李乐  S1120619040009监制：毛胜  S1120611010005行业研究：孟陈栋  S1120619020006一、引言近期有众多重大事件亟待落地，包括美联储7月议息、中美贸易新一轮谈判等。面对不确定性，A股市场的投资者们谨慎心态浓厚。二、市场研判与投资策略1.基本面难以持续向好1.1 二季度经济数据超预期6月中旬二季度主要经济数据相继披露，6月工业增加值增速、消费品零售总额，1-6月固定资产投资等超预期向好，在逆周期调节政策的作用之下，宏观经济出现边际企稳的现象。1.2 社融结构并不乐观6月社融存量同比增速延

毛胜  S1120611010005宏观研究联系人： 李乐S1120619040009行业研究联系人：孟陈栋S1120619020006。摘要4月以来，A股市场步入调整。5月初受中美贸易争端的影响，A股调整幅度进一步加深。这次我们以史为鉴，结合当前的市场背景，分析本轮调整可能的幅度与节奏。