9月以来，大宗商品价格进一步提升，下游行业利润侵蚀更加严峻。四季度，消费品开始普遍涨价，猪价、酱油、休闲食品都宣布涨价。此轮消费品涨价，究竟是需求拉动还是成本推动？
消费品普遍涨价
连续下跌之后，猪肉价格终于迎来一波反弹。10月以来，生猪价格反弹近50%。昨日，生猪价格再度大幅上涨，多地猪价上涨1—1.65元/公斤。
近期多个下游消费龙头宣布涨价，包括不限于洽洽食品、海天调味品、帝欧家居、东鹏瓷砖、好丽友等。
10月12日晚间，海天味业发布公告称，对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价进行调整，主要产品提价3%~7%不等。新价格于2021年10月21日起实施。
10月22日，洽洽食品也发布了提价公告。自22日起，对公司葵花子系列产品以及南瓜子、小而香西瓜子产品进行出厂价格调整，各品类提价幅度为8%-18%不等。
行业面临压力，“不得不”涨价
中泰证券认为，此轮涨价主要由于成本压力过大，提价有利于提高厂商规模经济。当前涨价推力正在增强，阻力减弱，行业涨价具有必要性，亦有可行性。
而且在龙头率先涨价的前提下，其他厂商如果选择不涨价，将面临更大的成本和动销压力，获取的份额增量亦有限。因为渠道商通常储备龙头品牌商品较多，即使要改进其他不提价的厂商的商品，也要等到一个季度以后。
除此之外，调味品龙头海天酱油还面临着渠道扩张压力与销售压力。
自16、17年提价后，海天已保持四年未曾涨价，价格体系稳定，老经销商利润逐渐摊薄，新经销商难以扩张。与此同时，社区团购给线下商超带来打击，2020年经销商囤货较多，因此更倾向高周转的社区团购渠道出货，供货价贴近甚至低于出厂价，对整体价盘造成不利影响。
同时，今年上半年海天业绩增速出现下滑，提价可对渠道商形成刺激，以推动销售增长。
江海证券首席经济学家屈庆认为，食品、家装和纺服利润下滑幅度居前，涨价压力较显著，意味着当前PPI正加速向CPI传导。9月大宗商品价格进一步提升，下游行业利润侵蚀将更加严峻。现阶段消费恢复已放缓，海外贸易链条持续修复，“薄利多销”并不是长久之计。
