国内商品期市开盘多数上涨，黑色系全线上涨，动力煤期货主力合约一度逼近涨停。

周三，国内多只期货热门品种再创历史最高收盘纪录。焦煤一度涨近9%触及涨停，焦炭涨超5%，铁矿石涨超3%，沪锡一度涨超6%，不锈钢涨超3%；动力煤期货主力合约涨停，涨幅8%，合约价格再创历史新高；尿素期货主力合约涨停。

内外盘的铁矿石期货均五日连跌并跌逾20%，自5月触顶以来腰斩，成为与铝、天然气和煤炭背道而驰、表现最差的主要大宗商品之一。瑞银的最新研报预测，随着市场转为供给过剩，铁矿石不仅将继续跌价，跌速还“会比预期要快”。

受疫情封锁措施影响，马来西亚棕榈种植园劳工严重短缺；越南港口咖啡出口也严重受限，相关商品供应链正经历严重冲击。

快速增长的需求远超目前供应链物流所能承载的水平，带动船运费用攀升。大宗商品运输费用高升，价格承压，加剧了通货膨胀。

高盛认为，在目前低库存背景下，供给短缺可能推动大宗商品价格进一步上升；随着取暖季到来，原油价格上涨可能促使投资者重返大宗商品再膨胀交易。

随着供给端预期改善和期货端投机受到抑制，我们预计大宗商品价格将在8、9月份见顶回落，对中下游生产意愿改善有重要促进作用。

8年前伯南克突然Taper使得美债利率飙升、全球流动性预期转紧、风险资产波动，市场以“缩减恐慌”来特指这一现象。当前美国再度迈入Taper窗口期，市场有没有充分预期？“缩减恐慌”会不会再度来袭？Taper对于金融资产有什么影响？

周四，国内商品期货收盘涨跌参半，硅铁、焦煤、焦炭、动煤、LPG、纯碱、沪镍、尿素均创历史最高收盘纪录；生猪期货跌超4%，续创新低，玻璃跌超4%，铁矿石跌近3%。夜盘收盘时，螺纹期货收涨2.14%，热卷收涨1.66%；铁矿石期货收涨0.41%；焦炭收涨0.28%，焦煤收涨0.66%，动力煤收跌2.14%。

周三，美国天然气期货、国际油价和伦敦期铝价格均较昨日的跌势呈现大反转，这几种大宗商品的涨价逻辑出奇一致：市场对供应端受限、导致跟不上旺盛需求的担忧加剧，预计年底前价格会涨不停。