研报干货
家电|2020年3月12日|疫情之下小家电迎来大风口
核心观点：
居民饮食、烹饪、购物、社交、娱乐等多种生活理念和需求在疫情催化下发生改变，且伴随着生活品质和消费习惯的升级，小家电的高需求有望在相对长期时间内延续。
核心逻辑：
2、根据京东数科数据，2020 年1~2月面包机、电烤箱、空气炸锅、电热饭盒、打蛋器、绞肉机、面条机等同比大幅增长，新兴西式厨房小家电品类增速远超传统品类。疫情之下人们居家时间大幅延长，外出就餐减少，居家烹饪需求凸显，满足多样化需求、简化烹饪、清洁安全的西式小家电成“刚需”，西式厨房小家电由此加速普及。同时厨房小家电入户带来的是生活理念的转变、饮食品质的提升和烹饪习惯的养成，升级趋势不可逆，品类渗透率将大幅提升。
2、疫情期间传统除菌洗衣机、消毒柜、空气净化器等在湖北地区基本脱销。蒸汽拖把等多款健康除菌类家电销售大幅增长，远超其他生活电器。带有除菌、净化过滤等关键词的健康清洁小家电受疫情催化获得较快发展，疫情使得居民消毒杀菌习惯形成、主动清洁意识建立、健康重视程度加强，疫情之后仍有望延续放量。
3、疫情之下企业和居民线下活动大幅减少，办公、学习、娱乐和消费等向线上转移，为线上渠道占比高的新兴小家电品牌带来机遇。从产品需求来看，线下门店购物大幅减少，大部分消费需求将转移到线上满足，小家电具有免安装、体积小、单价低的特点，且以电商为主流销售渠道，在疫情期间受益显著。
4、从营销模式来看，消费者在线时间大幅延长，直播等市场活跃度大幅提高，在网红直播带货等功能性直播带动下，用户对社交平台推广形式的接受度快速提升，直播营销影响力将进一步扩大，擅长直播等新媒体营销的新兴品牌将加快发展。
相关标的：
新宝股份：具有产品研发设计优势、对本土市场用户需求有高敏锐度、新媒体和社交电商渠道运营模式成熟。
九阳股份：龙头地位稳固并积极开拓新品、推进新零售模式转型。
小熊电器：聚焦线上渠道、多SKU产品功能覆盖全年龄段全场景的创意小家电品牌。
雷林川，执业证书编号：S1120614050007
风险提示
本文内容参考华西证券家电行业首席分析师汪玲2020年3月11日研报《家用电器：消费者教育加速，疫情之下小家电迎来大风》，仅为投资者教育之目的而发布，不构成投资建议。本文内容所提及的市场判断、荐股等建议仅供参考，不能确保获得盈利或本金不受损失。本文内容所提及统计数据仅作展示使用。投资者应在充分考虑自己所能承受之风险前提下，自主、谨慎地做出投资决定，一切投资风险自担。我司力求本文所涉信息准确可靠，但并不对其准确性、完整性和及时性做出任何保证，对因使用本文引发的损失不承担责任。股市有风险，投资需谨慎！
