调整或延续|2021年3月11日|投资日评 行情综述:昨日的反弹,以高开的形式演绎,但随后一路走低,最终还是收出一根不小的阴线。这也与我们昨天早评所说的“反弹的力度和持续性或有限,可能两三天,甚至不排除一日游行情的可能”基本吻合。而昨日盘后,2月M2和社融数据公布,不少分析认为数据超预期,是个重大利好,但如果仔细分析,其实并不是这样。首先,即便真的超预期,在货币政策转弯的大背景下,社融数据的超预期也会反过来强化市场关于货币政策退出的预期。其次,数据基于去年的同期进行比较,而去年二月,正是疫情最严重的时候,基数偏低,所以同比即便出现大幅增长,也不能真的说明超预期。最后,细看社融构成,居