前海开源睿远稳健增利混合A 000932

消费板块高开高走，800消费（000932）成分股中，泸州老窖上涨5.30%，口子窖上涨4.26%，绝味食品上涨4.36%，今世缘上涨4.08%，五粮液上涨3.75%，山西汾酒上涨3.40%。

截至目前，消费ETF（159928）上涨2.05%，成交突破1亿元，近60日资金净流入达16亿！

数据来源：Wind

安信证券认为，“市场预期远弱于现实，主要系当下弱现实和弱政策预期的现状，让市场对消费呈谨慎态度；机构持仓仍然较重而其他板块有不错的赚钱效应，资金面承受压力。从当下市场情绪来看，交流过程中谈行业较少而关注宏观较多；从板块表现来看，很多个股已经跌至去年低点处；从估值来看，高端白酒普遍在2023年的30倍以内，区域酒在20倍上下，整体估值已经很低。当下板块在预期和估值的底部，而产业基本面的矛盾会逐渐得到缓解，有望转向强预期，建议积极配置”

资料来源：安信证券，《白酒行业供需矛盾预计将逐渐缓解，预期底部继续推荐》

国泰君安证券认为，“宴席旺季动销改善，关注后续消费力修复。7-8月白酒逐步进入宴席旺季，升学宴、谢师宴等场景表现积极，终端动销表现略有回暖，下半年中秋、国庆等旺季将是重要验证期，核心观测指标为白酒批价，随着旺季来临以及潜在宏观稳经济政策逐步落地，后续经济动能与消费力、消费信心有望逐步修复，带动白酒行业实现量价转换、迎来批价上行周期。当下白酒板块整体估值性价比较高，行业中长期价值持续凸显”

资料来源：国泰君安证券，《白酒：Q2延续复苏，动销边际提振》

消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932.SH），投资刚需、内需型消费行业上市公司，覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，前十大成分股权重占比达68%。

中证主要消费指数行业分布

中证主要消费指数前十大成分股

数据来源：中证指数公司，指数成份股不代表个股推荐

此外，在公共卫生防控和猪价大幅下挫的扰动逐渐消退后，消费板块2022年及2023年一季度的业绩增速已得到较好恢复，2022年归母净利润同比增速达45%，2023年一季度归母净利润同比增速为39%，显示出较强的韧性。

当前中证主要消费指数（000932）的指数点位已调整至2020年中水平，风险消化充分。估值方面，标的指数中证主要消费指数(000932) PE-TTM值27.69倍，位于近5年11.96％百分位，估值性价比凸显。

数据来源：Wind，截至2023.7.12

主要消费作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，加之前期已经历了较大幅度的回调，负面预期表达较为充分。中长期看，服务业恢复以及稳就业政策有望继续发力并落地，有利于增加消费者信心和居民收入，增强居民消费能力，实现居民端从储蓄到消费的转化。当前市场对居民消费端复苏的预期尚未反应充分，板块在2023年的投资机遇值得关注！

消费ETF（159928）是投资主要消费板块的优质选择，是全市场规模领先消费类ETF，最新规模113亿元。

数据来源：Wind，截至2023.7.12

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于中证主要消费指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险、参与转融通证券出借业务的风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。