美国高成长性的科技股、生物股、新能源股首当其冲，而数字货币资产也难逃被抛售的命运。

别样的投资方法论

“只要价格还在上涨，就没有理由放弃。”

市场新热点或具备一定持续性|2021年11月25日|投资日评 行情综述：昨日，三大指数小幅震荡，在白酒、银行板块带动下，沪指午后一度重回3600点。服装家纺板块大幅拉升，注册制次新股、元宇宙概念高度活跃，而光伏、锂电、储能等新能源板块走弱。总体上板块轮动加速，热点持续性较差。板块效应最强的板块也由前日的电子烟板块切换到今日的服装家纺板块。可以发现，虽然不少券商认为当前 “跨年行情”已徐徐展开，但目前行情依旧以轮动格局为主。目前元宇宙概念依旧属于情绪溢价特别高的阶段，即个股的短线强度或优先于基本面。与此相反的是，在以后元宇宙概念退潮且调整一段时间后，若还能展开反弹行情，预计那时的个股基

高估值成长股成了“投资战场”

华泰证券认为，应该从中国版ESG的视角来理解市场的估值逻辑重构。更加注重公平的转变之下，历史ROE不高但正外部性强的行业估值有望受益，最典型的就是军工和电力。

对美国经济强劲复苏的乐观预期有所减弱，使得部分投资者重回这类盈利稳健、相对安全的资产；不断下降的债券收益率对成长股形成支撑。

下半年将逐步宽松

收益是“小年”，但阿尔法机会不少

一场成长股与价值股之间的角力正在展开。