2022年美联储货币政策将加速转向“数据依赖性”，但问题在于在新一轮加息周期中，数据的可预测性太低了。

为抢占先机，缩表可能比预期更早，但如果供应链危机得到缓解，情况也可能改变。

标普终结五连跌摆脱近三周低谷，能源板块涨超3%，科技股再挺纳指两连阳；中概继续跑赢大盘，理想和小鹏汽车分别涨超8%和7%，拼多多涨超5%。泛欧股指脱离近三周低谷，科技板块扭转七连跌领涨。10年期美债收益率退回1.8%下方。美元指数短线重上96后转跌，创本月内新低。原油创五周最大涨幅，美油盘中涨超4%。黄金创逾三周最大涨幅，四日里首次收盘站上1800美元。伦镍涨近5%创七年多新高，伦锡突破4万美元创历史新高。

对于美股来说，从第二轮美联储加息周期中的经验来看，若市场预期充分计入加息、缩表风险，则真实影响在一开始并不一定很大。不过，首当其冲受害的可能是新兴市场国家。

如今，美联储缩表、加息的预期愈演愈烈。在此背景下，首当其冲受害的便是新兴市场国家。

不只是美联储将更早、更快地加息，预计未来一年英国将加息约100个基点，加拿大加息139个基点，墨西哥、波兰、新西兰都将继续紧缩的货币政策。

下周，美国参议院银行委员会就提名鲍威尔连任美联储主席举行听证会，关注鲍威尔会上货币政策相关表态；中美将公布CPI与PPI数据，市场预计美国12月CPI同比将飙至7.1%，再创历史新高。此外，美股将迎来财报季。

美联储“放鹰”会议纪要暗示经济走强和通胀上升可能导致加息以及缩表比预期来的更早更快，紧缩政策预期下，美股大跌，纳指中大约每10家公司就有4家公司的市值从52周的高点拦腰跌了50%甚至更多，而大多数成分股都陷入了熊市。

不会沿用上轮缩表路径，最早或于年内启动；缩表或持续到2025年，节奏可能循序渐进。

华尔街分析认为，会议纪要暗示，相对于上一轮政策收紧周期，这次美联储缩表的节奏可能会快的多，最快在2022年便可能开始，新的政策最快可能在今年二季度发布。