静待情绪释放，无需过度恐慌|2023年7月21日|投资日评
7月20日，大盘早盘一度冲高，午后持续震荡回落，三大指数均跌1%左右。盘面上，大消费板块全线走强，电商概念股领涨，零售股继续活跃；服装股盘中活跃，房地产板块一度冲高。下跌方面，存储芯片、CPO等近期热门的高位题材股出现补跌。总体上个股跌多涨少，两市近4000个股下跌。沪深两市昨日成交额7856亿，较上个交易日放量832亿。
板块上来看，零售板块昨日进一步走强，其中中央商场5连板，人人乐2连板，三江购物、国芳集团、大连友谊、国光连锁涨停，步步高、徐家汇、小商品城涨幅居前。
数据层面，近期国家统计局发布最新社会消费品零售数据。2023年上半年实现社会消费品零售总额22.76万亿元，同比名义增长8.2%。其中，限额以上单位消费品零售额8.53万亿元，同比增长7.4%；除汽车以外的消费品零售额为20.52万亿元，同比增长8.3 %。有机构认为，上半年社会消费复苏势头整体稳健，但消费潜力仍有待进一步释放，后续关注竞争优势、品牌势能边际提升的龙头公司。
互联网电商板块同样逆势上涨，其中赛维时代20CM涨停，跨境通、联络互动涨停。消息面上，国家统计局数据显示，上半年全国网上零售额7.16万亿元，同比增长13.1%。此外，中共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见，也对互联电商板块起到一定的刺激作用。
大消费板块近期的持续活跃，一方面受益于近期政策端的频频吹风，18日国家发改委表示，扩大消费政策将抓紧制定出台。同一天，商务部等13部门联合发布通知，促进家居消费等。业内人士表示，要实现经济稳增长的目标，在外贸和投资均面临挑战的背景下，消费企稳回升极为重要。结合政策窗口期的来临，市场预期接下来可能会推出更多促消费、稳经济的相关措施。另一方面，消费股自身具有一定的防御属性，在高位科技股集体出现补跌的背景下，部分资金选择回流位阶较低的消费板块进行防御与避险。在此逻辑驱动下，大消费方向后续仍有望反复活跃。
昨日AI概念股再度全面走弱，其中几大算力硬件方向的核心龙头更是迎来了集体补跌。中际旭创放量跌超12%，华工科技跌停、新易盛跌超9%、工业富联、沪电股份跌超7%。当算力核心标的明显转，后续或将经历较长时间的阶段性整理，当相关个股中期趋势转多之前，其风险收益比或相对较低。
在以AI为代表的主题性投资退潮的背景下，短线投机性博弈热度有所升温。其中中央商场5连板，成功打开了市场高度，涨停以及连板股的数量较之本周三均有所增多。另一方面，像中马传动、省广集团、华是科技等个股依旧逆势拉升，反映出部分资金依旧选择高位抱团的方式进行风险规避，在资金模仿效应下，近期新进的热点板块或仍存一些补涨机会。
截至收盘，沪指跌0.92%，深成指跌1.06%，创业板指跌0.99%。北向资金全天净买入3.47亿元，其中沪股通净卖出10.84亿元，深股通净买入14.31亿元。
昨日市场延续弱势整理格局，近4000家个股飘绿，量能小幅提升，截至昨日收盘，市场尚未出现明显的止跌企稳信号，短期或仍具进一步向下探低惯性。中期角度而言，后续先行关注前波低点3144附近，当指数能够在前低附近及时止跌的话，大盘中期仍能以区间整理结构看待。结合近期多部门频频释放出“促消费、稳经济”政策信号，或对于市场企稳起到积极意义。整体而言，目前A股整体的估值水位仍相对较低，在此位阶进一步下探的空间或相对有限，因此情绪端无需过于悲观或恐慌，静待市场风险充分释放后的修复机会。
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