投资日评|2020年9月3日|创业板风险或显现今日观点创业板放量滞涨，量价背离或暗藏风险。昨日天山生物复牌，但是并没有冷静下来，继续涨停，也带动创业板再次疯狂，成交量创历史新高，超2.6亿手，排名第二的成交量出现在今年的2月25日，也不过2亿手出头，但值得注意的是，创业板3176亿的成交额并没有创出历史新高，今年2月25日的成交额也都超过了3200亿。对比下来，这是一个值得玩味的数据，成交量创新高，且远远超越第二名，但成交额却没有传出新高，这是为什么？大概率就是因为炒得都是低价股，而创业板中的低价股，往往都是一些“垃圾股”，但在20%涨跌停的规则下却受到了市场上某些资金的热炒，原因也很简单，价

投资日评|2020年9月2日|尾盘为何大幅拉升今日观点昨日尾盘大幅拉升，但截至目前也没有找到合理的理由支撑这样的走势。昨日A股绝大部分时间都死气沉沉。但在最后二十分钟，大盘沿着60度角直直拉了上去，颇为诡异。抬升大盘的主要量是券商，但是盘后并没有什么关于券商板块的利好，因此尾盘的拉升显得有些刻意，同时尾盘的拉升动作并没有什么资金跟进，两市合计才8500亿成交，市场主流资金依然选择观望。上证指数运行到现在，已经到了三角形整理的末端，均线也已经纠缠了1个月，从技术上看，基本上到了选择方向的时候，此时的异动很可能是对方向选择的干扰，合理的策略是在方向确立前保持观望，用利润空间换取更高的确定性。&nb

投资日评|2020年9月1日|高处不胜寒今日观点年内高点附近仍有较大压力未被消化，突破难度依旧较大。昨日市场冲高回落并最终收跌，显示高位压力依旧很重。另一方面，贵州茅台突破了1800元大关，再创历史新高。每当市场震荡，没有什么可买时，大家的第一选择也是唯一选择就是买医药和酿酒，按理说A股各个细分消费行业龙头已经不再是过去的高速发展阶段，而是进入业绩稳定增长、行业竞争格局也比较稳定的时期，但是从去年以来，资本市场却给了这些行业很高的溢价，根本原因还是A股真的缺乏业绩稳定增长的行业和公司。从这个角度来看，茅台再创新高并不是什么好事，值得警惕。 市场看点1、微信杀入直播功能，已开始全面内测

一周投资情报|2020年8月31日|转折或将出现行情综述：市场分化，但真正的行情或不在创业板。今天是8月份最后一个交易日，总结一下8月的市场。8月份最大的市场特征就分化，虽然指数没跌，但赚钱效应并不好，虽然表面上创业板看起来更活跃，但持续性依旧待验证。创业板成交量的放大，主要源于游资转战波动率更高的股票，这些资金都是超短线风格，参与的个股难以趋势性上涨，尤其是涨跌幅放宽至20%后，连续拉升或更为少见。上周五多只创业板股票出现高开低走的大面，也说明交易规则改变之后，创业板行情的持续性仍待验证。另一方面，上周创历史新高的股票大多是主板个股，创业板的个股很少，说明机构资金仍然偏好业绩确定型的股票，这

投资日评|2020年8月28日|反弹或不改调整格局今日观点观望氛围浓厚，市场上的做多信念并不坚定。昨日市场全线反弹，创业板成为反弹的主力军，但是除创业板外，全市场的成交量反而出现了下降，尤其是上海市场，成交额3100亿！今年7月初的时候，上海一天差不多有8000亿的成交额，而现在两市合计一起才8000亿，由此可见市场观望氛围浓厚，市场上的做多信念并不坚定。技术上看，上证指数都运行在3250—3450这个狭窄的箱体内，昨日收盘也处于箱体的中轴线上，正是上下两难的时候。消息面看，中美之间的问题还没有解决，指不定什么时候来个爆炸性新闻。资金面看，未来货币政策的宽松预期也在逐渐减弱。不论从哪一点来看，

投资日评|2020年8月27日|市场调整或刚开始今日观点创业板开始下跌，市场或已失去最后的救命稻草。昨日市场全线大跌，以前动不动几十、一百多家涨停板，但昨日几大市场加一起涨幅超过10%的个股才36家，可跌幅超过10%的却高达42家，这在近期的行情里十分罕见。但逻辑上却也很好理解，创业板涨跌幅放开至20%后，打破了原有市场的运行规则，而且与科创板不同的是，创业板存量较大，在没有放开涨跌幅之前，创业板中很多股票其实已经沦为“僵尸股”，业绩差、长期无量横盘、无机构关注、也无热门题材，这些股票在以前基本都是无人问津的“垃圾股”，但交易规则改变之后，此类股票反而成了游资眼中的“猎物”。但个股质地和游资的

投资日评|2020年8月26日|市场分化或愈演愈烈今日观点创业板放量滞涨，内部或再分化。昨日市场继续分化，上证震荡偏弱，创业板上午冲高之后也明显回落，虽然全天收出阳线，但是整体赚钱下降。这说明主板和创业板的分化已经蔓延到创业板内部。形成这一现象的原因也并不复杂，由于后续货币政策存在收紧预期，机构资金活跃度下降，在机构力量观望期间，市场中的其他力量就会显得活跃。而这股力量的领头羊就是游资，虽然游资体量相比于机构非常小，但这股势力活跃、激进、风险偏好度较高，另一方面，恰好创业板交易规则改变，这给了游资一个突破口，其活跃程度进一步提升，从而占据的了市场的主导地位。从历史上看，游资在弱市中主导的股票往

投资日评|2020年8月25日|市场或出现分化今日观点创业板昨日虽然表现不错，但或难带动整个市场走强。昨日行情可谓几家欢乐几家愁，上证指数盘了一天也才微涨5个点，但创业板指数却大涨2%；同时，上海市场成交量3456亿，但区区一个创业板成交量就高达2289亿，市场的分化非常明显。创业板的疯狂对整个市场并不是好事，“虹吸效应”在资本市场里永远是存在的，所以很难依靠创业板的活跃带动市场；另一方面，参考科创板去年刚上市的走势和现在的走势对比，狂欢之后或许还是一地鸡毛，对待风险依旧不可掉以轻心。市场看点1、65家企业停产！涨价连连的水泥要正式进入疯狂阶段？据行业媒体8月24日报道，日前，山东省水泥行业协

一周投资情报|2020年8月24日|注册制的大幕即将正式拉开行情综述：当前市场风险偏好较低，规则变革之际，或难有大的震荡。今日，中国资本市场迎来重大变化，注册制的大幕即将正式拉开，创业板800多家存量股票日内涨跌幅将由10%扩大的20%，这是中国股市自1996年以来涉及面最广泛的一次交易规则变化，上次涉及这么多股票还是1996年12月16日，当时由无涨跌幅限制改为实施10%涨跌停限制。就操作层面而言，注册制改革的落地与上证指数运行趋势关联度不高，上证指数大概率还会延续震荡。最大的机会可能来源于创业板的存量次新股，不过从新规的细节来看，对短线投机似乎并不友好，具有一定的价值投资导向，再加上近期市

投资日评|2020年8月21日|短期调整或暂告一段落今日观点短期市场或有反弹，但中期调整或仍未到位。昨日市场继续回调，除了特朗普宣布取消第二轮中美经贸谈判以外，LPR没有如期下调也给市场带了新的打击，毕竟市场的降息预期是比较强烈的，预期的落空还是比较令人意外的。同时，昨日盘后有关于中美谈判的消息传来，商务部称中美双方已经商定于近期进行通话。可能很多人把这事解读为中美关系缓和，属于大利好，因为前两天才说不谈马上又谈了，其实并非如此。我们来梳理一下，周末没举行的电话会议内容是第一阶段贸易协议，讨论的是协议执行问题；前两天说不谈了的是第二阶段的贸易协议；今天说又要继续谈的是上周没谈的那次关于第一阶段