上半年，泡泡玛特国内累计会员总数破3000万人，线下渠道恢复活力，线上渠道仍受冲击；海外业务延续高增，并首次披露海外业务利润情况；毛利率总体提升2.3个百分点，营运效率进一步提升。

中国7月社会消费品零售总额同比 2.5%，前值 3.1%。7月建筑及装潢材料类零售同比下滑11.2%。

行情基础或依旧存在|2023年8月1日|投资日评8月1日，大盘冲高回落，三大指数均小幅上涨。盘面上，地产股继续大涨，券商等金融股冲高回落。零售股午后走高，AI概念股一度反弹，下跌方面，医药股全线调整。总体上个股涨多跌少，两市超3400只个股上涨。沪深两市昨日成交额11052亿，较上个交易日放量1569亿，两市成交金额重回万亿。 板块上，消费股整体的表现较为亮眼，酒店餐饮与零售均涨幅居前。其中西安饮食、金龙饭店、华联股份、中央商场、国芳集团等个股涨停。消息面上，昨日国家发改委“扩消费”20条发布。其中提出要扩大服务消费，鼓励发展即时零售、智慧商店等新零售业态。有机构认为，第二季度沪深A

发改委要求，各地区不得新增汽车限购措施；扩大保障性租赁住房供给；全面落实带薪休假制度；培育发展一批区域消费中心和地方特色消费中心；将符合条件的项目纳入地方政府专项债券支持范围。支持符合条件的消费基础设施发行不动产投资信托基金（REITs）。

反弹可能性进一步提升|2023年7月24日|一周投资情报 7月21日上周五，大盘全天冲高回落，三大指数涨跌不一。盘面上，房地产及产业链个股午后集体走强，消费股继续活跃，其中食品股大涨，白酒股震荡反弹；零售股维持强势。下跌方面，前期活跃的高位题材股集体补跌，逾百股跌超5%。总体上个股跌多涨少，两市超2700个股下跌。沪深两市上周五成交额7110亿，维持缩量状态。 大消费板块上周五全面走强，其中食品股涨幅居前， 熊猫乳业涨超10%，黑芝麻、麦趣尔涨停，品渥食品、一鸣食品、桂发祥、西部牧业等个股涨超5%。消息面上，国家发展改革委等部门于早盘阶段相继发布了《关于促进电子产品消费的若

发改委指出，优化限购管理的政策，降低新能源车购置使用成本；车辆合理报废换新蕴藏着巨大需求，车辆合理报废换新蕴藏着巨大需求，积极开展公共领域车辆换电模式试点。

《措施》指出，加强汽车消费金融服务，支持保险公司开发新能源汽车充电桩保险等创新产品；各地区不得出台地方保护的政策，避免恶性竞争。

静待情绪释放，无需过度恐慌|2023年7月21日|投资日评7月20日，大盘早盘一度冲高，午后持续震荡回落，三大指数均跌1%左右。盘面上，大消费板块全线走强，电商概念股领涨，零售股继续活跃；服装股盘中活跃，房地产板块一度冲高。下跌方面，存储芯片、CPO等近期热门的高位题材股出现补跌。总体上个股跌多涨少，两市近4000个股下跌。沪深两市昨日成交额7856亿，较上个交易日放量832亿。 板块上来看，零售板块昨日进一步走强，其中中央商场5连板，人人乐2连板，三江购物、国芳集团、大连友谊、国光连锁涨停，步步高、徐家汇、小商品城涨幅居前。数据层面，近期国家统计局发布最新社会消费品零售数据。202

上半年消费持续复苏，社会消费品零售总额227588亿元，同比增长8.2%。

下半年开门红已现|2023年7月4日|投资日评7月3日，大盘全天强势震荡，三大指数全线收高，权重板块表现强势，沪指收涨超1%。盘面上，旅游酒店、零售、食品饮料等大消费板块表现活跃，汽车产业链全天维持强势，复合集流体板块涨势延续，风、光、储新能源赛道活跃，大金融、中字头等权重股午后拉升沪指。下跌方面，游戏股持续领跌AI概念，机器人板块震荡调整。总体上个股涨多跌少，两市超3000只个股上涨。沪深两市昨日成交额10151亿，较上周五放量965亿，两市成交金额重回万亿元上方，或显示季节性的资金紧张已经过去。 板块上，首先来关注大消费方向。昨日酒店旅游涨幅居前，其中同庆楼、长白山涨停，君亭酒店