介入呼吸病学医疗器械生产商堃博医疗控股有限公司（简称：堃博医疗）日前通过港交所聆讯，高盛和海通国际为联席保荐人。
国内介入呼吸病学导航设备市场中占据领先地位
招股书显示，堃博医疗成立于2012年，公司专注于介入呼吸病学医疗器械产品的开发，核心产品为InterVapor及RF-II。
招股书援引弗若斯特沙利文数据，InterVapor是世界上第一个，也是唯一一个用于治疗慢性阻塞性肺病及肺癌等肺病的热蒸汽能量消融系统，通过支气管镜向肺部输送热蒸汽，以实现靶向消融。
InterVapor系统是唯一成功在节段而非肺叶开展的肺减容疗法，2019—2021年连续3年被权威GOLD治疗指引推荐为治疗肺气肿患者的疗法，被FDA评为2019年度突破性医疗器械。InterVapor系统已经获得欧洲CE上市许可，正在欧洲进行商业化销售，同时也在进行中国NMPA的产品注册过程。
RF-II则是一种与一次性肺射频消融导管结合使用的射频消融系统，通过支气管镜作用于肺部肿瘤，对肺部肿瘤进行消融。根据弗若斯特沙利文的资料，其是全球目前唯一一款特别专注于肺癌治疗的射频消融系统。射频消融术是目前全球治疗肺部恶性肿瘤应用最广泛的消融术，其优势在于其是第一种商业上可行的消融器械，具有成本效益、安全性及兼容性等优点。
截至最后实际可行日期，公司分别拥有132项和60项有关InterVapor和RF-II有的专利和专利申请。 
堃博医疗开发的LungPoint ATV系统（即Archimedes系统）是全球首个且唯一一个实时图像全肺抵达增强现实导航系统，使公司能够在导航系统的支持下，建立肺病综合诊疗产品组合。公司的全肺抵达导航系统能够进入全肺任何部位，无论是否位于气道内部或外部。在导航系统的基础上，公司能够开发出创新医疗器械和解决方案，改变肺病的诊疗模式。
在市场规模方面，根据弗若斯特沙利文数据，2020年中国的介入呼吸病学导航设备的市场规模达6.9百万美元，2016至2020年以68.9%的年复合增长率增长，预计到2025年将达到188.7百万美元。于2020年，中国介入呼吸病学导航平台的销量达27台设备，2016至2020年期间以73.2%的年复合增长率增长，预计到2025年将达1200台设备。
堃博医疗在国内介入呼吸病学导航设备市场中占据领先地位。截至2018年、2019年及2020年止年度，按销量计算，公司在中国介入呼吸病学导航设备市场位列第一，市场份额为43.2%；按销售收入计算则位列第二，市场份额为37.5%。
知名机构参股 目前扔处亏损状态
财务方面，堃博医疗2019年、2020年以及截至2021年4月30日止四个月营收分别为约807.2万、325.9万及158.7万美元。 期内亏损分别为3255万美元、4879万美元和1378万美元。
对于亏损原因，堃博医疗表示虽然自2009年以来公司已商业化若干产品。但是，由于公司持续进行全球商业化活动，同时对候选产品进行研发投资，这导致公司净亏损。同时由于公司2018年完成A轮融资后才获得足够资金后才开始在中国开始产品商业化，目前公司商业化产品的生产水平较低。
股权方面，堃博医疗投资方包括Qiming Venture Capital（启明创投）、德诺资本、百度资本、清池资本和方源资本FountainVest等大型机构投资者。
IPO前，QM12 Limited持股为21.2%，Broncus Biomedical持股为11.39%，BRS Biomedical持股为3.81%，德诺医疗持股为8.62%；Intuitive Surgical持股为6.08%，雅致控股有限公司持股为5.53%，LBC Sunshine持股为4.88%，Dinova Healthcare持股为3.35%。
