反弹可能性进一步提升|2023年7月24日|一周投资情报
7月21日上周五，大盘全天冲高回落，三大指数涨跌不一。盘面上，房地产及产业链个股午后集体走强，消费股继续活跃，其中食品股大涨，白酒股震荡反弹；零售股维持强势。下跌方面，前期活跃的高位题材股集体补跌，逾百股跌超5%。总体上个股跌多涨少，两市超2700个股下跌。沪深两市上周五成交额7110亿，维持缩量状态。
大消费板块上周五全面走强，其中食品股涨幅居前， 熊猫乳业涨超10%，黑芝麻、麦趣尔涨停，品渥食品、一鸣食品、桂发祥、西部牧业等个股涨超5%。消息面上，国家发展改革委等部门于早盘阶段相继发布了《关于促进电子产品消费的若干措施》与《关于促进汽车消费的若干措施》。并在随后的专题新闻会中表示其余恢复和扩大消费的政策文件将在近期正式印发。在消息面的催化下，上周五大消费板块进一步强化，赚钱效应也扩散至板块中各个细分之中。
此外酿酒板块同样在盘中活跃，金种子酒涨超6%，海南椰岛、老白干酒、酒鬼酒、口子窖、金徽酒等个股涨超3%。当前白酒从基本面、业绩面、趋势面和估值层面看或具备上涨空间。行业当前仍处于淡季，销售端波动对酒企全年销售影响程度较小，终端调研反馈线性外推易将恐慌情绪放大。展望三四季度，政府通过多项举措支持企业经营与居民消费，为市场信心的恢复奠定了良好的基础，另一方面，今年中秋国庆相连，预计酒席、婚庆等场景或将有所提升，因此依旧看好旺季对于酿酒板块的业绩催化。
房地产板块上周五持续走强，荣盛发展3连板，大龙地产2连板，金科股份、天房发展、中南建设、津滨发展、新大正等个股涨停。消息面上，上周五，一则关于常州有银行同意下调存量房贷利率的消息引发市场高度关注。不过有记者从常州多家银行房贷部门了解到，目前暂时没有接到存量房贷利率可下调的相关政策或通知。
业内分析指出，存量按揭贷款利率存在下调的可能性，但预计更多由商业银行自主决策，利率调整可缓解提前还贷问题、刺激居民消费，但也将增大银行息差压力。预计调整方案在设计上会更加灵活精准，既要精准支持还贷压力较高的群体，又要避免给银行增加过大的经营压力，不排除央行等部门采取一定的激励措施，对冲商业银行利息收入减少的负面影响。
另外，6月数据来看商品房销售疲弱，房地产投资处于低位运行，也加剧了市场对于地产方向政策博弈的预期。结合荣盛发展先行向上打开了市场空间，预计地产股仍有望在本周的盘中中反复活跃，但是否能够开启一轮波段性行情仍有待持续观察。
从市场整体来看，无论是消费还是地产均未能与指数形成共振，量能再度萎缩至7000亿出头，并且从板块中的领涨标的来看短线投机的意味更重。因此对于近期大消费板块的持续活跃，并不意味着市场的中期风格重新转换至“吃药喝酒”白马行情，仍先以过渡时期的热点炒作看待。
从个股层面来看，市场的亏钱效应仍在延续，两市逾百股跌超5%，其中前期活跃的高位题材股延续补跌的走势，中马传动、襄阳轴承、浙江世宝、万润科技等多股跌停。可以看到上述个股多集中于AI、无人驾驶、存储芯片等前期热门方向，上周五全线走弱无疑是对市场情绪的又一打击。以目前的市场环境来看，泛科技股的正逐步遭到资金的抛弃。
另一方面，零售核心高标中央商场更进一步，斩获6连板，地产的情绪龙头荣盛发展也走出3连板，此外人人乐、国光连锁、大龙地产等个股均晋级成功。可以看到目前市场短线资金的投资风格出现较为明显的转变。从此前泛科技股内部的高位轮动，逐步切换至低位的消费与地产等方向。在此逻辑下，本周的重点可重点倾向于消费、基建内部个股的补涨机会。
截至上周五收盘，沪指跌0.06%，深成指跌0.06%，创业板指涨0.35%。北向资金全天净买入58.25亿元，其中沪股通净买入39.93亿元，深股通净买入18.32亿元。
上周五大盘再度冲高回落，依旧延续着弱势整理格局。从技术面的角度来看，大盘自本周一跳空下跌后，便始终受到5日线的压制，因此想要实现短期止跌转强，当务之急便是放量重回5日线之上。此外前波低点3144仍是后续关注的重点。
有机构在近期的研报中，提示A股风格下半年或将迎来转变，随着Q1后期到Q2，高频经济数据和多数交易性金融资产均显示中国经济增速放缓。市场交易热点继续围绕经济弱复苏展开。前期超跌的板块可能在股市企稳初期有反弹的机会。虽然经济恢复可能存在波折，但政策和海外都出现了一些边际乐观的信号，也有利于受宏观经济影响较大的板块表现。后续可从有潜在超跌反弹机会的消费链、地产链布局，中特估等低估值风格仍有机会，等到Q3后期或可重点关注周期。
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