研报干货汽车|2020年10月19日|大盘进一步向好 事件背景:中汽协发布汽车产销数据:9月汽车销量256.6万辆,同比增长12.8%,环比增长17.4%,其中:乘用车销量208.8万辆,同比增长8.0%,商用车销量47.7万辆,同比增长40.3%,新能源汽车销量13.8万辆,同比增长67.7%。1-9月汽车累计销量1711.6万辆,同比下滑6.9%,下滑幅度进一步收窄。 核心观点:“刺激政策预期+首购需求释放”双重逻辑驱动需求回暖,行业进入周期性复苏通道,预计未来5年复合年均增长率4%,销量再上台阶。 核心逻辑:1、经济向好+周期复苏乘用车销量底部向上乘用车自2