本报告发布时间:2019年7月17日原载于微信公众号:周期洪观【观点总结】判断动力煤处于三年景气周期尾声,当下,动力煤价格或位于回归“绿色区间”的前夜,推荐二线火电龙头长源电力。我们判断,和2017年底的情况相比,接下来,如陕西煤业和中国神华这样的低成本动力煤龙头公司将一方面面临盈利水平一定程度的下降,但另一方面又将享受核心资产估值的提升。多空力量博弈的过程中,持有股票的投资者能静享分红,时间换空间。但是火电行业,我们判断将普遍迎来ROE的提升,主因是动力煤价格的下跌。从区域经济的角度以及蒙华铁路的角度,或许长源电力将是火电板块股价的龙头。【报告摘要】预测公司2019-21年E