推进,回收资金用于企业互联网服务业务发展。企业服务大战略正在稳步推进中,快速抢占市场是首要任务。(1)战略:通过内外孵化、合作、收购等模式快速提升企业运营服务中心以及优质产品的数量,并通过灯塔解决对合伙人的管理、激励等问题,进而通过增员增利一站式满足企业用户的刚需。(2)广度:线下门店逐步并入上市公司管控体系。 公司与中企升亿达合作的二期并购基金近日已完成工商登记,首期规模不超过 4 亿元。(3)深度:通过“城市赋能灯塔”,打造企业服务的“超级市场”,目前已在武汉、无锡、深圳落地;公司近期投资广州网融,其“一证通”认证体系将进一步丰富公司的产品结构和客户资源。(4)品牌:通过线下门店、机场、高铁等多渠道营销,并且联合各地创始人,举行各类行业会议,打造“神州顺利办”的品牌。(5)激励:公司披露了 3 年 3 期总共不超过 10 亿元的员工持股计划,并且已经启动实施第一期合计 2 亿元的员工持股方案,共 8 名员工参与,其中董事长认购 49%。目前,该计划已累计投资 1.37 亿元,以均价 10.2228元/股共买入 1.7514%的公司股票。
      盈利预测
      维持原有盈利预测,预计 2017~2018 年的 EPS 分别为 0.10/0.12 元。
      估值与建议
      目前,公司股价对应 2018 年预测 P/E 约 83 倍。 考虑到前期板块整体估值下行, 我们维持推荐的评级,但将目标价下调 24.71%至人民币 12.80元,较目前股价有 25.61%上行空间。
      风险
      神州易桥的跨地域、跨业务种类拓展不及预期;市场、研发投入过高导致费用承压。
  • 员工持股与并购基金双翼齐飞

    员工持股与并购基金双翼齐飞

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    2017-06-08 来源:华泰证券股份有限公司
      神州易桥(000606)
      董事长大比例认购员工持股,公司3 亿元增资易桥快马
      1、公司第一期2 亿元员工持股计划董事长带头认购第一期员工持股49%的比例。目前公司第一期员工持股计划已购买公司股票共计1,412,600 股,交易均价为9.6674 元/股,成交金额合计1,365.61 万元,买入股票数量占公司总股本的0.1845%。2、拟变更部分募投项目实施方式,以 3 亿元人民币对易桥快马进行增资(其中募集资金 2.97 亿元,自有资金 300 万元),增资后公司持有易桥快马75%股权。易桥快马为易桥产业并购基金的投资整合平台。易桥快马将使用本次增资价款及自有资金进一步对优秀企业服务商进行整合并购。
      董事长大比例认购员工持股彰显信心
      公司此前公布了三期共计10 亿元的员工持股计划,第一期为2 亿元,从第一期的认购比例看,董事长大比例认购了49%,董秘及财务总监分别认购了10%和8%,高管合计认购了67%。高管尤其是董事长的大比例认购,彰显了对公司未来发展的强烈信心。且现在员工持股已开始购买,我们看好员工持股计划对市场的正面影响。
      增资易桥快马,“百城千店”加速推进
      目前神州易桥“百城千店”计划公司线下门店布局已超过1000 家,实现31 个省全覆盖,服务400 万+家客户。此前线下门店主要是加盟形式,公司通过易桥快马对相关加盟商进行并购整合,截止目前,产业并购基金已通过易桥快马在全国收购整合了近百家以代理记账、工商代办、企业咨询等为主营业务的企业服务公司,实际服务的企业客户4 万余户,且易桥快马将利用此次增资的3 亿元继续对加盟商进行并购整合,将加快“百城千店”的推进进度。
      盈利预测与投资建议
      此前我们在报告中即提过,影响公司业绩的两个重要因素是营销推广费用及加盟店并入上市公司体系内的节奏和体量。我们原预计公司2017-2019年净利润分别为2.04 亿元、5.08 亿元、6.68 亿元,考虑到加盟店并入上市公司体系的节奏目前尚未明朗,基于谨慎原则,我们下调公司盈利预测,预计公司2017-2019 年净利润分别为1.53 亿、2.93 亿、4.53 亿元,对应EPS 分别为0.20 元、0.38 元、0.59 元,对应PE 分别为53 倍、28 倍、18 倍。鉴于公司未来业绩弹性较大,维持买入评级。明年给予30-35 倍估值,则对应目标价为11.4-13.3 元。
      风险提示:1、传统明胶业务剥离产生亏损;2、传统纳税服务行业竞争加剧;3、顺利办线下门店开拓情况不及预期;4、代记账加盟商整合低于预期。
  • 高管带头出资认购员工持股计划,彰显公司发展信心

    高管带头出资认购员工持股计划,彰显公司发展信心

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    2017-05-24 来源:兴业证券股份有限公司
      神州易桥(000606)
      事件 :公司发布公告 确认员工持股计划认购人员和份额, 根据实际缴款情况确认的员工持股计划首期认购人员分别为高级管理人员 3 名、其他核心员工 5 名,合计认购份额(劣后级) 为 1 亿元。
      第一期计划高管自筹资金增持股份彰显发展信心。 第一期持股计划公司董事长、董秘以及副总裁带头出资合计 6700 万元, 5 名核心员工出资 3300万, 自筹资金合计 1 亿元作为劣后级份额认购信托计划。 公司高管带头出资,管理层持有劣后级份额使管理层利益与公司业绩进一步绑定,彰显了管理层对公司未来发展的信心。
      重组后业务立足企业服务,业绩扭亏为盈实现摘星脱帽。 2016 年,公司完成资产重组, 业务转为“企业互联网服务业务为主导,制造业务为支撑”的双主业发展模式。 全年取得营收 4.12 亿元,同比增 53.16%;归母净利润 4581 万元,同比增 128.80%,业绩扭赢为亏,实现摘星脱帽。
      “百城千店”推进顺利,设立产业基金助力打造“线上+线下”企业大数据生态体系。 公司通过合伙人+社会公众服务平台模式实现迅速扩张,目前业务已覆盖 31 个省市,拥有超过 1000 家线下服务网点,累计服务用户数量达到 350 万以上。 此外, 公司与中企升亿达、青海国投等共同设立产业基金,助力打造“线上+线下”企业大数据生态体系。 我们预计 2017年公司业务将以更快的速度扩张发展,用户规模也将快速增长。
      盈利预测及投资建议: 我们给予公司 2017-2019 年 EPS 分别为: 0.16、 0.22和 0.29 元, 维持“增持”评级。
      风险提示: 员工持股进展不达预期, 百城千店推进进展不达预期
  • 布局企业服务市场,切入万亿蓝海

    布局企业服务市场,切入万亿蓝海

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    2017-04-14 来源:平安证券股份有限公司
      神州易桥(000606)
      S.T.明胶收购神州易桥,企业服务 O2O 平台业务成为发展重心: 去年 S.T.明胶在连年亏损的情况下,通过重大资产重组收购了神州易桥。从而财税软件服务和“ 云联网+” 企业综合服务成为上市公司的主体业务。神州易桥致力于建设“智慧企业服务” O2O 生态体系,面向中小微企业提供全周期一站式的企业服务,满足其财税、运营、 工商、人力、法律、融资等多层次需求,帮助其降低成本、提高效率, 并在此基础上有效整合市场上的商业资源,实施支撑中小微企业发展的入口平台战略,具有广阔的市场前景。
      公司传统财税业务发展良好: 神州易桥 2009 年成立,以向政府提供财税信息化解决方案及向企业提供管家式 O2O 财税服务为主业, 8 年间业务覆盖全国 14 个省市。公司财税业务分为企业综合服务、企业财税综合解决方案及技术开发服务以及增值服务。 在“软件免费、服务收费”的模式下,公司既通过免费软件满足了中小微企业的普遍需求,同时依托财税综合服务的提供,绑定了大量用户,为后续的拓展服务奠定了良好基础。目前,在金税三期上线以后,公司的大数据应用的效果不断显现,对企业的画像不断精准,加之电子发票、营改增的政策背景, 为税务信息化企业创造了机遇。我们预计,依托公司在财税业务方面多年积累的能力和优势,传统财税业务将持续稳定增长。
      中小微企业服务是刚性需求,市场广阔: 截止 2016 年上半年,我国各类市场主体已经达到 8045 万户,按照 2013 年中小微企业所占比重,我国中小微企业数量已经达到 7574 万户,按照神州顺利办官网上的价格计算,企业服务市场规模可以达到万亿级。在双创政策,以及 B 端市场逐渐被发掘的趋势下,公司的中小微企业 O2O 服务平台业务将被大大地推动。
      布局企业服务市场,进军万亿蓝海: 公司卡位企业出生原点,在企业全生命周期过程中提供服务。在发挥原有的企业财税综合服务优势的基础上,依托长期积累的大量中小微企业用户,公司确定了服务于中小微企业云联网化、 构建智慧企业服务生态圈的战略选择,目前正积极拓展面向中小微企业的 O2O 应用场景,以一体化财税服务、工商代办、代理记账、知识产权服务、办公服务、财税顾问、企业保险、融资等多元化的方式服务与广大的中小微企业客户,打造智慧企业云联网复合生态服务体系,具备良好的市场前景与盈利空间。
      盈利预测与投资建议: 我们预测 2017-2019 年的净利润分别为 2.42 亿、 4.54 亿和 8.14 亿元, 对应的增长分别是 427.7%、 87.7%和 79.3%。 三年的 EPS 分别为 0.32 元、 0.59 元、 1.06 元,对应13 日收盘价的 PE 分别为 35.6、 18.9、 10.6 倍。我们认为,公司依托传统的财税综合服务积累的大量中小微企业用户,积极切入企业服务市场, 打造智慧企业生态服务体系, 在企业全生命周期过程中提供所有所需的服务。 我们看好公司的发展前景, 首次覆盖给予“ 强烈推荐”评级。
      风险提示: 公司线下服务网点建设不及预期; 智慧企业孵化云平台项目、企业大数据中心建设不及预期。
  • 百城千店加速扩张,推广费大幅增长

    百城千店加速扩张,推广费大幅增长

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    2017-04-13 来源:华泰证券股份有限公司
      神州易桥2017 年Q1 业绩亏损2500-3000 万,低于预期
      4 月12 日晚神州易桥发布公告,公司2017 年一季度实现归属于母公司的净利润为(-2500 万)—(-3000 万元),去年同期为亏损1398.60 万元。亏损幅度扩大,业绩低于预期。市场推广费大幅增加导致公司Q1 业绩亏损扩大公司2017 年一季度亏损幅度扩大原因在于公司一季度在机场、高铁、盘古大观及各运营中心所在地的楼宇、公交等多处投放广告以提升品牌知名度增加获客,市场推广费用大幅增加。此外公司传统明胶业务较去年同期减亏,但仍处于亏损状态。相比去年一季度,公司2017 年Q1 并表了纳税服务业务,根据纳税服务业务特点,我们判断公司纳税服务业务Q1 增长较为稳定。展望全年,2017 年将是公司提升品牌形象增加获客、加速圈地、灯塔赋能的关键一年,我们预计公司今年营销费用将大概率高企;原有纳税服务业务仍将保持稳定态势;明胶业务全年预计不会拖累业绩。“百城千店”加速扩张,灯塔赋能缔造一站式企业服务龙头
      神州易桥“百城千店”计划3 年内布局5000 家(并购+加盟)线下门店打通企业服务最后一公里。目前公司“百城千店”推进超预期,线下门店布局已超过1000 家,实现31 个省全覆盖,服务400 万+家客户,未来仍有望加速扩张。在加速扩张线下门店的同时,公司推出城市赋能灯塔,即在原有的网点基础上增设辐射区域的资源调配统筹中心,由营销中心、增值服务中心、集约化处理中心组成并形成流水线,对线下门店输送来的各项业务进行承接落地,优化重组区域内各种资源,目前首个赋能灯塔已在武汉实现落地。通过赋能灯塔实现资源协同共享,打造一站式企业服务龙头。鉴于公司营销费用增加幅度超出预期,下调17 年盈利预测
      我们原预测公司17-19 年净利润为3 亿元、5.08 亿元、6.68 亿元,是基于公司营销费用可控、线下门店2017 年全年利润并入上市公司假设下的备考利润。目前公司市场费用超出预期且线下门店并表时间不确定,鉴于谨慎原则,我们调低公司2017 年净利润至2.04 亿元,并保持2018-2019 年预测不变。预计2017-2019 年EPS 分别为0.27 元、0.66 元、0.87 元,对应PE 分别为41 倍、17 倍、13 倍。由于业务所处阶段特殊性,公司17年业绩不确定性增强,而18 年公司经营更为稳定可控,因此以2018 年业绩为基数给予PE20-25 倍目标价,即13.2-16.5 元,维持买入评级。风险提示:1、传统明胶业务剥离产生亏损;2、传统纳税服务行业竞争加剧;3、顺利办线下门店开拓情况不及预期;4、代记账加盟商整合低于预期。
  • 正式摘帽,企服龙头开启新征程

    正式摘帽,企服龙头开启新征程

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    2017-03-14 来源:华泰证券股份有限公司
      神州易桥于 3 月 14 日正式摘帽,将迎摘帽行情
      *ST 易桥发布公告, 公司股票自 2017 年 3 月 14 日开市起撤销退市风险警示,证券简称由“ *ST 易桥”变更为“神州易桥”,证券代码 000606 保持不变。股票交易的日涨跌幅限制由 5%变更为 10%,公司有望迎摘帽行情。“百城千店”打通“最后一公里”,灯塔赋能缔造一站式企业服务龙头与众多主打线上的企业服务运营商不同,神州易桥从一开始便确立了重线下、线上线下一体化运营的思路。公司整体战略是: 1) 通过“百城千店”计划 3 年内布局 5000 家(并购+加盟)线下门店获取客户并提供贴身服务,打通企业服务最后一公里; 2) 在每个城市建设城市赋能灯塔,由总部对灯塔赋能,再由灯塔照耀 5000 家服务运营中心,实现全国协同。通过灯塔赋能提供覆盖企业全生命周期的多项服务,从而提升线下门店的获客及盈利水平; 3) 同时充分发挥线上云端平台的协同共享功能,形成“线上+线下”企业全生命周期一站式服务体系。行业竞争进入关键时点,易桥竞争优势明显企业服务万亿蓝海空间广阔,市场格局十分分散,行业亟待整合。目前互联网、财税服务等企业开始纷纷布局线下产业链,行业竞争进入到关键时点。我们认为易桥竞争优势十分明显: 1) 起步早,执行力强悍,先发优势明显。易桥线下战略清晰且坚定,在不到一年时间已布局近 700 家线下运营中心,实现 31 个省自全覆盖,服务 350 万+企业服务,目前已是中国最大的代理记账、工商注册平台,由此彰显其强悍执行力。目前易桥领先优势明显且激励机制解决有望助力公司加速扩张; 2) 品牌营销力度大幅提升,上市公司品牌优势显着; 3) 20 亿并购基金保驾护航。压缩低价业务利润卡住企业价值原点,提供金融等高端增值服务变现目前国内代记账行业存在收费乱、监管乱、业务管理乱、从业者资质乱四大乱象。易桥通过统一规范、统一标准,将代记账等低价格原点级企业服务利润压制最低,通过提供资质、税筹、法律、金融等高端增值服务来盈利。例如公司重点提供的金融服务“金融狗”,可以为企业提供一站式金融超市,产品包括贷款狗(银行贷款金融中介服务)、基础狗(银行中间业务)、招财狗(财富管理,包含各类理财产品)、保险狗(保险经纪服务)、票据狗(票据贴现)、外围狗( 保理公司、小贷公司、融资租赁、典当行、 P2P等类金融机构融资)、贷后狗(贷后管理)、投行狗(股权融资)等。17 年高增长可期,正式摘帽,建议买入我们预计公司 2017-2019 年净利润分别为 3 亿元、 5.08 亿元、 6.68 亿元,对应 EPS 分别为 0.39 元、 0.66 元、 0.87 元,对应 PE 分别为 32 倍、 19倍、 15 倍,维持买入评级。
      风险提示: 1) 传统明胶业务剥离产生亏损; 2) 传统纳税服务行业竞争加剧;3) 顺利办线下门店开拓情况不及预期; 4) 代记账加盟商整合低于预期。
  • 摘帽脱星“百城千店”加速推进,员工持股彰显信心

    摘帽脱星“百城千店”加速推进,员工持股彰显信心

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    2017-03-07 来源:兴业证券股份有限公司
      *ST易桥(000606)
      事件:公司发布 2016 年年报,全年实现营收 4.12 亿元,同比增长 53.16%,实现归母净利润 4581.83 万元,同比增长 128.80%。公司公布 2017- 2018 年员工持股计划,计划分三期预计总金额不超过 10 亿元。
      并表神州易桥,实现摘帽脱星。 2016 年度,公司进行了重大资产重组收购神州易桥。 并表后实现扭亏为盈,已向深交所申请撤销股票交易退市风险提示。
      深耕企业服务,通过“圈地、囤人、赋能”战略打造一站式企业孵化土壤。公司深耕企业服务多年,率先进行企业服务互联网化。打造全生命周期一站式服务,满足企业发展过程中的标准化服务和定制化服务的全部需求。
      “百城千店”推广超预期,线下网点已超 500 家。在 2016 年下半年,公司通过合伙人加社会公众服务平台模式迅速扩张,目前线下超过 500 家服务网点。
      瞄准中小微企业设立产业基金,构建“线上 + 线下”的企业大数据生态体系。公司联合青海国投、中企升亿设立青海省企业大数据服务产业基金。主要投资领域企业大数据服务应用场景相关的子行业。
      员工持股众志成城,摘帽脱星再上征程。第一期员工持股计划员工自筹不超过 1 亿元,按照不超过 1:1 的比例设立优先级份额和劣后级份额。
      盈利预测:预测公司 17-19EPS 为 0.16/ 0. 2/0. 30 元。考虑到公司在百城千店推广超预期以及互联网服务业务处在高速增长阶段。维持“增持”评级。
      风险提示:传统医药业务持续下滑,中小微企业服务竞争加剧
  • 构建“线上+线下”的企业大数据生态体系

    构建“线上+线下”的企业大数据生态体系

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    2017-03-06 来源:中国国际金融股份有限公司
      *ST易桥(000606)
      公司近况
      (1)公司拟与青海省国有资产投资管理有限公司、中企升亿达投资有限公司共同发起设立青海省企业大数据服务产业基金,基金总规模不超过 10 亿元,将根据资金需求分期进行募集,一期基金出资规模不超过 6 亿元,公司作为劣后级有限合伙人认缴 2 亿元;
      (2)公司发布 2017 年至 2019 年员工持股计划,该计划分为三期,预计总金额不超过 10 亿元,其中第一期总额度不超过 2 亿元,参加对象共计 10 人,将在董事会和股东大会审议后实施。
      评论
      公司拟参与共同发起设立企业大数据服务产业基金,构建“线上+线下”的企业大数据生态体系。(1)该基金主要投资于与企业大数据服务应用场景相关的子行业,包括但不限于线上金融大数据平台及其企业用户、财税一体化/空间服务/园区及孵化器运营服务平台及其企业用户以及作为母基金与其他出资人共同发起设立“现代企业服务”子基金等;(2)此前公司全资子公司神州易桥(北京)财税科技有限公司已与中企升亿达共同发起设立产业并购基金,服务于公司“百城千店”计划;此次设立企业大数据服务产业基金将在“百城千店”的基础上构建“线上+线下”的企业大数据生态体系。
      员工持股计划有助于促进各方共同关注公司的长远发展。 (1)第一期员工持股计划将在股东大会审议批准后的 6 个月内通过“集合资金信托计划”在二级市场购入公司股票,信托计划上限 2 亿元,其中员工自筹不超过 1 亿元作为劣后级认购;若信托计划优先级份额的预期年化收益无法实现或本金出现亏损,亦或劣后级份额的本金出现亏损,将由公司股东连良桂和彭聪进行补偿;(2)员工持股计划有望健全公司长期、有效的激励约束机制,有助于充分调动公司员工对公司的责任意识,实现公司、股东和员工利益的一致性。估值建议
      维持推荐。我们维持公司 2017~2018 年 EPS 预测分别为 0.10/0.12元,维持推荐评级和目标价。
      风险
      (1)传统制造业务拖累业绩;(2)神州易桥的跨地域、跨业务种类拓展不及预期;(3)线下人员大量增加导致过高的成本压力
*ST顺利财务信息
*ST顺利主要指标
  • 每股收益 -0.07元
  • 每股净资产 -0.39元
  • 每股资本公积金 2.55元
  • 每股未分配利润 -3.87元
  • 每股经营现金流 -0.03元
  • 净资产收益率ROE -18.55%
  • 总资产报酬率ROA -12.03%
利润表
  • 营业总收入 2160.21万
  • 营业利润 -4125.39万
  • 净利润 -5107.45万
  • 营业收入同比增长率 -83.56%
  • 净利润同比增长 68.37%
资产负债表
  • 资产总计 3.96亿
  • 负债合计 6.65亿
  • 股东权益合计 -2.68亿
现金流量表
  • 经营活动产生的现金流量净额 -2561.38万
  • 投资活动产生的现金流量净额 -4007.95万
  • 筹资活动产生的现金流量净额 -410.96万
股东结构
*ST顺利股本结构
  • 总股本 7.66亿股
  • 流通股份 7.66亿股
  • 股东人数 28809户较上期变化-3779户
  • 人均持股 2.66万股
控股股东
实际控制人
十大持股股东
股东 占比 变动
连良桂 16.78% 未变
彭聪 7.31% 减持
百达永信投资有限公司 5.96% 未变
十大流通股股东
股东 占比 变动
连良桂 16.78% 未变
彭聪 10.2% 未变
百达永信投资有限公司 5.96% 未变
青海省国有资产投资管理有限公司 4.72% 未变
西宁城市投资管理有限公司 2.27% 未变
顺利办控股有限公司 2.23% 未变
杭州霖诺资产管理有限公司-霖诺鼎丰二号私募证券投资基金 1.7% 新进
浙江自贸区顺利办资产管理合伙企业(有限合伙) 1.62% 未变
新疆久大供应链有限公司 0.72% 新进
深圳华涵投资控股有限公司 0.65% 新进
上述数据来源于华西证券官方炒股APP: 华彩人生
页面信息更新日期为: 2023-04-01 17:31:00

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