投资日评|2020年5月21日|短线调整今日或完结今日观点预判短期探底过程或惯性延续，但该过程有望在日内结束。昨日我们认为近期的反弹成果或面临较大考验，而大盘小幅低开之后震荡走低，与我们的预判基本相符。今日在消息面上，没有出现太大的扰动，因此昨日的调整或延续，但两会也即将开幕，市场风格或逐渐趋于稳健，故预计小幅调整后的市场将很快企稳。其实在这样的市场中，机会或许并不好捕捉，消费股前期涨幅已经很大，近期也开始出现获利回吐的迹象；科技股在科技兴国的长期逻辑下理由慢牛，但是短期发展在美国的阻碍下或遇到较大困难，长短期逻辑的对撞导致走势犹豫，近期都或以震荡为主，上述局面导致目前自上而下的选股逻辑给不出

公用事业|2020年5月20日|环卫市场化动机足空间大 核心观点：我们预测2020、2021、2022年我国环卫行业市场化规模将分别达到1552亿元、1785亿元和2017亿元，市场化率分别为60%、66%、70%，可见，2022年后我国环卫行业市场化率仍有稳步提升空间。 核心逻辑：1、近年来，我国促进环卫服务行业市场化改革的政策不断推出，环卫行业市场化促进了环卫服务商业模式的优化，环卫企业参与市场的意愿和实力均增强。2、创文创卫持续推动地方政府追求更高的市容环卫质量，环卫行业虽早已开始市场化，但仍存在不够彻底或过于碎片化问题。近年来城市间人才及资源竞争日益白热化，市容市貌

投资日评|2020年5月20日|反弹或面临考验今日观点预判年线及半年线或给大盘带来一定压力。昨日受美国生物技术企业莫德纳新冠疫苗开发第一期临床实验结果提振，全球市场均出现不同程度的上涨。A股也不例外，直接大幅高开，全天震荡为主，收盘时略高于开盘价，并呈现出较长的下影线。从面盘看，全天利好几乎在开盘阶段释放，后续维持进一步上攻的动能不足。总体来看，昨日虽然上涨，但是上涨的成色并不高。而今日莫德纳新冠疫苗实验数据遭质疑引发美股跳水，造成昨日A股走高的重要因素之一或不复存在，叠加大盘仍受到年线及半年线的压制，因此近两日的反弹成果或面临较大考验。市场热点1、稀缺小题材涨价，减水剂单体价格再上调，行业景

计算机行业|2020年5月19日|芯片管控再升级，华为鲲鹏如何破局？ 事件概述：5 月 15 日，美国商务部宣布修改一项出口规则以阻止那些使用美国软件和技术的外国半导体制造商在没有获得美国许可的情况下将产品卖给华为，条例生效后上游供应商仍有 120 天的缓冲期。 面临危机：美国抑制中国芯片崛起，华为或面临实质断供危机1、美国对华为芯片管控再升级，实质性断供危机可能出现。美国要求所有用过美国技术或设备的公司不得卖芯片给华为，本质上是美国抑制中国芯片产业崛起，华为或将面临实质性的断供危机，同时全球产业链的格局将被破坏。2、短板是半导体设备和 EDA 软件，产业链最薄弱环节。华为

投资日评|2020年5月19日|反弹或拉开帷幕今日观点预判大盘或再度向年线和半年线发起冲击。昨日大盘震荡幅度较大，但最终守住了60日均线，技术指标也出现进一步回落，为后续上攻打下了技术方面的基础。消息面上，美国生物技术企业莫德纳（Moderna）公司18日表示，新冠疫苗开发第一期临床实验中8名志愿者已产生中和抗体。受该消息影响，欧美股市全线收涨。由于疫情是当前阻碍经济走向正轨的拦路虎，因此任何与抗击疫情相关的信息均能引起市场的快速响应，而目前疫苗又是抗击大规模传染病最经济有效的办法，疫苗离研制成功每迈进一步，阻碍经济恢复的障碍便会减少一层。因此今日消息面也或刺激A股出现一定反弹。市场热点1、原

一周投资情报|2020年5月18日|结构性行情或继续上演行情综述：预判大盘或在60日均线附近得到支撑。上周面对年线及半年线的压力，大盘未能进一步上攻，而是选择震荡调整，由于调整的幅度并不大，故依旧保留了进一步上攻的可能，加之大盘已经触及60日均线，或得到较强支撑。消息面上，美国工业与安全部5月15日宣布新规，要求厂商将使用了美国的技术或设计的半导体芯片出口给华为时，必须得到美国政府的出口许可证，即使在美国以外生产的厂商也不例外。目前市场普遍将美国遏制中国科技发展当成利好，逻辑是自主可控和国产替代的推进，加上华为和中芯国际一季度优秀的财报，科技股短期内或依旧强劲。但不可忽视的是，自主可控和国产替

投资日评|2020年5月15日|调整之后或有反弹行情综述：预判大盘在前期调整基础上出现反弹。本周市场调整为主，目前已经回到10日均线附近，或得到一定程度的支撑，另一方面，经历本周的调整后，分时技术指标显示调整已经较为充分，或将出发一轮短线反弹。消息面上，推迟已久的两会将在下周拉开帷幕，所谓的两会行情或被推至高潮。一方面，市场普遍预期两会或进一步释放政策红利，另一方面，根据以往经验，两会期间行情普遍较为稳定，基于此预期，市场的谨慎情绪或有所缓解。综上，市场或出现一定程度的反弹。重要消息解读：1、价格屠夫来了，新能源车或再被特斯拉搅局据媒体报道，首批国产长续航后驱版Model3提前下线，同时将在中

研报干货证券|2020年5月12日|券商4月业绩大涨，行业景气度继续回升核心观点：已公布4月业绩的35家A股上市券商单月实现营业收入313.7亿元，环比升36%，净利润127.3亿元，环比升39%；1-4月累计营业收入1005.2亿元，同比升11%，1-4月累计净利润414.6亿元，同比升12%；业绩突出券商既有大型券商又有中小型券商。截至4月底35家上市券商净资产1.42万亿元，较去年底增4.3%，股债市场均表现较好带来自营收入的增加是主因。行业景气度持续回升，看好板块未来表现。业绩分析：4月股、债市场均表现较好，带来自营业务提升是主要拉动项。1）4月市场交易额环比下降：4月Wind全A日均

投资日评|2020年5月14日|大盘或再度挑战年线行情综述：预判大盘今日或有冲高动作。昨日市场探底回升，市场人气也出现回归迹象，在市场经历前期调整后，短期风险的释放或基本到位，上攻的准备或已经就绪，不排除今日冲高的可能。但是考虑到隔夜美股走低，A50昨晚表现也并不强势，同时技术上的压力依旧存在，因此上攻的难度较大，冲高过程中或遭遇较大阻力。重要消息解读：1、今年两会关注啥？刚刚首个热点意外曝光，高层亲自点名这个“在线+”利器5月13日召开的国务院常务会议部署做好今年全国两会期间各部门听取全国人大代表和政协委员意见建议工作。会议提出，考虑到目前仍处于疫情常态化防控的特殊情况，要新创新方式，通过视

投资日评|2020年5月13日|短期市场压力依旧行情综述：预判大盘继续在年线及半年附近运行。昨日大盘探底回升，扛住压力，没有出现大幅下跌，但目前来自年线和半年线的压力依旧存在，一蹴而就的突破或难实现，短期内或依旧震荡为主。消息面上，昨日，中国国家统计局公布4月份的物价数据，中国4月CPI同比录得3.3%，环比下降0.9%；PPI同比录得-3.1%，环比下降1.3%。CPI继3月后继续回落，且回落速度超预期。数据公布前，市场预期4月的CPI为3.7%。PPI的同比降幅同样超市场预期，市场预期值为-2.6%，且PPI的环比降幅扩大。在复工复产已经进行了一个完整月度的背景下，CPI环比超预期下滑，P