本期，我们邀请到华西证券资深分析师赵竞老师，来为大家分析后市走向。

经过两日的谈判，中美双方初步达成“第一阶段”协议。美方暂停原定于10月15日对中国2500亿美元商品提高关税。但第一阶段结束后，还会有第二阶段，甚至第三阶段，期间出现反复也是有例可循，争端仍会是打打停停的走势。只是从短期角度看，中美双边关系的进一步改善对市场情绪是有正面催化作用的。本周是经济、金融数据密集公布的窗口期，高频数据显示经济短期企稳的信号在增加，中美贸易暂时“休战”也有利于市场恢复对出口的信心。但政策依旧对地产保持高压，继续关注财政层面的动向。

9月A股市场一度在中美关系缓和和宽松预期的影响下继续反弹。但进一步宽松的预期落空之后，市场关注点或重新回到未来国内基本面的走势上。而10月下旬时，美联储议息与政治局会议相继到来，决定着下一轮宽松的空间。

“小融”提示：上周最后一个交易日，沪指伴随成交量温和放大重拾升势，本周初有望继续突破形成二次摸高。周末利好消息频传，中美贸易战谈判达成局部共识导致欧美股市全线大涨，人民币汇率大幅升值，美联储宽松政策超预期等，目前来看中美贸易战的不确定性已基本排除。在众多利好情况下，今日A股大概率将全线高开，并有望冲击3000点关口。策略上，关注今日是否能全天放量盘升，若盘口强势，可继续持股或适当进行短线博弈；若午盘缩量有回落迹象，则保持相对谨慎对待，因反弹过后可能再次面临震荡调整。

“小融”提示：节前最后一个交易日上证指数收报中阴线并退守2900点附近。技术走势看，指数已相继失守2950点和60日均线等关键位置，结合周K线，“双重顶”形态已基本形成，2900点或不能成为支撑市场短期继续下行的点位。假期消息面相对偏多，重点关注中美经贸高级别磋商将在本月10日展开谈判，若本次谈判有缓和的迹象或动作，将对A股市场带来利好。现阶段市场向下的趋势较明显，前期热点板块仍在调整当中，节后资金出现大规模涌入的概率较低，保持观望的可能性较大，投资者可暂时选择休息，等待此轮调整到位，但整体不必过度悲观。

“小融”提示：技术面日线和周线已呈短线空头趋势排列，目前来看日线下方暂有60日均线做支撑，节前快速击穿的可能性较低。今年8月27日，沪指上涨时在2870-2879点形成向上跳空缺口，近期连续调整有回补的可能。今日为节前唯一交易日，多空势力整体相当，而节后如何走要看长假期间外围消息面和国内政策面因素，特别是贸易谈判是否会出现实质性进展。由于临近假期和季度末，资金抛售的压力较大，因此今日出现大幅反弹的可能性较低。由于目前指数处于第一轮上涨的回调期，在风险可控的情况下可适度低吸。

“小融”提示：昨日指数低开低走，市场整体偏弱，盘中多方反击乏力，指数回踩20日均线。由于中国资本市场的逐渐完善和经济持续增长的事实吸引了越来越多的国际投资者，加上A股整体估值处于相对低位，后续国际资本还将逐步加码入市，因此投资者可适当保留部分底仓作为长线筹码，按兵不动。短期来看，指数有回补2957点的可能，补缺后向下调整的空间不会太大，特别是20日均线具有较强的支撑作用。预计节前市场还将以窄幅震荡为主。从资金风格上看，板块轮动加快可能导致个股出现一日游行情，因此策略上要避免频繁调仓追涨杀跌。

中美偏鹰派的降息让市场宽松预期降温，特别是中国央行对降息操作保持克制，幸好之前A股市场预期并未打得太满，沪指在短暂调整后依旧站稳3000点。央行数据大周已然过去，市场关注点或重回基本面。中美双边关系目前看来正朝着更好的方向在发展，双方均在释放善意，有望改善投资者对未来国内经济下行的看法。本周是国庆节前最后一个完整的交易周，可能会有部分资金离场规避假期不确定性。再加上近期主流热点科技股已上涨两三个月，短期涨幅巨大或有调整压力，整体看市场观望情绪可能增加。

“小融”提示：技术角度指数上周二跌破5日和10日均线的支撑，随后又展开了连续3天的力度较弱的反弹，多方力量明显不足。截至上周五收盘，北上资金净买入148亿元，买入规模大，但尾盘集合竞价时却出现了上百亿的快速流出，呈现出先调仓，后收割的现象，因此不太看好本周开盘行情。国庆节将至，持币过节的投资者将增加，机构调仓的可能性也较高，因此不排除大盘振幅和波动增大的可能。因此策略上若无放量反弹，本周应适度减仓回避风险，耐心等待回调之后再进行低吸。

“小融”提示：昨日美联储宣布将联邦目标基金利率区间下调25个基点至1.75%-2.00%，将超额准备金利率从2.1%下调至1.8%，全球开启量化宽松模式。美联储连续降息为我国货币政策提供了较大的宽松空间，至于央行是否降息，近期还需观察公开市场操作的动向，若一旦出现降息预期，或进一步刺激大盘走高。昨日大盘缩量明显，整体交易不积极，受前日中阴线影响，目前来看投资者观望情绪较浓。策略上由于多日行情未形成突破，在大盘为明显形成突破的情况下谨慎追高并控制仓位。后市指数在2950点附近，也是20日均线位置有强支撑，投资者可耐心等待指数回调企稳后的低吸机会。