投资理念
本基金采用指数增强型投资策略，以中证半导体产业指数作为基金投资组合的标的指数。本基金运作过程中，当标的指数成份股发生明显负面事件面临退市，且指数编制机构暂未作出调整的，基金管理人应当按照基金份额持有人利益优先的原则，履行内部决策程序后及时对相关成份股进行调整。
| 基金简称 | 嘉实中证半导体产业指数增强型发起式证券投资基金A类 | 基金代码 | 014854 |
| 基金全称 | 嘉实中证半导体产业指数增强A | 成立日期 | 2022-04-22 00:00:00 |
| 基金类型 | 股票型 | 成立规模 | 15,609,233元 |
| 基金经理 | 刘斌 | 风险等级 | 中高风险 |
| 基金公司 | 嘉实基金管理有限公司 | 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
| 基金简称 | 嘉实中证半导体产业指数增强型发起式证券投资基金A类 |
| 基金全称 | 嘉实中证半导体产业指数增强A |
| 基金类型 | 股票型 |
| 基金代码 | 014854 |
| 成立日期 | 2022-04-22 00:00:00 |
| 成立规模 | 15,609,233元 |
| 基金管理人 | 嘉实基金管理有限公司 |
| 基金托管人 | 中国银行股份有限公司 |
投资策略
本基金主要投资于标的指数成份股及备选成份股（含存托凭证），此外为更好地实现投资目标，本基金可少量投资于部分非成份股（包含创业板及其他依法发行上市的股票、存托凭证），债券（国债、地方政府债、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券（含分离交易可转债）、可交换公司债券、央行票据、短期融资券、超短期融资券、中期票据等）、资产支持证券、债券回购、同业存单、银行存款、股指期货、股票期权、现金以及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具（但须符合中国证监会的相关规定）。 本基金可根据相关法律法规和基金合同的约定，参与融资业务和转融通证券出借业务。 如法律法规或监管机构以后允许基金投资其他品种，基金管理人在履行适当程序后，可以将其纳入投资范围。 基金的投资组合比例为：本基金股票资产占基金资产的比例不低于80%；投资于中证半导体产业指数成份股及备选成份股的资产不低于非现金基金资产的80%；本基金应当保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金、应收申购款等；股指期货、股票期权及其他金融工具的投资比例符合法律法规和监管机构的规定。 如法律法规或监管机构变更投资品种的投资比例限制，基金管理人在履行适当程序后，可以调整上述投资品种的投资比例。
基金经理
刘斌 任职时间: 2022-04-22 00:00:00 至今
更多 »
刘斌，男，中国籍，18年证券从业经历，博士研究生。曾任长盛基金管理有限公司金融工程研究员、高级金融工程研究员、基金经理、金融工程与量化投资部总监等职务。2013年12月加入嘉实基金管理有限公司股票投资部，从事投资、研究工作，现任增强风格投资总监。2009年11月25日至2013年11月4日，担任长盛量化红利策略混合型证券投资基金的基金经理。2010年8月4日至2011年12月20日，担任长盛沪深300指数证券投资基金（LOF）的基金经理。2012年7月20日至2013年11月4日，担任长盛成长价值证券投资基金的基金经理。2012年9月13日至2013年11月4日，担任长盛同辉深证100等权重指数分级证券投资基金的基金经理。2014年5月15日至2020年5月14日，担任嘉实绝对收益策略定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。2014年5月15日至2016年7月27日，担任嘉实研究阿尔法股票型证券投资基金的基金经理。自2015年12月7日起，担任嘉实量化精选股票型证券投资基金的基金经理。2016年7月22日至2020年5月14日，担任嘉实对冲套利定期开放混合型发起式证券投资基金的基金经理。自2018年1月19日至2023年1月16日，担任嘉实润泽量化一年定期开放混合型证券投资基金的基金经理。自2018年2月9日起至2023年1月10日，担任嘉实润和量化6个月定期开放混合型证券投资基金的基金经理。自2021年3月27日起，担任嘉实沪深300指数研究增强型证券投资基金的基金经理。自2022年4月22日起，担任嘉实中证半导体产业指数增强型发起式证券投资基金的基金经理。自2022年12月13日至2024年5月25日，担任嘉实低碳精选混合型发起式证券投资基金的基金经理。自2022年12月20日起，担任嘉实上证科创板50成份指数增强型发起式证券投资基金的基金经理。
资产配置
| 行业名称 | 市值 | 占净值 |
|---|---|---|
| {{name}} | {{value}} | {{percent}} |
行业配置
| 行业名称 | 市值 | 占净值 |
|---|---|---|
| {{name}} | {{value}} | {{percent}} |
重仓配置
| 公司名称 | 市值 | 占净值 |
|---|---|---|
| {{name}} | {{value}} | {{percent}} |
持仓债券
| 债券名称 | 市值 | 占净值 |
|---|---|---|
| {{name}} | {{value}} | {{percent}} |
| 公告标题 | 发布日期 |
|---|---|
| {{title}} | {{date}} |
经过7月的持续调整后，8月首个，半导体板块低开高走，迎来强势反弹，几乎全线飘红。半导体产业链后市将如何演绎？反弹是否可持续？也成为投资者倍加关注的焦点。多家机构预计，半导体产业景气度持续向上，订单饱满，国内半导体材料企业加速布局产品技术研发和产能扩张，国产替代市场空间广阔。
嘉实增强风格投资总监、嘉实中证半导体增强基金经理刘斌也分析认为，半导体块受制于行情见顶以及消费类产品需求下滑，预计未来半导体整体行情会有所承压，但在部分细分赛道上也会出现一些结构性行情，国产替代和创新需求两大领域值得重点关注。
具体看来，首先在国产替代领域，材料赛道和模拟芯片赛道有机可寻。半导体设备材料赛道方面，本土晶圆产线的现有产能距规划产能仍有较大提升空间，未来半导体设备材料需求稳固。在国产替代趋势下，国产半导体设备材料公司的成长性凸显。布局刻蚀、沉积等大赛道的设备厂商，具备更为广阔的收入空间。在各类细分赛道布局领先的设备材料厂商，有望率先卡位供应链优势位置。模拟芯片赛道方面，由于模拟芯片产品种类多，下游应用广泛，因此整体市场长坡厚雪空间大。同时贸易摩擦叠加供需紧张加速国产替代，国产厂商紧抓机遇，不断进行产品扩张，持续拓展、家电、工业、等应用领域。
总体看来，刘斌认为半导体国产替代依然是投资主线之一，而且是一个未来可以持续较长时间的主线之一。“因为国产替代不是一蹴而就的事情，而是一个持续的过程，那么在这个过程当中，国产厂商的技术突破、产品放量、产品升级都会带来投资机会。”
其次，创新需求领域。刘斌指出，目前主要是在汽车半导体方面，随着汽车电动化及智能化进程不断深入，车规功率器件市场需求持续高增长，同时汽车智能化趋势也将驱动汽车CIS、存储、MCU等芯片的需求，同时本土汽车品牌的蓬勃发展为国内半导体公司创造了广阔的成长空间。
对于投资者关心的当前半导体行业发展进入哪一阶段，刘斌分析道，从周期角度来看，供需紧张关系逐渐缓解，价格属性边际减弱；但从成长属性来看，科技创新永不停歇，同时国产替代不断加速。景气度来看，目前“芯片荒”对行业的影响确实是在减弱。需求端来看，在家办公在家学习等需求开始逐渐回归正常，智能手机供应链库存调整较为充分，而涨价也抑制了部分需求；供给端来看，随着新建产能逐渐释放，供给压力逐渐减弱，从而缓解了“芯片荒”的压力。刘斌进一步指出，供给端的因素会走向分化，消费级等低端产品的供给容易出来，所以缓解比较快，但是工业汽车级的高端产品供给比较难出来，所以这类产品可能将会更长时间处于供需紧张状态。
考虑到半导体产业链分布广泛，主要涉及上游的支撑行业包括半导体材料、半导体设备，中游的芯片制造行业，以及下游的应用等，细分领域众多，而且有较高的专业门槛，对于来说，借基入市性价比更为突出。刘斌管理的嘉实中证半导体指数增强指基（A类：014854，C类：014855），是市场上唯一一只跟踪中证半导体产业指数的基金。目前半导体行业估值位于历史底部区域，低位配置价值显现。Wind数据统计，截至2022年7月29日，中证半导体产业指数最新为39.88倍，处于历史2.31%分位点。
敬请期待...
