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发布时间：2021-04-08 14:06
近日，美国、英国和新加坡的一项联合研究证明：对冲基金的管理团队越多元化，基金业绩越优秀。
研究者们发现，当一只对冲基金的团队成员都拥有不同的教育背景、工作经验和国籍时，该基金的风险调整后收益远超单一化团队，年均超额回报率高达3.59%至6.23%。
因为对冲基金采取的策略更复杂且相对不受限，所以受团队多元性影响更深。
而造成这种影响的关键是“多元化的团队能更广泛地发掘长期投资机会，更善于避免行为偏差”。
相对的，如果团队高度同质化，譬如投资经理都是同一所学校毕业的，或大家都在同一家投行工作过，他们的对冲基金就会错过很多机会。
如果团队成员们读的大学相同，他们就可能上过同一个教授的课，坚持同样的投资理念；如果工作的地方相同，他们就可能参加过同一个新员工培训，用同一套工作流程。
这会导致团队的高度同质化，局限所有人。
现实中，对冲基金经理们基本都毕业于哈佛大学等藤校，大多数曾在高盛、摩根士丹利、美林等投行工作过，美国籍居多。
为了分析基金业绩和多元化的关系，研究者们还自创了三个指标，分别衡量基金经理教育背景、工作经验和国籍的多样性。
结果证明，教育背景、工作经验和国籍的多元化不仅能创造高回报，还能提高风险管理的谨慎程度。
多元化的对冲基金能更好地规避尾部风险和操作风险，还能让团队中的成员互相制衡，遏制彼此反常和错误的选择，避免投机心理、过度自信之类的行为偏差。
此外，基金发展通常受产能限制，规模越大反而业绩越差，而多元化团队能发掘更多投资机会，从而突破产能限制，在更大规模上盈利。
