道指两连阴；能源板块领跌标普，8月跌近3%，金融板块8月涨5%；Zoom跌超16%，富国银行跌超5%；中概跑赢大盘，网易和B站涨超8%，金融壹账通涨近9%。泛欧股指止步两连涨但连涨七个月，科技板块8月涨超6%。10年期美债收益率创一周新低后转升，重上1.30%，8月结束四个月连降。美元指数创近四周新低后盘中转涨，离岸人民币两月新高，比特币未能收复4.8万美元但8月涨超10%。布油美油分别跌落四周和逾两周高位，8月结束四个月连涨，天然气8月涨超10%。伦铜逾两周新高8月仍累跌。黄金反弹8月微涨。

除了鲍威尔对通胀暂时论的五点主张，我们还应关注其对经济复苏超预期、劳动力市场前景大为改观、通胀压力蔓延的隐忧、年内Taper基本落地的肯定。

鲍威尔并未采取某些官员的鹰派立场，市场松了一口气。

美国近期正处于Taper的窗口期，美联储主席鲍威尔即将在全球央行年会上发表讲话，市场关注其是否会官宣Taper。那么Taper到底是什么？对资产有什么影响？印钞等于通胀吗？

虽然市场期待能在鲍威尔的演讲中听到美联储对缩减QE的最新态度，不过疫情的反复增添了变数，华尔街预期鲍威尔大概率不会在年会上直接宣布缩表。

在本周五表态前，达拉斯联储主席卡普兰将近四个月来一直敦促美联储尽早开始Taper，上周还重申，应10月开始行动。

当债务变为一种资产，似乎只要无限发币，这场游戏就可以永远持续下去。而除非发生系统性的改变，否则这一情况只会愈演愈烈。

鲍威尔称美国经济复苏距取得“实质性进一步进展”尚有距离，美联储并没有根据最近的就业或通胀数据改变其政策态度。

1、SRF是个什么工具？2、围绕经济前景的不确定性正在升高。3、对缩减资产购买计划进行了讨论。

国际清算银行表示，各国官员们需要制定更有针对性的财政措施，以保持政策空间。决策者还需要在向市场保证他们愿意支持经济增长和显示他们准备对抗通胀之间取得平衡。