美联储副主席认为现在不是谈论缩减购债的时候。克利夫兰联储主席称，通胀今年会超过联储目标2%，明年会回落，这种通胀上升不符合加息要求。芝加哥联储主席称，不急于讨论缩减QE，通胀不太可能失控。波士顿联储主席称，通胀加快回升是暂时的，讨论缩减QE时机还不成熟。美联储理事鲍曼称，通胀今后几个月会超过2%，但持续超标的风险很小。

淡化通胀不是真的不看通胀。事实上，美联储正在等待实际的经济数据报告决定退出的时刻，而且这个时刻正在“加快”到来。

李乐  S1120619040009监制：毛胜  S1120611010005行业研究：孟陈栋  S1120619020006一、引言近期有众多重大事件亟待落地，包括美联储7月议息、中美贸易新一轮谈判等。面对不确定性，A股市场的投资者们谨慎心态浓厚。二、市场研判与投资策略1.基本面难以持续向好1.1 二季度经济数据超预期6月中旬二季度主要经济数据相继披露，6月工业增加值增速、消费品零售总额，1-6月固定资产投资等超预期向好，在逆周期调节政策的作用之下，宏观经济出现边际企稳的现象。1.2 社融结构并不乐观6月社融存量同比增速延