“大宗商品市场非常复杂，你可能会在几分钟内亏完投入的全部资金。这不是什么可以随随便便押注的东西。”

房地产长周期拐头向下已无法改变

原油、伦铜、天然气、木材、粮食等商品期货在二季度左右飙升至阶段高位，随后的半年里暴跌，甚至完全抹去年内涨幅，这种大幅波动令资本胆战心惊，不仅如此，一些分析师悲观预言，随着加息持续和全球衰退临近，2023年大宗商品可能继续上演“波涛汹涌”的乱象。

浙商证券表示，铜库存处于历史低位，叠加资本开支不足产量受限、需求继续增长，预计明年全球精炼铜供给缺口为19万吨，2025年将达到82万吨。

周四，一些最有影响力的商品投资者进行了四个月来最大的抛售。从2020年11月到今年1月，这些机构通过广泛、大规模和持续的购买推动了疫情之后的大宗商品反弹，而今年2月爆发的地缘冲突，将全球大宗商品的涨势延长到今年6月。

在被市场冷落多年之后，由于大宗商品价格剧烈波动，以及由此引发的关于商品的新超级周期的讨论，投资者再次青睐商品对冲基金。不过，有了十年前大宗商品对冲基金崩盘的前车之鉴，这次，投资者对它们的热情能维持多久？

疫情后时代，国际秩序悄然生变，对稀缺资源的掌握变得重要。从上游的传统能源、食品、矿产等自然资源，到中游高端制造等生产资源，再到下游的消费市场资源，均成为各国重点掌握和发展的方向。

当核心通胀超预期上升时，股票、债券、大宗商品和房地产投资信托都将面临损失。

印尼股市今年跑赢美股累计上涨10%，大宗商品价格上涨和对经济前景的乐观情绪正在推动市场上涨。

经济衰退“对垒”供应短缺，谁将主导商品市场未来走势？