重磅！工业互联网概念全产业链梳理来了 3月20日，工信部发布《关于推动工业互联网加快发展的通知》（简称《通知》），明确提出了加快新型基础设施建设、加快拓展融合创新应用、加快健全安全保障体系、加快壮大创新发展动能、加快完善产业生态布局、加大政策支持力度6个方面20项具体举措。工业互联网作为新一代信息技术与制造业深度融合的产物，通过对人、机、物的全面互联，构建起全要素、全产业链、全价值链全面连接的新型生产制造和服务体系，是数字化转型的实现途径，是实现新旧动能转换的关键力量。华西证券研究所通信团队近日发布了《工业互联网再获政策加持，产业链全面梳理》，梳理了工业互联网产业链上受益的企业。1.

收评|2020年3月24日|行情跌宕起伏或成常态今日A股走势可谓一波三折，早间高开之后小幅冲高，随后便一路震荡下挫，期间深证和创业板指一度翻绿，这一过程持续到午后；1点40左右，市场出现转折，开启反攻模式，最终市场在日内高点附近收盘。不难发现，今日走势与上周五颇为相似，同样的一波三折，同样的先抑后扬。但这样的走势并不代表调整行情的结束：上周五的长下影+大阳线之后，本周一市场走势依旧惨烈。今天市场给了一颗糖，谁知道明天会不会反手就是一巴掌。至于走势如此跳跃的原因，很可能就在于强烈的反弹需求和全球疫情蔓延下不确定性之间的矛盾。A股经历疫情的二次打击后，已经出现了较深调整，技术上底背离早已出现，而随

异动点评|2020年3月23日|疫情蔓延，国内投资机会何在？随着疫情在全球范围内蔓延，资本市场的恐慌情绪有升温趋势，上周五美股再度大跌，同时今日美国三大股指期货进一步走低，这对A股造成较大负面影响。早间A股大幅低开之后曾有上攻动作，但上攻并未得到市场的广泛相应，几番挣扎之后大盘也回到了开盘点位附近，弱势震荡格局较为明显。海外疫情依然处于爆发中，尚未看到明显的拐点数据出现，而我国疫情虽然已进入末期，那为何前期A股在国内疫情最严重的的时候涨势喜人，而现在国内基本得到控制反而A股出现大跌？这是因为国内疫情最严重的时期，疫情并未在全球范围内爆发，而国内防控有力，叠加出台了众多政策托底，虽然经济受到疫情

异动点评|2020年3月19日|市场预期正发生改变今日A开盘阶段并无异样，但此后逐渐震荡走低，而随着美国股指期货的大幅下跌，A股的恐慌情绪进一步发酵，下跌幅度迅速扩大。为何前期A股在国内疫情最严重的的时候涨势喜人，而现在国内基本得到控制反而A股出现大跌？国内疫情最严重的时期，疫情并未在全球范围内爆发，而国内防控有力，叠加出台了众多政策托底，因此此前市场的预期并不悲观，市场也是涨声一片。虽然疫情在国内基本得到控制，但并同样对经济造成了不小的压力，而正当国内复工复产逐步恢复之际，疫情又在全球范围内的蔓延开来，中国无法在全球经济受损中独善其身，这或将对中国经济造成二次打击，因此一定程度上改变了国内此

研报干货医药|2020年3月18日|白蛋白和静丙均将进入供不应求阶段。核心观点：血制品行业经过 2018-2019年去库存，在2019年基本恢复供需平衡。2020 年受到国内外新冠疫情影响，全球采浆量很可能出现下滑，再加上疫情提升国内白蛋白和静丙的临床知晓度拉动终端需求，血制品将迎来供不应求。核心逻辑：1、全球采浆量约7万吨，我国仅0.9万吨，在全球占比仅12%。我国白蛋白需求量持续增长，但由于国内血浆量不足，进口白蛋白持续增长。受到新冠疫情影响，尤其是欧洲进行大范围封城或隔离，采浆量将受到严重影响，预计2020年海外采浆量将减少5%左右，国内采浆量减少8%左右，但需求端保持10%增长，预计2

研报干货建材|2020年3月17日|回调即布局机会背景：1-2月，全国固定资产投资3.33万亿元，同比下滑24.5%，基础设施投资同比下降30.3%，地产开发投资1.01万亿元，同比下降16.3%，新开工面积1.04亿平米，同比下降44.9%，竣工面积9636万平米，同比下降22.9%。1-2月全国水泥产量1.5亿吨，同比下降29.5%。核心观点：2020年全年早周期基本面依旧稳固，回调即布局时机。PS：在基建托底的背景下，所谓早周期行业，就是指，注水泥、防水、减水剂等基建上游的建材行业。核心逻辑：1、3月以来由于疫情得到边际控制，各地陆续复工，根据数字水泥数据，截止到3月13日，全国水泥磨机

一周投资情报|2020年3月16日|反弹模式或将开启行情综述：市场或已再次形成黄金坑，反弹或将拉开序幕。在疫情扩散和油价大跌的双重打击下，上周A股调整为主，但是调整幅度明显小于欧美市场，显示了A股较强的韧性。同时，上周五市场低开之后出现了大幅反弹，显示市场情绪在降至低点后开始回升，技术上大盘日线级别KDJ也已进入低位并有收敛趋势，显示调整或已基本到位，同时大盘60分钟级别KDJ已在低位金叉，显示短期内反弹或仍将继续。消息面上，央行决定于3月16日定向降准，降准如期落地，但也超出预期，因为释放长期资金5500亿，释放资金规模不亚于全面降准。这也为A股的进一步反弹打下了坚实基础。综上，我们认为上周

研报干货家电|2020年3月12日|疫情之下小家电迎来大风口 核心观点：居民饮食、烹饪、购物、社交、娱乐等多种生活理念和需求在疫情催化下发生改变，且伴随着生活品质和消费习惯的升级，小家电的高需求有望在相对长期时间内延续。核心逻辑：2、根据京东数科数据，2020 年1~2月面包机、电烤箱、空气炸锅、电热饭盒、打蛋器、绞肉机、面条机等同比大幅增长，新兴西式厨房小家电品类增速远超传统品类。疫情之下人们居家时间大幅延长，外出就餐减少，居家烹饪需求凸显，满足多样化需求、简化烹饪、清洁安全的西式小家电成“刚需”，西式厨房小家电由此加速普及。同时厨房小家电入户带来的是生活理念的转变、饮食品质的提升

研报干货宏观|2020年2月11日|2月通胀数据告诉我们什么 3月10日统计局公布2020年2月通胀数据，CPI同比上涨5.2%，预期4.9%，前值5.4%；PPI同比下降0.4%，预期-0.3%，前值0.1%。核心观点：总体来看，CPI、PPI将呈现出现下行的趋势，通胀压力正在逐步释放，对市场的扰动弱化，对货币政策将不再构成过大约束。但国际经济形势恶化，需关注政策发力。判断与分析：1、疫情对不同终端需求的冲击存在较为明显的差异，2月CPI结构性分项有所加剧，必选消费由于需求较为刚性，主要呈上涨趋势，非必选消费以及交通、文娱等需求受影响较大，呈现回落趋势。核心CPI仅录得 1.0%，

研报干货电子|2020年3月10日|坚定看好5G换机大趋势 背景：据The Information报道，由于美国的制裁，预计今年华为智能手机出货量为1.9亿部~2亿部，同比下降约 20%。核心观点：持续看好 5G 终端创新带来的 5G 手机升级换代，在全球半导体大周期景气度反弹向上的过程中，国内半导体公司加速进口替代的大方向。 核心逻辑：1、2019 年5月华为海外 GMS 服务被谷歌停用，市场普遍预期华为手机销量将低于2亿部，在华为对国内市场的积极策略下，最终2019年出货量达到2.4亿部，超出此前的悲观预期。华为推出HMS替代谷歌GMS，已覆盖全球多个国家和地区，月活跃