投资日评|2020年4月8日|短期反弹或暂告一段落今日观点预判今日早间市场或回落。昨日市场高开高走，气势如虹，重回强势。但从技术上看，此轮反弹导致日线级别KDJ出现顶背离，显示短期反弹或接近尾声，同时市场在经历较大幅度的反弹后，不论上证、深证还是创业板，均已迫近30日均线，上攻继续或受到一定阻力，这种阻力往往需要通过震荡逐步消化。隔夜美股方面，大幅高开但却一路下跌，最终收阴，显示利好对市场情绪的刺激是短暂的，暂疫情真正出现转折前，市场情绪或难言乐观。在美股高开低走影响下，A50也随之走低，同时今日早间美国三大股指期货并未出现止跌迹象。综上，今日早间A股或偏弱，低开或是大概率事件。市场热点1、工

一周投资情报|2020年4月7日|市场或以反弹为主行情综述：预判今日市场或将再度上攻。上周市场维持宽幅震荡走势，周五由于节假日期间的不确定性，市场上攻戛然而止，但是上周五盘后宣布降准给市场带来较大提振，同时晴明小长假期间外围市场普遍大涨，市场的担忧情绪或进一步减弱，本周市场或以反弹为主。周末重要消息解读：1、央行宣布决定对中小银行定向降准1个百分点，并下调金融机构在央行超额存款准备金利率至0.35%。解读：降准之后，市场流动性将进一步宽松，资金价格水平有望继续下行。同时，降低超额存款准备金利率，有望打开货币市场利率的下降空间，之前0.72%的超额存款准备金利率形成了市场资金融出方的隐性下限，央

投资日评|2020年4月3日|清明期间消息面不确定性较大今日观点预判市场市场情绪或偏谨慎，震荡概率较大。昨日市场早间探底，随后迅速回升。在美国总统特朗普和俄罗斯总理在电话会议上讨论稳定能源市场后，国际油价反弹，在油气板块带动下，A股也出现了一波较强的反弹。但需要注意的是，中国作为原油的净进口国，油价的下跌，不仅使得上涨的CPI有了回落的可能，更为关键的是，对企业降成本有着明显利好。据美银美林估计，油价每下降10%，中国GDP增速将提高约0.15个百分点。所以，国际油价下跌，对中国经济从疫情打击中恢复有利。可见，油价的回暖虽对国内的石油产业链有所提振，但如果短期内涨幅过大，并不会对中国经济复苏带

投资日评|2020年4月2日|下跌力度或减弱今日观点预判今日市场或进一步走弱，但向下的空间或不大。昨日市场早间低开之后冲高，但临近午间收盘开始回落，直至收盘，下跌趋势仍无减缓迹象，虽然最终跌幅不大，但收出较长的上影线。技术上看，未来走势面临一定压力，因此今日顺势走低概率较大。另一方面，隔夜美股再度出现大跌，但在美股大跌期间，A50走势却相对平稳，仅小幅下跌，这说明美股对A股的负面影响在减小，从这个维度来看，今日A股下跌的幅度或有限。市场热点1、嘉能可在南非的铬矿因为不可抵抗力停产。近期南非疫情形势加重，当地时间3月26日零点起进入“国家封锁”状态。南非将关闭全国所有矿山的采矿活动21天。港口和

李克强3月31日主持召开国务院常务会议，为促进汽车消费，国常会确定，一是将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。二是中央财政采取以奖代补，支持京津冀等重点地区淘汰国三及以下排放标准柴油货车。三是对二手车经销企业销售旧车，从5月1日至2023年底减按销售额0.5%征收增值税。早在2月3日，习总书记在讲话中提到,要积极稳定汽车等传统大宗消费,鼓励汽车限购地区适当增加汽车号牌配额，带动汽车及相关产品消费。一季度为行业传统淡季，而3月以来已有包括发改委、商务部等多个监管部门发布购车补贴、以旧换新等催化政策，而此次国常会确定的政策中，以新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年最为关键，随着上半年

据央视报道，美国纽约州州长科莫3月31日表示，纽约州已经从中国订购了1.7万台呼吸机，每台2.5万美元（总金额约30亿）。但该州预计只能得到2500台，因为加州、伊利诺伊州以及联邦政府都订购了同样的呼吸机。事实上，随着国际上疫情蔓延，对于呼吸机的需求与日俱增。根据美国重症医会估计，美国总共将有96万名患者由于感染新冠病毒而需要使用呼吸机，但美国只有大约20万台。在疫情造成死亡人数最多的意大利，呼吸机的严重短缺已经迫使医生忍痛放弃对一些患者的救治。我国是呼吸机生产大国，在国际市场需求爆发的背景下，中鼎股份、麦格米特、天晟新材等呼吸机产业链上的个股或存在一定机会。

投资日评|2020年4月1日|市场或陷入弱势今日观点预判早间市场或有进一步寻底过程，但幅度或不大。昨日市场冲高回落，大盘几乎回补上方缺口后走势转弱。盘面上看，市场经历几番上攻与调整之后，已经陷入胶着状态，技术上的超卖也基本上被修复，鉴于上方压力较大，下方的支撑相对较弱，故短期内市场或有进一步的技术性寻底的过程。外围市场方面，隔夜美股再度下跌，今日早间的美三大股指期货也处于下跌状态。但相较前期而言，下跌较为温和，因此对A股早造成的负面影响或减小。消息面上，国常会带来利好，一方面是新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长两年，另一方面是增加中小银行再贷款再贴现额度1万亿元，进一步实施对中小银行定向降

我国加大力度向国际供应原料药，相关产业链迎来全球机遇3月30日工信部副部长辛国斌表示，当前，新冠肺炎疫情在全球范围内快速蔓延，对药品的生产供应也造成了较大影响，有一些国家反映原料药的供应有点吃紧。中国作为负责任的大国，会努力维持原料药生产企业的生产，保障全球产业链供应的安全和稳定。下一步，工信部还将组织实施重点产品的监测和生产调度，协调解决企业遇到的出口运输困难的问题，加强与世卫组织、外商协会、跨国药企的沟通和对接，保障国内国际市场供应。早在3月初，印度政府限制部分制药原料出口，被限制产品的合计销售额占印度总药品出口的10%。此外，印度从25日零时开始全国将封锁21天，以遏制新冠肺炎疫情蔓延。

市场热点|2020年3月31日|国内油价调整搁浅3月31日(本周三0点)，国内成品油调价窗口将再次开启，车主们期待的国内油价能随着国际油价“大幅下调”，恐要失望了。按照2016年出台的石油价格管理办法，当国内成品油价格挂靠的国际市场原油价格低于40美元/桶的时候，最高零售价格不再下调。从历史情况看，2016年1-4月份，由于国际原油价格大幅下跌，触及国内成品油价格的调控下限，国内油价按机制在40美元/桶以下的部分未作调整。国际油价的大幅下跌，起初源于OPEC与俄罗斯的原油减产谈判失败，爆发石油价格战，导致国际油价大跌。但随后新冠疫情在全球爆发，引发全球石油需求大减，从而加剧了油价的下跌。石油作

研报干货|2020年3月26日|白电行业价值配置机遇已现白电，即白色家电，是对家电的一种分类的具体类别名称。白色家电指可以替代人们家务劳动的电器产品，主要包括洗衣机、部分厨房电器，以及能够改善生活环境、提高物质生活水平的电器（如空调、电冰箱等）。早期这些家电大多是白色的外观，因此得名。目前中国大陆是世界上最大的白色家电生产基地，其中空调在白电中占比最大。核心观点：在疫情影响下，家电消费延迟满足，零售回暖滞后。对家电销售造成一定负面影响，但白电调整后更具价值投资机遇，基本面长期不改。核心逻辑：1、春节前夕疫情蔓延对家电行业一季度销售产生影响，传统白电产品虽然线上化趋势明显，但是线下渠道依旧占据主