*ST腾信(300392.SZ)_是什么概念板块_公司简介_最新消息_主营业务- F10 - 华西证券
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*ST腾信上市公司信息

股票代码     300392.SZ
北京腾信创新网络营销技术股份有限公司(原名腾信互动,2010年正式更名为腾信创新)成立于2001年,是国内第一家互联网营销上市公司。同时腾信创新是中国商务广告协会综合代理专业委员会(简称“中国4A协会”),中国内容营销协及中国数字营销协会的理事会成员。多年来我们一直专注于中国广告环境以及营销演变趋势,以技术为内核,以创新为使命,为客户提供高效的整合营销方案。作为一家综合类营销公司,腾信创新以整合营销为服务核心,提供大数据营销、品牌策略与创意、媒介策略与购买、社会化营销、移动营销、内容营销、搜索营销、交互体验优化、舆情监测、电子商务等一系列整合营销服务板块。多年汽车、快销等多品类互联网广告代理历史,使得腾信创新拥有更多资源优势。腾信创新是百度产品五大核心代理商之一;连续多年获得门户类媒体(如凤凰、搜狐)、汽车类媒体(如易车)、视频类媒体(如爱奇艺、腾讯视频)授予的“核心媒介代理商”及“优秀合作伙伴”的荣誉。此外,公司积极加强资源的整合,开发出与部分互联网媒介进行对接的技术平台,可以从重要的互联网媒体中获得数据支持。从而形成庞大的互联网资源监控及采集数据库。让广告变成变成消费者有用的信息是腾信创新的工作理念。多年来腾信创新在技术前沿、大数据及人工智能层面不断深耕,一直坚持开展先进技术及应用的研发。坐拥巨兽数据系统及七大互联网自主研发营销等产品使得腾信创新一直走在互联网整合营销的最前端。凭借独创领先的互动技术平台,专业独特的策略洞察力、强大高效的资源整合力和科学严谨的服务执行力,腾信服务的客户涉及:游戏、网服、家电、IT、金融、汽车和快消等各个领域,得到了客户和业内的广泛好评,屡获大奖,不仅证明了自己,也为客户赢得了荣誉。
公司相关概念
*ST腾信介绍
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公司名称    北京腾信创新网络营销技术股份有限公司
上市日期    2014-09-10
注册资本    3.84亿元
发行价格    26
发行数量    1600万股
所属地区    北京市·市辖区
所属行业    其他行业
主营业务    为客户在互联网上提供广告、公关和技术服务,业务涉及互联网营销全产业链各环节,通过分析相关数据,使得广告和公关服务的精准度更高,服务效果更好。
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*ST腾信主营收入构成
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  • 【图解中报】腾信股份:2021上半年归母净利润为-4085万元,亏损同比扩大

    【图解中报】腾信股份:2021上半年归母净利润为-4085万元,亏损同比扩大

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    2021-08-28 来源:东方财富Choice数据

    腾信股份于2021年8月28日披露中报,公司2021上半年实现营业总收入2.8亿,同比下降53%,降幅较去年同期扩大;实现归母净利润-4085.4万,上年同期为-923万元,亏损幅度扩大。

    期间费用率升高6.7%,对公司业绩形成拖累,营业成本大幅下降,经营性现金流大幅下降122.4%

    公司2021半年度营业成本2.8亿,同比下降50.6%,低于营业收入53%的下降速度,毛利率下降4.8%。期间费用率为16.8%,较上年升高6.7%,对公司业绩形成拖累。经营性现金流由1.4亿下降至-3050.1万,同比下降122.4%。公司本期研发投入为510.4万,同比上升4.3%。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 腾信股份股东户数下降5.23%,户均持股12.77万元

    腾信股份股东户数下降5.23%,户均持股12.77万元

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    2021-08-27 来源:东方财富Choice数据

    K图 300392_0

    腾信股份2021年8月28日在半年度报告中披露,截至2021年6月30日公司股东户数为1.85万户,较上期(2021年3月31日)减少1019户,减幅为5.23%。

    腾信股份股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年6月30日传媒行业上市公司平均股东户数为4.83万户。其中,公司股东户数处于2.5万~4万区间占比最高,为33.80%。

    传媒行业股东户数分布

    股东户数与股价

    2020年6月30日至今,公司股东户数显著下降,区间跌幅为28.49%。2020年6月30日至2021年6月30日区间股价下降10.54%。

    股东户数及股价

    股东户数与股本

    截至2021年6月30日,公司最新总股本为3.84亿股,其中流通股本为2.96亿股。户均持有流通股数量由上期的1.52万股上升至1.6万股,户均流通市值12.77万元。

    户均持股金额

    腾信股份户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年6月30日,传媒行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为18.81万元。其中,23.94%的公司户均持有流通股市值在9.5万~15万区间内,腾信股份也处在该区间范围内。

    传媒行业户均流通市值分布

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。

  • 年中盘点:腾信股份半年跌24.72%,跑输大盘

    年中盘点:腾信股份半年跌24.72%,跑输大盘

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    2021-06-30 来源:东方财富Choice数据

    K图 300392_0

    统计数据显示,截至2021年6月30日收盘,腾信股份报收于7.98元,较2020年末的10.60元下跌24.72%。1月4日,腾信股份股价最高见11.05元,最高点相较年初最大涨幅达到4.25%,2月9日盘中最低价报7.08元,股价触及上半年最低点。腾信股份当前最新总市值30.64亿元,在文化传媒板块市值排名80/113,在两市A股市值排名3378/4445。

    监管问询盘点

    监管问询方面,腾信股份本年度共计收到2份监管问询函件,其中1次为交易所关注函。最近2次监管问询记录如下表:

    日期监管问询详情
    05-10300392:腾信股份年报问询函
    04-02300392:腾信股份关注函

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 腾信股份股东户数下降11.30%,户均持股12.12万元

    腾信股份股东户数下降11.30%,户均持股12.12万元

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    2021-04-28 来源:东方财富Choice数据

    K图 300392_0

    腾信股份2021年4月29日在一季度报告中披露,截至2021年3月31日公司股东户数为1.95万户,较上期(2020年12月31日)减少2483户,减幅为11.30%。

    腾信股份股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年3月31日传媒行业上市公司平均股东户数为4.53万户。其中,公司股东户数处于2.5万~4万区间占比最高,为26.90%。

    传媒行业股东户数分布

    股东户数与股价

    2020年3月31日至今,公司股东户数有所下降,区间跌幅为8.86%。2020年3月31日至2021年3月31日区间股价上涨19.43%。

    股东户数及股价

    股东户数与股本

    截至2021年3月31日,公司最新总股本为3.84亿股,其中流通股本为2.96亿股。户均持有流通股数量由上期的1.35万股上升至1.52万股,户均流通市值12.12万元。

    户均持股金额

    腾信股份户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2021年3月31日,传媒行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为20.24万元。其中,26.32%的公司户均持有流通股市值在9万~15万区间内,腾信股份也处在该区间范围内。

    传媒行业户均流通市值分布

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 【图解季报】腾信股份:2021年一季度归母净利润同比盈转亏,毛利率下降7.9%

    【图解季报】腾信股份:2021年一季度归母净利润同比盈转亏,毛利率下降7.9%

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    2021-04-28 来源:东方财富Choice数据

    腾信股份于2021年4月29日披露一季报,公司2021年一季度实现营业总收入2.2亿,同比下降37.4%;实现归母净利润-2923.9万,上年同期为50.2万元,未能维持盈利状态。

    期间费用率升高3%,对公司业绩形成拖累,经营性现金流大幅下降

    公司2021一季度营业成本2.2亿,同比下降32%,低于营业收入37.4%的下降速度,毛利率下降7.9%。期间费用率为11.2%,较上年升高3%,对公司业绩形成拖累。经营性现金流大幅下降96.9%至-8266.2万。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 腾信股份股东户数增加2.13%,户均持股14.26万元

    腾信股份股东户数增加2.13%,户均持股14.26万元

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    2021-04-28 来源:东方财富Choice数据

    K图 300392_0

    腾信股份2021年4月28日在年度报告中披露,截至2020年12月31日公司股东户数为2.2万户,较上期(2020年9月30日)增加459户,增幅为2.13%。

    腾信股份股东户数低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2020年12月31日传媒行业上市公司平均股东户数为4.56万户。其中,公司股东户数处于2.5万~4万区间占比最高,为26.32%。

    传媒行业股东户数分布

    股东户数与股价

    2019年12月31日至今,公司股东户数有所下降,区间跌幅为6.66%。2019年12月31日至2020年12月31日区间股价上涨41.52%。

    股东户数及股价

    股东户数与股本

    截至2020年12月31日,公司最新总股本为3.84亿股,其中流通股本为2.96亿股。户均持有流通股数量由上期的1.21万股上升至1.35万股,户均流通市值14.26万元。

    户均持股金额

    腾信股份户均持有流通市值低于行业平均水平。根据Choice数据,截至2020年12月31日,传媒行业A股上市公司平均户均持有流通股市值为20.1万元。其中,25.73%的公司户均持有流通股市值在9万~15.5万区间内,腾信股份也处在该区间范围内。

    传媒行业户均流通市值分布

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 【图解年报】腾信股份:2020年度财报被出具保留意见的审计报告

    【图解年报】腾信股份:2020年度财报被出具保留意见的审计报告

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    2021-04-28 来源:东方财富Choice数据

    腾信股份于2021年4月28日披露年报,公司2020年实现营业总收入8.9亿,同比下降39.8%;实现归母净利润-1.1亿,上年同期为3426.3万元,未能维持盈利状态。2021年一季度公司实现营业总收入2.2亿,同比下降37.4%;归母净利润-2923.9万,同比下降5925.6%。

    期间费用率升高3.5%,对公司业绩形成拖累,经营性现金流大幅上升114.3%

    公司2020年营业成本8.7亿,同比下降32.6%,低于营业收入39.8%的下降速度,毛利率下降10.5%。期间费用率为13%,较上年升高3.5%,对公司业绩形成拖累。经营性现金流由-1.9亿增加至2647.3万,同比上升114.3%。

    本期“互联网营销及数据服务”营收贡献较大

    从业务结构来看,“互联网营销及数据服务”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“互联网营销及数据服务”营业收入为8.9亿,营收占比为100%,毛利率为2.1%。

    值得注意的是,公司在报告期内被会计师事务所出具了保留意见的审计报告。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 腾信股份:2020年前三季度归母净利润同比下降83.6%,降幅超营收

    腾信股份:2020年前三季度归母净利润同比下降83.6%,降幅超营收

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    2020-10-29 来源:东方财富Choice数据

    腾信股份于2020年10月30日披露三季报,公司2020年前三季度实现营业总收入9亿,同比下降10.8%;实现归母净利润211.4万,同比下降83.6%;每股收益为0.01元。报告期内,公司毛利率为9.1%,同比降低3.0个百分点,净利率为-0.2%,同比降低1.5个百分点。

    经营性现金流大幅上升128.1%

    公司2020三季度营业成本8.1亿,同比下降7.8%,低于营业收入10.8%的下降速度,毛利率下降3%。期间费用率为9.7%,同去年相比变化不大。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 【图解季报】腾信股份2020年前三季度净利润211万元 同比下降83.63%

    【图解季报】腾信股份2020年前三季度净利润211万元 同比下降83.63%

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    2020-10-29 来源:东方财富Choice数据

     

    K图 300392_0

      腾信股份10月30日最新公布的2020年三季报显示,前三季度营业收入8.96亿元,同比下降10.85%;归属于上市公司股东的净利润211万元,同比下降83.63%。基本每股收益0.0055元。

      近年来,公司的业绩情况如下表所示:

    腾信股份历史业绩
    报告期 营业收入 净利润 每股收益(元) 每股净资产(元) 每股经营现金流量(元) 股息率(%) 净资产收益率(%)
    营业收入(元) 同比增长(%) 净利润(元) 同比增长(%)
    2020-09-30 8.96亿 -10.85 211万 -83.63 0.0055 1.37 0.25 - -0.92
    2020-06-30 5.98亿 -6.97 -923万 -188.51 -0.024 1.34 0.35 - -3.37
    2020-03-31 3.53亿 14.48 50.2万 -77.02 0.0013 1.37 -0.11 - 0.07
    2019-12-31 14.8亿 11.15 3426万 116.62 0.09 1.36 -0.48 - 6.76
    2019-09-30 10.1亿 -8.67 1291万 112.9 0.0336 1.31 -0.9 - 2.72

      近8年来,该公司同期营业收入及增速情况如下图:

      同期,该公司归属上市公司股东净利润及增速情况如下图:

    (注:数据来源东方财富Choice数据,截至2020年10月30日)

  • 腾信股份:2020上半年归母净利润同比盈转亏,毛利率下降6.3%

    腾信股份:2020上半年归母净利润同比盈转亏,毛利率下降6.3%

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    2020-08-28 来源:东方财富Choice数据

    腾信股份于2020年8月29日披露中报,公司2020上半年实现营业总收入6亿,同比下降7%,降幅较去年同期扩大;实现归母净利润-923万,上年同期为1042.8万元,未能维持盈利状态。报告期内,公司毛利率为5.7%,同比降低6.3个百分点,净利率为-2.2%,同比降低3.7个百分点。

    经营性现金流大幅上升208.8%

    公司2020半年度营业成本5.6亿,同比下降0.3%,低于营业收入7%的下降速度,毛利率下降6.3%。期间费用率为10.1%,同去年相比变化不大。经营性现金流由-1.3亿增加至1.4亿,同比上升208.8%。公司本期研发投入为927.4万,同比下降24%。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 腾信股份:2019年度财报被出具带强调事项段的无保留意见的审计报告

    腾信股份:2019年度财报被出具带强调事项段的无保留意见的审计报告

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    2020-04-30 来源:东方财富Choice数据

    腾信股份于2020年4月30日披露年报,公司2019年实现营业总收入14.8亿,同比增长11.2%;实现归母净利润3426.3万,同比增长116.6%,增幅为3年以来最高值;每股收益为0.09元。20年一季度公司实现营业总收入3.5亿,同比增长14.5%;归母净利润50.2万,同比下降77%。

    期间费用率下降2.1%,费用控制合理,经营性现金流大幅下降198.2%

    公司2019年营业成本12.9亿,同比增长2%,低于营业收入11.2%的增速,导致毛利率上升7.8%。期间费用率为9.5%,较去年下降2.1%,费用控制合理。经营性现金流由1.9亿下降至-1.9亿,同比下降198.2%。

    本期“互联网广告服务”营收贡献较大

    从业务结构来看,“互联网广告服务”是企业营业收入的主要来源。具体而言,“互联网广告服务”营业收入为13.5亿,营收占比为91.1%,毛利率为5.9%。

    值得注意的是,公司在报告期内被会计师事务所出具了带强调事项段的无保留意见的审计报告。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 腾信股份:2020年一季度归母净利润为50.2万元,同比下降77%

    腾信股份:2020年一季度归母净利润为50.2万元,同比下降77%

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    2020-04-30 来源:东方财富Choice数据

    腾信股份于2020年4月30日披露一季报,公司2020年一季度实现营业总收入3.5亿,同比增长14.5%;实现归母净利润50.2万,同比下降77%。报告期内,公司毛利率为8.6%,同比降低4.2个百分点,净利率为0.1%,同比降低0.6个百分点。

    期间费用率下降2.4%,费用控制合理,经营性现金流近两期均为负

    公司2020一季度营业成本3.2亿,同比增长19.9%,高于营业收入14.5%的增速,导致毛利率下降4.2%。期间费用率为8.2%,较去年下降2.4%,费用控制合理。经营性现金流近两期均为负,本期为-4197.6万,上期为-3.8亿。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • (2-24)腾信股份连续三日收于年线之上,前次最大涨幅5.47%

    (2-24)腾信股份连续三日收于年线之上,前次最大涨幅5.47%

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    2020-02-24 来源:东方财富Choice数据

    K图 300392_0

    2020年2月24日,腾信股份A股开盘7.80元,全日上涨2.05%,股价收报7.97元。自2020年2月20日以来,腾信股份收盘价连续三日收于年线(250日均线)之上。

    前次回顾

    东方财富Choice数据显示,腾信股份股价前一次连续三日收于年线之上为今年的1月6日,当日收盘价为7.86元(前复权)。次日腾信股份股价有所上涨,涨幅为4.20%,但下一日便向下跌破支撑价位7.86元,区间最大涨幅为5.47%。

    历史回测

    回溯近一年股价,腾信股份共计实现6次连续三日收于年线之上。历史数据显示,次日股价涨跌互现,共计实现上涨3次,最大涨幅为5.24%;遭遇下跌3次,最大跌幅为4.66%。

    市场统计

    统计2018年8月23日至2019年8月22日的全市场数据,东方财富Choice数据显示,共有3197只个股连续三日收与年线之上8883次,其中4203次第二日股价上涨,4436次股价下跌,244次股价无变动,全市场次日平均收益率为0.02%。若将期限拉长,一个月(20日)、三个月(60日)、六个月(120日)平均收益率分别为1.30%、-0.14%、1.84%。

    注:本文所使用的年线数据为未剔除停牌日的数据。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 腾信股份预计2019年净利润2600.00万元至3200.00万元 同比增长28.23%至57.82%

    腾信股份预计2019年净利润2600.00万元至3200.00万元 同比增长28.23%至57.82%

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    2020-01-20 来源:东方财富Choice数据



    腾信股份1月20日发布2019年业绩预告,预计公司2019年全年净利润为2600.00万元~3200.00万元,上年同期为2027.63万元,同比增长28.23%~57.82%。


    公司表示,做出上述预测,是基于以下原因:公司预计业绩为盈利,同比有所上升的主要原因是:1、本报告期,通过累积的丰富行业经验以及股东方的全方位支持,公司紧紧围绕企业经营目标,聚焦主业,持续调整客户结构,积极开拓新市场、新客户,充分发挥新设立公司业务协同互补的积极作用,提高了公司整体核心竞争能力。同时公司提高融资规模,加大媒体款项支付力度,优化资源配置,提高了主营业务盈利水平和可持续发展能力。2、本报告期,公司强化内部管理,工作效率显著提高;持续推进瘦身健体,严抓费用管控,压减可控费用开支,管理费用、销售费用明显下降;同时进一步提高应收款项清欠催收力度,加速资金回笼,缓解资金压力,持续优化负债结构,大力置换高利率借款,降低单位融资成本,偿债能力显著提高。3、本报告期,预计非经常性损益增加公司净利润约1,100万元,上年同期非经常性损益增加公司净利润为10,674.74万元。


  • (1-6)腾信股份连续三日收于年线之上

    (1-6)腾信股份连续三日收于年线之上

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    2020-01-06 来源:东方财富Choice数据

    K图 300392_0

    2020年1月6日,腾信股份A股开盘7.82元,全日小跌0.51%,股价收报7.86元。自2020年1月2日以来,腾信股份收盘价连续三日收于年线(250日均线)之上。

    前次回顾

    东方财富Choice数据显示,腾信股份股价前一次连续三日收于年线之上为2019年12月30日,当日收盘价为7.67元(前复权),次日股价出现了下跌。

    历史回测

    回溯近一年股价,腾信股份共计实现5次连续三日收于年线之上。历史数据显示,次日股价跌多涨少,共计实现上涨2次,最大涨幅为5.24%;遭遇下跌3次,最大跌幅为4.66%。

    市场统计

    统计2018年7月13日至2019年7月12日的全市场数据,东方财富Choice数据显示,共有3191只个股连续三日收与年线之上8021次,其中3768次第二日股价上涨,4047次股价下跌,206次股价无变动,全市场次日平均收益率为0.00%。若将期限拉长,一个月(20日)、三个月(60日)、六个月(120日)平均收益率分别为0.78%、-1.17%、-0.63%。

    注:本文所使用的年线数据为未剔除停牌日的数据。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • (12-30)腾信股份连续三日收于年线之上,前次最大涨幅10.81%

    (12-30)腾信股份连续三日收于年线之上,前次最大涨幅10.81%

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    2019-12-30 来源:东方财富Choice数据

    K图 300392_0

    2019年12月30日,腾信股份A股开盘7.79元,全日下跌2.42%,股价收报7.67元。自2019年12月26日以来,腾信股份收盘价连续三日收于年线(250日均线)之上。

    前次回顾

    东方财富Choice数据显示,腾信股份股价前一次连续三日收于年线之上为今年的5月14日,当日收盘价为9.16元(前复权)。此后腾信股份股价短期有一定的上扬,持续6日站在支撑价格9.16元之上,期间最大涨幅为10.81%。

    历史回测

    回溯近一年股价,腾信股份共计实现4次连续三日收于年线之上。历史数据显示,次日股价涨跌互现,共计实现上涨2次,最大涨幅为5.24%;遭遇下跌2次,最大跌幅为4.66%。

    市场统计

    统计2018年7月9日至2019年7月8日的全市场数据,东方财富Choice数据显示,共有3191只个股连续三日收与年线之上8003次,其中3775次第二日股价上涨,4023次股价下跌,205次股价无变动,全市场次日平均收益率为0.01%。若将期限拉长,一个月(20日)、三个月(60日)、六个月(120日)平均收益率分别为0.77%、-1.35%、-0.93%。

    注:本文所使用的年线数据为未剔除停牌日的数据。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 腾信股份 :2019前三季度归母净利润845万元,同比扭亏为盈

    腾信股份 :2019前三季度归母净利润845万元,同比扭亏为盈

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    2019-10-29 来源:东方财富Choice数据

    腾信股份于2019年10月30日披露三季报,公司2019年前三季度实现营业总收入10.1亿,同比下降8.7%,降幅较去年同期扩大;实现归母净利润845.3万,上年同期为-6550.8万元,同比扭亏为赢;每股收益为0.02元。报告期内,公司毛利率为12.1%,同比提高9.5个百分点,净利率为0.8%,同比提高6.8个百分点。

    经营性现金流大幅下降199.4%

    公司2019三季度营业成本8.8亿,同比下降17.6%,高于营业收入8.7%的下降速度,毛利率上升9.5%。期间费用率为9.7%,较上年升高0.7个百分点。经营性现金流大幅下降199.4%至-2.6亿。

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 广信股份:融资净偿还36.34万元,融资余额3372.6万元(10-24)

    广信股份:融资净偿还36.34万元,融资余额3372.6万元(10-24)

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    2019-10-25 来源:东方财富Choice数据

    K图 603599_0

    广信股份融资融券信息显示,2019年10月24日融资净偿还36.34万元;融资余额3372.6万元,较前一日下降1.07%。

    融资方面,当日融资买入114.78万元,融资偿还151.12万元,融资净偿还36.34万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量0股,融券余额0元。融资融券余额合计3372.6万元。

    广信股份融资融券交易明细(10-24)
    广信股份历史融资融券数据一览

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


  • 博信股份:融资净买入28.61万元,融资余额95.88万元(10-24)

    博信股份:融资净买入28.61万元,融资余额95.88万元(10-24)

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    2019-10-25 来源:东方财富Choice数据

    K图 600083_0

    博信股份融资融券信息显示,2019年10月24日融资净买入28.61万元;融资余额95.88万元,较前一日增加42.52%,增幅两市第六。

    融资方面,当日融资买入39.34万元,融资偿还10.73万元,融资净买入28.61万元。融券方面,融券卖出0股,融券偿还0股,融券余量0股,融券余额0元。融资融券余额合计95.88万元。

    博信股份融资融券交易明细(10-24)
    博信股份历史融资融券数据一览

    免责声明:本文基于大数据生产,仅供参考,不构成任何投资建议,据此操作风险自担。


*ST腾信公司研报
  • 短期业绩下滑,看好行业成长

    短期业绩下滑,看好行业成长

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    2016-08-19 来源:华鑫证券有限责任公司
      腾信股份(300392)
      2016年中报显示,本公司实现营业总收入6.98亿元,比上年同期增长14.67%;实现营业利润0.27亿元,比上年同期下降58.77%;实现归属于上市公司普通股股东的扣除非经常性损益后的利润0.23亿元,比上年同期下降58.63%。
      业绩下滑,毛利率有所降低。2016年中报显示,本公司实现营业总收入6.98亿元,比上年同期增长14.67%,其中,互联网广告服务收入同比增长12.36%,互联网公关服务收入同比增长37.79%。报告期原有客户结构未发生明显变化,营业收入增长的主要原因为公司重点客户加大订单金额所致。公司经营业务持续正常增长,未出现丢失重大客户情况,但是毛利率有一定程度的下滑。其中,互联网广告服务毛利率下滑4.9%,互联网公关服务毛利率下滑12.7%,主要原因是报告期内市场竞争加剧,公司为提高在竞标过程中的竞争优势降低了对利润水平的要求,以此实现公司收入规模和经营性现金流量的稳定,保证公司经营可持续发展,为未来公司的发展奠定基础。报告期内,管理费用同比增加111.9%,主要系人员工资提高,同时办公场所扩大导致折旧和租金费用相应提高,市场分析和调研费用大幅度提高。扣非利润0.23亿元,同比下降58.63%,原因是成本和费用提高导致净利润增幅有所降低。
      行业仍将保持较高增速。根据艾瑞咨询数据显示,2015全年中国网络广告市场规模为2094亿元,同比增长36.0%。2016年网络广告市场规模将达到2808亿元,年增长仍然将达到34.1%。其中,移动广告增长迅猛,2015年移动广告市场规模达到901.3亿元,同比增长178.3%。2016年预计达到1,565.5亿元,增长将达到73.7%。
      积极拓展垂直媒体和移动端媒体。公司是国内本土主要的互联网营销服务提供商,目前服务的客户主要为快速消费品、汽车、金融、家电等行业的品牌客户,大客户相对比较稳定。同时,积极外延布局垂直媒体领域,拟收购北京瀚天星河广告有限责任公司90%股权,瀚天星河作为汽车互联网广告优质标的,若成功收购,将提升协同效应,提高盈利能力。与数研国泰合作成立了TMT并购基金,加快公司外延式发展的步伐,进行产业链拓展和并购整合。
      盈利预测与估值:我们预计2016-2018年归母净利润分别为1.33亿、1.84亿、2.39亿,EPS分别为0.35、0.48和0.62元,对应的PE分别为71、51、39倍,公司所处行业仍然保持高速增长,经营较为稳定,2016年销售策略有所调整,适当降低了毛利率,但不影响公司积极向外拓展业务 ,自身增强竞争力。我们看好公司未来发展,考虑到预计今年利润增幅的降低,我们下调评级,给予“审慎推荐”评级。
      风险提示:市场竞争加剧风险、客户集中风险、公司规模扩张风险、人员流失风险。
  • 一季度归母净利润80%增长大超预期,前瞻布局大V营销和互联网汽车服务业务

    一季度归母净利润80%增长大超预期,前瞻布局大V营销和互联网汽车服务业务

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    2016-04-26 来源:申万宏源
      腾信股份(300392)
      公司公布一季报,归母净利润增长80%大超预期。公司公布16Q1 一季报,实现收入2.84 亿元,同比增长20.7%,实现归母净利润2491.8 万元,同比增长79.36%,大超之前的一季报业绩预告,EPS 为0.06 元/股。公司Q1 毛利率16.11%,同比提升3.5 个百分点,销售费用率1.8%,同比下滑0.4 个百分点,管理费用率2.9%,同比上升0.5 个百分点,主要由于人员公司增加和办公场地扩大所致。
      合作中国流量前50 名互联网媒介中的80%,加码汽车广告营销业务,业务布局更加完善。公司与包括微信在内的中国流量前50 名的互联网媒介中的80%建立了良好合作关系,为公司网络营销业务提供充分导流,同时在网红营销+专业网络大V 营销方面提前布局,通过成立北京云微星璨,和粉丝量超百万以上的众多微博大V 建立了非标营销合作。在汽车营销领域公司加快深耕,通过收购瀚天星河,配合车风网,公司为用户提供专业的汽车信息并实时导流一站式购买,给予用户最方便、最优惠的购车体验。
      后台技术和媒介资源核心竞争力助力公司主业高速发展,打造跨屏数字广告平台。公司依托自研技术平台和庞大优质的流量资源,在广告主广告预算减少和市场竞争加剧的大环境下,实现了核心客户广告投放的稳定和新客户的开拓,为公司业绩的持续稳定增长提供坚实保证。通过后台技术和渠道资源,公司打通移动、PC 和数字电视三大端口的跨屏数字广告平台战略正有效推进。
      新任高管团队专业实力强信心充足,有效保证公司业务持续发展。从一季报80%的超高业绩增长来看,公司新任管理层实现了公司经营的平稳过渡,公司核心管理团队执行力强且凝聚力强,且公司近期的并购也体现了新团队对公司未来发展的思路,我们预计在新团队的带领下,公司不论是业务布局还是经营业绩都将迈上新台阶。
      维持“买入”评级,在新管理层带领下公司互联网汽车服务业务将持续深化,网络大V 营销概念打开市值天花板。公司在新管理层带领下买迈入发展新阶段,围绕互联网营销主业,互联网汽车、大V 营销等多业务条线布局筑起公司护城河。我们维持16-18 年 EPS 为0.49/0.67/0.89 元的盈利预测,对应PE59/43/33 倍,维持“买入”评级。
  • 收购瀚天星河加码汽车数字营销,布局专业网红及网络大V营销

    收购瀚天星河加码汽车数字营销,布局专业网红及网络大V营销

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    2016-04-21 来源:申万宏源
      腾信股份(300392)
      公司复牌,3.99 亿元对价收购瀚天星河90%股权并配套募集资金不超过2.5 亿元。公司公告以3.99 亿元对价以发行股份(占比60%,以32.14 元/股价格发行7448662 股。发行价格高于本次停牌前最后一个交易日1 月19 日收盘价31.9 元)和支付现金(占比40%)方式收购瀚天润海持有的瀚天星河90%股权,收购完成后上市公司将持有瀚天星河100%股权。同时公司拟向不超过5 名投资者配套募集资金不超过2.5 亿元,其中15960 万元用于支付交易对价,其余支付交易中介费和补充流动资产。在不考虑配套融资情况下,公司实际控制人徐炜持股比例从32.36%下降至31.74%,不导致控制权变化。标的公司2016-2019 年业绩承诺为净利润分别不低于3520/4210/4940/5520 万元。
      瀚天星河是专业汽车行业互联网广告服务商,丰富的客户资源和优质媒体资源构筑公司业务护城河。瀚天星河成立之初就专注汽车行业互联网广告服务业务,为客户提供制定方案、确认排期、广告投放、数据监测的一整套服务。公司客户资源优质丰富,大众、梅赛德斯奔驰、沃尔沃、福特、捷豹等知名汽车厂商和品牌都是公司客户,媒介资源专业强大,是爱卡、汽车之家、易车等主要垂直媒体战略合作伙伴。强大的专业实力提升公司在行业内的影响力和竞争力。
      汽车行业广告投放高增长,互联网渠道市场份额不断扩大。用户对于新车营销的广告触达点以互联网为主,通过线上引流至线下渠道购买的消费特点。在展示类广告中汽车行业投放连续5 年领跑,占比超过20%,规模已从2009 年的14.9 亿元增加至2014 年的81.7 亿元。鉴于消费者特点,汽车厂商加大线上营销力度,2015 年互联网渠道汽车广告投放占比为26.8%,预计2017 年将超过电视广告市场份额成为最大的投放渠道,占比达34%。
      加码汽车广告营销业务,从导流到销售给用户提供一体化购车服务。通过收购瀚天星河,配合公司的车风网业务,公司形成了从汽车互联网广告导流、汽车垂直电商消费、汽车金融消费信贷的一体化购车服务,给用户提供专业的汽车信息并实时导流一站式购买,给予用户最方便、最优惠的购车体验。
      公司与中国流量前50 名互联网媒介中的80%以上建立了合作,在网红营销+专业网络大V 营销方面,2015 年即提前布局。公司与包括微信等主流移动互联网媒介建立了合作关系,2015年报还披露与北京天下秀科技有限公司成立基于新浪微博业务的合资公司---北京云微星璨网络技术有限公司,公司占股35%,并与粉丝量超百万以上的众多微博大V 建立了非标营销合作。天下秀公司主要负责新浪微博广告定价及推广业务。
      维持“买入”评级,线上汽车消费综合服务商+网络大V 营销概念打开市值天花板。通过收购瀚天星河,把公司汽车广告业务从一汽大众扩展到了梅赛德斯奔驰、沃尔沃、福特、捷豹等众多主流品牌,公司在线上汽车消费业务方面实现了从汽车广告导流、汽车电商、汽车消费信贷流量变现等全方位布局,并早在2015 年即布局基于微博的网络大V 及专业网红营销,我们维持16-18 年 EPS 为0.49/0.67/0.89 元的盈利预测,对应PE65/48/36倍,若加上收购公司的业绩承诺,按照不算配套融资的新股本3.91 亿股计算,公司备考16-18 年EPS 为0.57/0.76/1.00 元,对应PE 为56/42/32 倍,维持“买入”评级。
  • 经营良性发展,外延布局垂直媒体领域

    经营良性发展,外延布局垂直媒体领域

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    2016-04-13 来源:华鑫证券有限责任公司
      腾信股份(300392)
      事件: 公司 4 月 11 日晚发布公告,拟向交易对方瀚天润海以 32.14 元/股发行股份 745 万股及支付现金 1.6亿元,作价 3.99 亿元,购买其持有的北京瀚天星河广告有限责任公司 90%股权。同时,公司拟向不超过5 名特定投资者发行股份募集配套资金,募集配套资金总额不超过 2.5 亿元。公司股票继续停牌。
      拟收购汽车互联网广告优质标的,提升协同效应。 近年,汽车行业互联网广告投放市场不断扩大,公司此次拟收购的瀚天润海专注于提供汽车行业互联网广告服务,主要客户包含众多知名汽车厂商和品牌。 收购后双方将整合客户资源,采购规模的大幅提升有助于降低采购成本,提高盈利能力。 按照本次收购价3.99亿元,以及瀚天星河承诺的2016年业绩承诺3520万,收购的PE值为12.59倍,参照同行收购案例, 收购价格较为合理。
      业务发展良好,受益行业快速发展。 2015年中国网络广告整体市场处于成熟期,市场规模稳步增长。公司2015年实现营业收入14.52亿元,同比增长73.04%,实现净利润1.47亿元,同比增长64.38%,业务发展良好。
      外延加强垂直媒体和移动端媒体的拓展。 传统PC端广告将缩水,以汽车、房产、自媒体等为代表的垂直媒体以其效果、成本的优势逐渐占据了广告主导位置, 广告创新带动视频广告市场持续快速发展。 公司深耕互联网营销行业多年,在新数字媒体、互联网优质媒介资源、 互联网营销技术都进行了积累。公司与数研国泰合作成立了TMT并购基金并拟追加投资9200万元, 利用在移动互联网广告营销服务领域、 互联网金融、汽车电商和跨境食品电商等互联网技术应用领域所积累的丰富产业资源和金融资源,加快公司外延式发展的步伐,进行产业链拓展和并购整合。
      盈利预测与估值: 公司业绩良好,积极拓展垂直媒体和移动媒体领域, 不考虑本次收购, 我们预计2016-2018年归母净利润分别为2.53亿、 3.82亿、 5.43亿, 摊薄EPS分别为0.66、 1.00和1.41元, 按照停牌前价格31.9元, 对应的PE分别为48、 32、 23倍。 若本次并购成功, 根据业绩承诺得出, 2016-2018年公司EPS将增加到0.727、 1.072、 1.501元, 分别提升10.18%,7.27%, 6.43%, 本次收购将拓展新的渠道客户资源,带来业务协同效应,盈利能力提高, 我们给予推荐评级。
      风险提示: 审批风险、 政策风险、 并购整合风险。
  • 2015业绩符合预期并现金分红,2016Q1净利润保持30%-50%中高速增长

    2015业绩符合预期并现金分红,2016Q1净利润保持30%-50%中高速增长

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    2016-03-28 来源:申万宏源
      腾信股份(300392)
      公司发布2015 年报,营业收入增长73%,归母净利润增长64%,符合预期。公司公布2015年年报,实现收入14.5 亿元,同比增长73%,归母净利润1.47 亿元,同比增长64%,EPS为0.38 元,符合预期。其中第四季度实现收入4.2 亿元,同比增长98%,归母净利润5747万元,同比增长93%。公司收入的增长主要来源于公司互联网广告业务的大幅高增长,2015年互联网广告业务实现收入13.8 亿元,同比增长86%。同时公司以2015 年末总股本3.84亿股为基数,每10 股派送0.58 元(含税)现金股利,共计分红2227.2 万元。
      2016 年一季度业绩预告同比增长30%-50%,符合预期。公司2016 年一季度归母净利润预计同比增长30-50%,实现1806.04 万—2083.89 万。公司一季度归母净利润增速超2015 年同期(2015Q1 归母净利润同比增长28.26%),表明公司经营稳定持续增长。
      后台技术和媒介资源核心竞争力助力公司主业高速发展,着力跨屏数字广告平台。公司依托自研后台技术平台,实施系统化排期和投放管理,同时实施检测数据,能够有效优化广告投放策略;在投放媒体方面,公司具有渠道优势和资源整合优势,在中国流量前50 家互联网媒介中,公司建立合作关系的网站超80%,庞大优质的流量资源能够有效提升公司广告投放效率也吸引更多优质客户资源。通过后台技术和渠道资源,公司打通移动、PC 和数字电视三大端口的跨屏数字广告平台战略正有效推进。
      新任高管团队信心充足,互联网技术及营销经验充足,有效保证公司业务持续发展。从一季报业绩预告保持30%-50%中高速增长来看,公司新任管理层实现了公司经营的平稳过度,公司中高层管理团队保持稳定,新任董事长高鹏原为公司董秘,对公司业务战略熟悉,新任总经理何非有丰富的移动营销从业经验,强强联合在维持好公司原有业务的同时也帮助公司在移动营销板块实现弯道超车,并谋求实施协同式外延发展,公司的经营发展在新管理团队带领下保持稳定增长。
      鉴于公司在互联网数字营销领域的核心竞争力和主营业务数字营销的中高速内生增长,我们维持买入评级。我们维持原盈利预测,预计公司2016-2018 年EPS 为0.49/0.67/0.89 元 ,对应PE65/48/36 倍。
  • 内生成长发力终获靓丽业绩表现

    内生成长发力终获靓丽业绩表现

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    2016-01-25 来源:招商证券股份有限公司
      腾信股份(300392)
      公司发布 2015 年年度业绩预告,预计营收达到 13.5 亿元-14.6 亿元,同比增长60.7%-74.5%,归属于上市公司股东净利润 1.36 亿元-1.49 亿元,同比增长51.4%-66.1%。
      业绩高成长,新客户拓展取得积极成效。 公司突出的内生成长性再度得到验证,在维系原有核心客户伊利的基础上,新进入不久的汽车领域增加了如一汽大众、一汽轿车等大客户资源,同时快消类客户的服务收入规模也在扩大,借助上市红利带来的品牌知名度提升,公司主业发展态势良好,超过 50%的业绩增速水平在整个传媒板块相对抢眼。
      “互联网营销+”服务生态布局提速。 去年公司投资了上海车瑞,旗下运营的车风网致力于打造优秀的垂直汽车电商品牌,经过一年的摸索与积累,汇聚了大量优质纯正的购车者流量,与上游汽车厂商、下游 4S 店也建立稳固的合作关系,真正解决了汽车产业的痛点,预计全年汽车销量已超此前 5 万辆的目标,今年在在线售车市场的份额还将大幅提升,冲击 20 万辆的规模,未来与互联网金融相融合的生态平台价值更具潜力。此外,公司还收购了由市场营销专业人士何非创办的上海萃品信息科技有限公司 90%股权,实现团队、资源的全面对接,为品牌主提供场景触发式的流量管理与变现工具平台和全面管控的技术解决方案,构建移动商业生态链。
      内力变得强大,持续关注外延发展。 公司日前还宣告与“数研国泰”联合设立“腾信资本”,并与其发起 TMT 并购基金,在移动互联网的广告营销及服务、互联网金融、汽车电商、跨境食品电商等互联网技术应用领域新兴方向寻找优质的并购标的,融合产业资本力量实现双轮驱动强化综合竞争力,提升战略格局。
      维持“强烈推荐-A”评级。 预计 2015-2017 年 EPS0.37 元、 0.49 元和 0.61元,鉴于公司具备良好的内生成长性,外延发展亦有期待,“数字营销+”战略生态发展潜力巨大。风险提示: 市场竞争加剧、 车风网销量不达预期、外延进展缓慢
  • 业绩预告超预期,上调盈利预测,向汽车金融延伸变现等后市场值得预期

    业绩预告超预期,上调盈利预测,向汽车金融延伸变现等后市场值得预期

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    2016-01-18 来源:上海申银万国证券研究所有限公司
      腾信股份(300392)
      公司发布 15 年业绩公告,业绩同比增长 51.44%-66.12%, 超预期。 公司发布 2015 年业绩快报,预计 2015 年全年公司实现营业总收入 13.5-14.6 亿元,同比增长 60.73%-74.5%,实现归母净利润 1.36-1.49 亿元,同比增长 51.44%-66.12%,公司 2015 年度经营快速内生增长,公司的业绩预告超出我们预期!
      跨屏大数据营销构筑商业护城河, 最大化挖掘数据价值。 公司将实现 PC、手机、 PAD、线下商超、智能电视、智能楼宇等跨屏大数据后台打通,刻画消费者画像, 覆盖更多场景更多用户,为客户提供全覆盖全渠道的精准数字营销服务, 实现公司数据资源价值的最大化挖掘。 公司除了加强移动端媒体采购,还收购移动营销专家上海萃品 90%股权,其通过为品牌提供场景触发式的流量管理与变现工具与平台,为客户打造移动商业生态链,移动端的发力也为公司营销业务未来成长打开空间。同时公司在今年也继续扩大在技术团队上的领先优势,新上任 CTO 史总有丰富的网络营销和大数据经验。
      车风网进入高速成长期, 预计全年汽车电商实现 7.4 万台销售, 延伸到汽车金融、汽车保险等后市场业务变现可以预期。 车风网在双十一期间的活动取得了惊人的效果, 4 天获得中实现总订单 17744 辆, 总订单额 34 亿元的骄人成绩,我们预计全年销售将达到 7.4 万台左右,远超年初制定的 5 万辆的销售目标,价格优惠+购车便捷的买断型汽车电商模式正被越来越多消费者认可。同时随着公司售车的增加,我们预计公司未来向下游产业链汽车后市场服务进军是大概率事件,通过提供销售+服务一体化的购车体验,车风将进一步提升用户粘性,向综合性汽车电商平台发展。
      维持“买入” 评级,看好营销主业高速成长和汽车电商的产业布局, 上调盈利预测。 公司“ A股稀缺纯正高内生成长互联网营销标的+布局切入交易环节的平台级汽车电商” 的核心看点,加上预计未来的汽车金融布局,是我们认为公司长期持续增长的核心逻辑。随着公司营销业务在移动端发力,我们认为公司跨屏的数字营销模式将筑起高商业护城河,同时未来汽车电商向下游汽车后市场服务布局也将为用户带来更好服务体验。 我们上调公司 15-17 年EPS 至 0.37/0.49/0.67 元(原盈利预测 0.34/0.46/0.63 元),对应 PE76/58/42 倍,维持“买入” 评级!
  • 收购萃品信息强化移动营销技术和资源,成立并购基金布局互联网金融、汽车电商、跨境食品电商等新领域

    收购萃品信息强化移动营销技术和资源,成立并购基金布局互联网金融、汽车电商、跨境食品电商等新领域

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    2015-12-16 来源:申万宏源
      腾信股份(300392)
      收购萃品信息90%股权,强化移动营销后台支持技术。公司公告以自有资金3600 万元收购上海萃品信息科技有限公司90%的股权。上海萃品成立于2015 年2 月,在提供移动营销执行等服务的同时,公司还通过自研的六个独特产品及平台(多媒体信息采集盒子、可视化数据中心管理平台、社交传播检测中心、移动内容动态分发中心、移动流量销售转化沟通工具、共享型个性化缓存生态App)为客户打造移动商业生态链。通过为品牌提供场景触发式的流量管理与变现工具与平台,公司为客户提供全面管控的技术解决方案。公司主要成员多年来长期服务50 余家全球500 强企业,超过20 年的品牌市场经验,超过10年的互联网产品经验,拥有近百家主流媒体的渠道资源,2015H1 公司实现收入118 万,净利润13 万。收购对赌要求萃品15 年净利润400 万以上,同时16、17 年每年净利润同比增长15%以上,按最低要求三年合计实现净利润1389 万元。
      出资设立腾信资本并与其成立TMT 产业并购基金,投资移动营销、汽车电商等领域。公司出资800 万与数研国泰联合(由北大数字中国研究院副院长曹和平教授等发起成立的股权投资基金管理公司)设立腾信资本(注册资本1000 万,腾信股份为LP,数研国泰为GP),同时与腾信资本发起设立TMT 产业并购基金,基金规模约20 亿元,投资重点放在移动营销及服务、互联网金融、汽车电商、跨境食品电商等应用领域以及通信、数字新媒体等热点领域。腾信资本及其子公司为并购基金的GP 和执行事务合伙人,各期出资不超过1%,腾信股份作为劣后层LP 在各期基金出资不超过33%,其他资金由腾信资本及其子公司以信托计划、专项资产管理计划和PE 等形式向高净值个人和机构投资者募集。基金的退出以并购重组或IPO 为主,在项目通过并购重组方式退出时,退出收益率相同情况下应优先出售给本公司。
      聘用公司CTO 为公司副总经理,表明公司对技术实力的重视和追求。公司公告聘用公司CTO 史实为副总经理。史总曾任百度大搜索部门工程师、Mooter Meida 中国区技术总监、力美科技CTO 并创建迅传媒介,于2015 年加入公司并负责技术开发,是一位有丰富网络营销和大数据经验的专业人才。此次聘用一方面为公司技术团队又添加了一位经验丰富的技术专家,另一方面也彰显公司对技术的重视和追求。
      维持“买入”评级,看好公司在移动营销的发展和应用领域的产业拓展。公司通过收购上海萃品,强化移动营销技术、客户资源、媒介资源并实现了数据的跨屏打通,未来依托技术优势和数据优势,公司在移动营销领域跨越式高增长可期。下游应用方面,公司通过“车风网”布局汽车垂直电商,创新了买断销售的全新模式,并在双十一取得4 天获得中实现总订单17744 辆,总订单额34 亿元的骄人成绩,我们预计公司全年销售超预期达到7 万辆。通过本次并购基金,公司将拓展有巨大市场空间的跨境食品电商、通信、数字新媒体等领域,实现产业链拓展和整合,为公司后期成长提供支撑。我们维持公司15-17年EPS0.34/0.46/0.63 元的盈利预测,对应PE120/89/65 倍,长期看好公司营销业务高内生增长和下游应用端的产业链延伸。
  • “互联网营销+电商”协同发展,“内生+外延”拓展市值空间

    “互联网营销+电商”协同发展,“内生+外延”拓展市值空间

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    2015-12-05 来源:中银国际证券有限责任公司
      腾信股份成立于2001年12月,2014年9月在深圳创业板上市。公司主营业务为互联网广告服务和互联网公关服务。公司以“技术+客户+媒介”构建核心竞争力。为降低客户集中度,减少客户流失风险,公司从2014年下半年开始发力拓展汽车行业的客户。2015年以来先后投资车风网46%的股权,成为控股股东。车风网是国内唯一切入汽车交易环节的汽车电商平台。公司预计2015全年销售量为5万辆, 2016年保守目标是20万辆,目标成为全国前十汽车经销商之一。车风网的核心优势:完全买断车型,有议价权;营销能力突出;物流效率高;销售转化率高。汽车电商与互联网营销业务在数据、资金、用户及车源等方面形成协同。我们对其给予买入的首次评级,目标价格65.00元。
      支撑评级的要点
      公司主营业务具备很高的内生增长性。腾信主营业务为互联网广告业务和互联网公关业务,以“技术+客户+媒介”构建核心竞争力。公司拥有自研七大核心技术平台,并布局移动营销平台;以“快消+金融+汽车”为核心客户群;此外,公司与优质媒介稳定合作,持续布局社会化媒体。
      外延并购汽车电商平台车风网,实现“互联网营销+电商”双轮增长。车风网是国内唯一切入汽车交易环节的汽车电商平台,“买断”是车风网区别于其他汽车电商的核心模式, 另外, 车风网与 4S 店达成合作共赢模式,物流效率和销售转化率高。
      互联网营销行业迎来高速发展期。一方面,互联网广告市场高速发展,2014 年网络广告市场规模首次超过电视广告规模,移动广告成为互联网广告新趋势。 另外, 互联网公关市场当前规模较小,未来增长潜力巨大,公司提前布局互联网公关业务将享有先发优势。
      评级面临的主要风险
      所投资的公司业绩不达预期;行业系统性风险。
      估值
      预测公司 2015-2017 年盈利 1.49 亿、2.11 亿、3.02 亿元,股本目标价 65.00元,首次评级买入。
  • 车风双十一销量破万全年销售超预期几成定局,主业内生高增长业绩提升快

    车风双十一销量破万全年销售超预期几成定局,主业内生高增长业绩提升快

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    2015-11-13 来源:上海申银万国证券研究所有限公司
      腾信股份(300392)
      车风网双十一销售破万辆带动全年汽车销售超预期。车风网在今年的双十一期间(11.08-11.11)推出“车风两周年双十一优惠”活动,根据其官方微信平台披露,截止11月10日24点公司72小时交易额突破23亿元,成功预订数量达11960辆,活动参与人数共5.84万人次。结合公司10月公布的销售数据(10月完成新车销售11880台,截止10月累计销售46847万),我们可以乐观预测,车风网全年销售目标5万台的预期截止11日晚24点基本可以完成,全年销售有望突破6万台,全年交易额有望突破65亿元!
      汽车电商行业空间巨大,公司买断销售模式壁垒更高,提供更好消费体验。现在我国每年汽车销售量大约在2000万辆,根据电商销售额占社会零售总额10%的比例计算,全国汽车电商每年销售能达200万辆,车风网做为行业龙头预计今年销售仅6万辆,还有极大的市场潜力。从商业模式看,公司买断销售的汽车电商模式相比易车等销售线索导流的汽车电商网站(其实质是广告)是纯正的电商模式,消费者在车风购车能享受到公道透明的价格,同时快速本地线下提车(一般7天内),有更好的消费体验。从模式壁垒看,公司不惧BAT竞争,因为车源买断的原因公司模式较重,这恰恰是BAT最无法克服的短板,同时与传统4S店相比又更轻,因为无需自建仓库物流,同时公司还有腾信的汽车大数据支持和网络营销流量,能够实现精准营销。
      网络营销主业稳定高速发展,全年业绩增长有保障。公司主业互联网营销保持高速稳定发展,前三季度收入增长超过64%,净利润增长50%,高速的成长来源于公司强大的服务实力和技术储备所产生的新增客户服务需求和老客户的持续合作。同时公司也积极布局移动广告和移动互联网公关领域,通过与微博、关爱八卦成长协会等社交媒体的合作实现产业链的延伸和细分业务领域的拓展。我们预计公司全年收入与净利润都将保持45%以上高增速。
      维持“买入”评级,看好互联网营销主业的高速成长和汽车电商的产业布局。公司“A股稀缺纯正互联网营销标的+主业高速成长+布局切入交易环节的平台级汽车电商”的核心看点是我们认为公司成长将长期持续的核心逻辑,我们维持公司15-17年EPS0.34/0.46/0.63元的盈利预测,对应PE144/107/78倍,公司估值相比其他纯正互联网基因公司仍属于较低水平且未反映车风网汽车电商业务估值,维持“买入”评级!
  • 三季报净利润超预期,汽车电商100%+高速成长

    三季报净利润超预期,汽车电商100%+高速成长

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    2015-10-27 来源:上海申银万国证券研究所有限公司
      腾信股份(300392)
      公司2015 第三季度报净利润增速达到53%,前三季度净利润增速达到50%,超出我们原来40%的预期。2015 年第三季度营收4.25 亿元,同比增长60%,归母净利润0.33 亿元,同比增长53%,EPS 为0.09 元/股。年初至报告期末,公司营收10.33 亿元,同比增长65%,归母净利润0.9 亿元,同比增长50%,EPS 为0.23 元/股。公司前三季度销售费用率1.47%,管理费用率1.92%,保持在较低水平,公司管理效率极高。
      预计全年收入净利润增速均保持45%以上,是A 股稀缺的高速内生增长的纯正互联网公司。互联网公司分为三类,第一类是收入高速增长,却长期亏损;第二类是收入高速增长,净利润大幅低于收入增长。第三类是收入和净利润均保持高速增长。腾信股份属于第三类稀缺标的。互联网公司董事长及高管团队具有纯正的互联网基因,在技术和模式讯息万变的环境中,相比收购网络营销公司转型而来的同类网络营销概念标的,腾信股份更具有长远的互联网动态竞争能力。
      公司投资收购的车风网,是国内唯一切入汽车交易环节的汽车电商平台,预计2015 年完成5 万辆汽车销量,预计明年汽车销售量会保持100%-300%增速。按照每辆车10 万的平均售价计算,2015 年汽车电商销售流水为50 亿元,2016 年保守估计汽车销售量为10万辆,销售达到流水100 亿。车风网与其他汽车导购网站的 区别在于,其他网站以广告收入为主,并不买断车型和完全切入交易环节。
      积极布局增速达到105%的移动营销行业。公司所处网络广告行业保持30%以上增速,移动营销行业保持2015-2017 增速为105%/82%/49%。在高速成长的移动营销市场,公司已经提前布局设立子公司腾信聚力,侧重移动互联网的营销,并与新浪子公司天下秀合作成立基于微博业务的合资公司。
      盈利预测与投资评级:首次覆盖给予“买入”评级。预测公司2015-2017 盈利预测1.30亿、1.78 亿、2.42 亿元,EPS 为0.34/0.46/0.63 元,同比内生增长45.4%/36.9%/35.7%,对应PE122/90/66 倍。参考市场上纯互联网公司PE200X-300X,给予公司网络营销业务2015-2016 年PE 分别为150X/130X,对应市值195 亿/231 亿,对应PEG 为3.3/3.5。车风网方面预计2015 年销售流水50 亿,2016 年销售流水100 亿,参考类似电商网站1倍PS 估值,2015-2016 给予汽车电商部分50 亿/100 亿估值,按公司作为第一大股东占股46%比例估算,2015 和2016 归属上市公司的市值分别为23 亿(2015 年7 月13 日公司公告以不超过5 亿元增持车风网34.9%股权,对应当时车风网估值不超过14.33 亿)和46 亿。综合两部分估值,我们认为2015 年公司合理市值218 亿,2016 年公司合理市值277 亿,首次覆盖给予“买入”评级。
  • 三季报点评:业绩快速增长,布局汽车电商

    三季报点评:业绩快速增长,布局汽车电商

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    2015-10-25 来源:东北证券股份有限公司
      腾信股份(300392)
      10 月 22 日,公司发布了 2015 年三季报,报告显示,2015 年第三季度公司实现营业总收入 425261031.15 元,同比增长 60.02%,营业利润41074807.96 元,同比增长 68.44%,归属上市公司普通股股东净利润32983990.43 元,同比增长 49.95%。
      互联网营销行业保持高景气度是腾信股份主营业务高速增长的重要原因之一。 2014 年我国互联网广告整体市场为 1540 亿元, 2013 年和 2014年的增速分别为 42.3%和 40.0%。腾信股份是 A 股首家纯粹的互联网营销公司,提供互联网广告和公关服务,拥有长期积淀的媒体与技术优势,依靠媒体返点获得的毛利率长期处于行业前端,拥有七大核心技术和四十多家互联网媒介合作伙伴。其互联网广告主涵盖快消、家电、金融行业及汽车行业的龙头企业,去年承接一汽大众的广告营销业务,形成了公司在汽车营销领域的一大突破。公司报告显示,2012年度至 2015 年 9 月末,公司前 10 大客户的销售额分别占当期营业收入的 77.12%、 82.28%、 90.67%和 95.17%, 公司的重点优质核心客户(伊利、飞利浦、施耐德、嘉实基金、富国基金、一汽、广汽、上汽等)给公司带来了稳定的业绩增长。
      汽车行业近几年销售额下滑趋势明显,公司抓住了垂直化、精准化的汽车电商发展机遇,投资汽车电商网站车风网,改变传统汽车电商模式,销量规模有望在明年突破 20 万辆,进入传统经销商前十。公司与上游汽车厂商、下游 4S 店建立了良好合作关系,依托腾信自有的精准营销资源,有望成为领先的垂直汽车电商品牌。
      公司享受行业红利和优质稳定客户,切入汽车电商,处于行业领先地位,我们预测 2015 年、2016 年和 2017 年的 EPS 分别为 0.33、0.55 和0.87 元,给予买入评级。
      风险提示:市场竞争风险,公司经营业务下滑风险,专业人才流失风险
  • 2015年三季报点评:主营业务快速增长,布局汽车电商打开巨大发展空间

    2015年三季报点评:主营业务快速增长,布局汽车电商打开巨大发展空间

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    2015-10-23 来源:西南证券股份有限公司
      腾信股份(300392)
      业绩总结:公司2015 前三季度实现营业收入10.3 亿元,同比增长64.8%,实现净利润8971.7 万元,同比增加50%。其中三季度实现营业收入4.3 亿元,同比增长60%,归母净利润3298.4 万元,同比增长53%。
      主营业务实现稳健增长,盈利能力增强。从前三季度看,营收增长主要是快速消费品及汽车客户服务收入持续稳增,我们预计互联网广告仍然占营业收入的主要部分,预测约占9成左右。前三季度毛利率保持稳定,其中三费费率稳步下降,但由于期间应收账款余额加大,公司计提坏账准备增加,导致净利率略有下降。从单季度看,2015 年Q3营业收入、净利润同比均有大幅度提升,公司盈利能力增强。从全年看,预计公司能够实现业绩持续稳健增长。
      布局汽车电商,未来发展空间巨大。公司于7 月份增资5亿元,取得上海车瑞信息科技有限公司46%股权,成为控股股东,预计近期完成工商变更。近几年出现了汽车产能过剩、经销商库存压力不断扩大的情况,车瑞信息旗下车风网开创独特的汽车电商模式:采取买断整车的方式,获取定价权,解决购车价格不透明的痛点。车风网利用互联网平台实现汽车售前和售后的分离,采取轻资产运营,从而缩减售前成本。今年车风网计划完成销售5万台,明年计划销售20 万台。我们预测今年销量能够超出预期,完成7万台左右。待车风网实现快速扩张后,一方面在汽车后服务市场、二手车置换、汽车金融保险等领域将有巨大发展潜力。更重要的是,当前汽车产销体系面临行业困境,处于变革的时期,车风网若能迅速做大,将有机会挖掘变革中的新机遇,或许能够成为新的产销体系中重要一环,给市场带来无限的想象空间。
      拓展泛娱乐布局,加快提升互联网整合营销服务商能力。公司在社会媒体布局方面加速发展:于8月份投资火钳刘明文化传媒有限公司,火钳刘明制作的微信和微博着名自媒体平台——关爱八卦成长协会,拥有微信粉丝200 万,微博粉丝314 万,视频播放量达3.6 亿,是今年崛起的明星垂直社区。公司提前布局泛娱乐领域,利用社会化媒体培育新的利润增长点,提升互联网整合营销服务能力。
      盈利预测及评级:我们预计公司2015-2017 年EPS 分别为0.36 元、0.53元和0.67 元,对应动态PE 分别为110倍、76 倍和60 倍。我们非常看好公司在汽车电商方面的创新模式和发展空间,首次覆盖给予“增持”评级。
      风险提示:车风网新模式拓展或低于预期。
  • 业绩高速增长,布局汽车电商及泛娱乐领域进一步打开成长空间

    业绩高速增长,布局汽车电商及泛娱乐领域进一步打开成长空间

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    2015-08-27 来源:长江证券股份有限公司
      腾信股份(300392)
      事件描述
      公司公布了 2015 年中报, 营业总收入 60,864.08 万元,同比增长 68.22%;营业利润 6,523.07 万元,同比增长 54.75%;归属扣非净利润 5,548.5 万元,同比增长 55.03%。公司董事会通过决议, 同意向长沙 huoqianliuming 文化传媒有限公司新增出资额 1000 万元整,本次投资完成后,公司持有标的公司 10%的股权。
      事件评论
      重点客户加大订单, 主营数字营销业务呈现高速增长态势。 公司上半年互联网广告服务收入 55,330.70 万元, 同比增长 62.44%, 互联网公关服务收入 5,533.38 万元,同比增长 161.23%。驱动公司主营业务高速增长的原因主要来自两个层面:一方面伴随着品牌主更多投放数字广告,数字营销行业保持高景气度, 2015Q1 中国网络广告市场规模达378.7 亿元,同比增长 36.6%; 另一方面, 公司借助上市带来的资金优势及品牌优势, 客户不断增加且重点客户加大了订单金额,上半年公司前五大客户中新增一汽大众及一汽轿车分别贡献 15,775.32 万元和3,230.98 万元销售额, 核心客户伊利上半年实现销售 29,467.40 万元;伴随着公司在新客户拓展上的努力, 伊利项目收入占比由 2015 年的59.9%下降到上半年的 48.4%,收入结构优化。
      切入汽车电商领域与泛娱乐领域, 打开更大成长空间。 上半年公司通过参股车风网(已入股 11.11%,并拟以不超过 5 亿元增资实现控股达46%) 全面进入汽车电商领域, 车风网发展迅猛, 近两个月平均销售达 5000 辆/月,预计全年有望达 5 万辆, 明年继续数倍增长,成为全国前列汽车经销商; 公司未来拟结合自身在网络营销领域的优势及车风网的汽车电商平台资源, 进一步实现潜在用户的导入,前景值得期待。同时, 本次公司投资标的所制作的关爱八卦成长协会从上线到现在,视频播放量 3.6 亿,微信 200 万粉丝,微博 314 万粉丝,已具备泛娱乐入口属性,有望为公司相关布局奠定了基础。
      维持“ 买入” 评级。 作为 A 股市场首家纯正的数字营销标的, 公司在技术与资金方面具备行业领先优势,为公司快速攫取行业发展红利及外延扩张奠定坚实基础, 而切入汽车电商及泛娱乐领域则打开了进一步发展空间,维持买入评级。
  • 持续受益于广告客户投放迁移,数字营销行业潜力无限

    持续受益于广告客户投放迁移,数字营销行业潜力无限

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    2015-08-27 来源:中银国际证券有限责任公司
      腾信股份(300392)
      事件:腾信股份(300392.CH/人民币 81.93, 未有评级)今日公告 2015 年上半年业绩。报告期内公司实现营业收入 6.09 亿元,同比增长 68.22%;实现归属上市公司的净利润为 0.56 亿元,同比增长 48.19%;实现扣非后净利润 0.55 亿元,同比增长 55.03%。实现每股基本收益 0.44 元,同比增长 46.7%。
      点评:
      1、广告客户投放迁移,数字营销持续受益: 公司 2015 上半年营业收入、净利润同比分别增长 68.22%和 54.75%。报告期内,公司前五大客户分别为,伊利集团、建设银行、北京迪爱慈广告和新增的一汽大众、一汽轿车。其中,一汽大众、一汽轿车取得的销售金额分为 1.58 亿元和 3,230 万元。前五大客户占公司当期营业收入比例为 95.33%,较去年同期增加 4.66 个百分点。 2015年 3 月,公司公告中标伊利集团 2015 年媒介互联网购买项目。 截至 2015 年 6月,伊利集团已执行订单金额为 2.94 亿元。 可以看到,快消、金融、汽车等头部广告主持续在互联网媒体上加大广告投入。公司上半年营业收入增长,主要来自于客户加大互联网广告投放的内生增长。未来公司将在移动营销领域,持续开拓手游、 APP、金融等效果为导向的客户群体。
      同时,本报告期内, 公司互联网公关服务收入 5,333 万元,同比增加 161%。公司与新浪微博子公司天下秀成立合资公司云微星灿。 背靠新浪微博的优势,深入挖掘社会化媒体营销资源和数据,进一步打造公司在网络公关服务的竞争力。
      2、布局汽车电商,形成从营销到销售的闭环: 公司在 2015 年开始尝试“互联网营销+电商”的外延拓展战略。开始从前端的营销逐渐向电商销售拓展。从产业链来看,广告营销最终的目标是达成销售。 “ 互联网营销+电商” 最终可以形成从广告到销售的闭环。并为公司后续的营销和销售积累更丰富的用户数据。 公司在 2015 年参股汽车电商公司车风网,开始进入汽车电商领域。经过增资, 公司持有车风网的股权比例由 11.11%增至 46%,成为车风网第一大股东。未来,公司还将持续利用营销业务已有优势布局金融等垂直领域电商。
      3、投资建议: 公司是纯正的互联网营销标的。同时,公司围绕垂直电商向“互联网营销+垂直电商”闭环发展。公司当前市值 105 亿元,根据万得一致预期2015-2017 年公司全面摊薄每股收益分别为 0.74、 0.99、 1.26 元。公司中报每 10股转增 20 股。 我们持续看好,头部广告主向互联网和移动互联网的迁移,带来互联网和移动互联网行业广告投放的增加;以及公司在汽车电商上的布局。建议投资者持续关注。
  • 业绩实现高成长,新业务新模式发力突破

    业绩实现高成长,新业务新模式发力突破

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    2015-08-25 来源:招商证券股份有限公司
      腾信股份(300392)
      公司公布半年报,上半年实现营业收入 6.09 亿元,归属于上市公司股东净利润0.57 亿元,分别同比增长 68.2%和 48.2%,对应 EPS0.44 元,分配方案计划每10 股转增 20 股。此外,公司拟以增资方式投资长沙火钳刘明文化传媒有限公司,占股比约 10%。
      业绩增长表现抢眼,新客户拓展顺利。 分业务类型看,互联网广告服务和互联网公关业务收入分别大幅增长 62.4%和 161%,同时前 5 大客户新增一汽大众和一汽轿车销售公司等汽车行业大客户,合计贡献收入 1.9 亿元,而原有核心客户伊利半年销售额为 2.95 亿元,占比较去年略有下降至 48.4%,此外公司还参股了广州孚信、瀚天星河进一步拓展潜在客户资源,优化客户结构,凭借上市红利带来的品牌知名度提升有望获得更多机会,强化内生成长动力。
      勇于革新突破,塑造“车风网”领先垂直汽车电商品牌。 面对近几年汽车产业销售景气下滑,去库存化、加速资金周转的压力渐显的现实状况,垂直化、精准化的汽车电商已迎来发展契机,公司已加大投资并控股的上海车瑞旗下运营特色电商网站车风网,立足于新车销售为导向,拥有优质纯正的购车者流量,销售订单转化力较强,且与上游汽车厂商、下游 4S 店建立稳固的合作关系,在嫁接了公司精准营销等相关产业资源后,有望打造成平台型、生态型的发展模式,加速行业库存周转及资金效率,进一步提高用户体验黏性,未来与互联网金融融合呈现的生态平台价值潜力巨大。
      涉足泛娱乐领域,汇聚粉丝效应。 公司此次对外投资标的旗下的关爱八卦成长协会拥有微信粉丝 200 万, 微博 314 万, 有助于打造特色节目、社区及游戏形态形成 IP 群落,进一步强化社会化、娱乐营销优势,此外报告期内还通过成立云微星灿、腾信聚力等公司,在社会化媒体(微博)、移动营销、 O2O等领域深耕细作,努力培育新的业绩增长点,体现良好的协同效果。
      维持“强烈推荐-A”评级。 我们预计 2015-2017 年 EPS1.07 元、 1.44 元和1.82 元,鉴于公司具备良好的内生成长性,后期外延发展亦有期待,更重要的是汽车电商行业市场空间广阔,发展潜力巨大,公司生态平台的搭建明显提速。 风险提示: 新客户、新模式拓展低于预期;行业竞争加剧
  • 再度增资车风网,汽车电商再下一城

    再度增资车风网,汽车电商再下一城

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    2015-07-16 来源:华创证券有限责任公司
      腾信股份(300392)
      公司公告
      1) 公司以自有资金和筹集资金5 亿元对车瑞信息进行增资,增持后持股比例由原来的11.11%提升至46%,成为车瑞的绝对第一大股东,车瑞将变更为公司控股子公司并纳入合并报表范围。
      2) 发布业绩预告,预计15年上半年归属母公司净利润同比增长40%-60%,对应5356-6122 万元,业绩增长主要是主营业务的高增长。
      3) 公司对15 年上半年利润分配方案进行了预披露:以2015 年6 月30日公司总股本1.28 亿股为基数,以资本公积金向全体股东每10 股转增20 股,转增后公司总股本将增加至3.84 亿股。
      建议和结论
      1. 汽车电商是公司重点发展方向,此次再度增资车风网,并将持股比例从11.11%提升至46%,成为绝对控股股东。我们认为,公司深度介入车风网,表明对汽车电商业务的高度重视,未来有望进一步加强对该业务的资源倾斜和资金投入,促进汽车电商平台流量和规模的持续扩大,并加快拓展汽车保险、消费信贷等后服务,由此也将进一步打开公司长期成长空间。
      2. 传统互联网营销业务优势突出,上半年收获40%-60%左右的高增长,表明行业增长趋势仍然向好。预计公司未来几年仍有望随行业维持30%左右的增速,由此可为公司带来较强安全边际。
      3. 公司以资本公积金转增股本,一方面,将提高公司股票流动性;另一方面,实现了股本的快速扩张,符合公司做大做强的发展战略。我们判断,公司具有很好的成长性,转增股本后预计将具备填权行情。
      4. 我们预计公司15-17 年实现净利润分别为1.30 亿元、1.80 亿元和2.3 亿元,对应摊薄后(3.84 亿股)EPS 分别为0.34、0.48、0.60 元。我们看好公司在汽车电商领域的布局和持续投入,考虑到汽车电商及后市场空间巨大,维持推荐。
      风险提示
      汽车电商业务拓展低于预期,传统业务竞争加剧。
  • 加码上海车瑞,汽车电商布局再下一城

    加码上海车瑞,汽车电商布局再下一城

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    2015-07-14 来源:招商证券
      腾信股份(300392)
      公司公告拟以自有及募集资金不超过5 亿元追加投资上海车瑞,持股比例由11.11%升至46%,成为其第一大股东,最终实现控股,此外上半年业绩预计同比增长40%-60%,拟每10 股转增20 股,公司股票将于7 月14 日复牌。
      直戳行业痛点,汽车电商新星冉冉升起。面对近几年汽车产业销售景气下滑,去库存化、加速资金周转的压力渐显的现实状况,垂直化、精准化的汽车电商已迎来发展契机,公司加大投资并控股的上海车瑞旗下运营特色电商网站车风网,立足于新车销售为导向,拥有优质纯正的购车者流量,销售订单转化力较强,且与上游汽车厂商、下游4S 店建立稳固的合作关系,在嫁接了公司精准营销等相关产业资源后,有望打造成平台型、生态型的发展模式,加速行业库存周转及资金效率,进一步提高用户体验黏性,树立领先的垂直汽车电商品牌。
      中报业绩表现抢眼,多点开花驱动内生高成长。公司自去年在汽车领域形成突破,承接一汽大众的广告营销业务,充分体现其较强的营销服务能力,不排除后期仍会获得更多的合作机会,同时存量客户衍生的新需求及预算稳定增长也为较好的内生成长性带来了保障。此外,公司在社会化媒体、移动营销、O2O 等领域也在深耕细作,有望培育新的业绩增长点,体现良好的协同效果。
      高比例送配彰显未来成长信心。公司此次推出每10 股转增20 股的分配方案,在股本扩张的同时增强了流动性,充分体现了为中长期发展前景的信心。
      维持“强烈推荐-A”投资评级。我们维持公司2015-2017 年EPS1.07 元、1.44元和1.82 元的预测,自上市以来,公司借助资本市场平台已进入良性发展轨道,不断开拓新客户,开创数字营销新模式,鉴于其具备良好的内生成长性,成立并购基金后在外延发展亦有期待,更重要的是汽车电商行业市场空间广阔,发展潜力巨大,公司生态平台的搭建明显提速,维持“强烈推荐-A”的投资评级。
      风险提示:汽车电商生态搭建缓慢、行业竞争加剧
  • 互联网营销+汽车电商协力发展,公司空间广阔

    互联网营销+汽车电商协力发展,公司空间广阔

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    2015-07-06 来源:中银国际证券有限责任公司
      腾信股份(300392)
      事件:腾信股份(300392.CH/人民币133.74, 未有评级)近日参加中银国际2015年中期上市公司交流会,就公司的互联网营销业务、汽车电商布局与投资者进行了沟通。
      点评:
      1、 互联网营销业务增长可期:腾信作为一家成立于2001年的互联网整合性营销服务/全案公司,主要为广告主提供整合打包服务。服务的广告主包括快消(伊利)、家电行业(飞利浦、施耐德)、金融行业(嘉实基金、富国基金、建设银行、保险公司等)、及近两年着重开拓的汽车(一汽大众、广汽、上汽)。公司收入规模在2014年为2.9亿,同比增长20%。预计今年增速将达到30%左右。
      2、 投资车风网,布局汽车电商:2015年5月公司投资汽车电商网站车风网,正式开始在汽车电商领域的布局。过去汽车销售在互联网上是“集客”模式,收集用户的姓名电话,再由用户去线下4S店谈价格。车风网的模式把价格在网上明码标价。用户可在网上直接付全款和下定金。车风网把4S店变成了提车网点。2014年车风网每月的销量是200辆左右的销量。今年5月份达到4,000辆,6月份达到5,000辆规模。预期今年全年将达到5万辆的规模,明年达到20万辆的规模。以20万辆规模,可以进入传统经销商前十的规模。
      3、“互联网营销+”做大产业链:公司选择进入汽车电商,与公司在互联网营销业务上的积累形成协同。汽车行业围绕汽车前市场、汽车后市场以及汽车金融产业链,互联网行业对汽车行业的改造刚刚起步,市场空间广阔。
      4、投资建议:公司当前市值190.2亿,根据万得一致预测,2015-2017年全面摊薄每股收益为1.01、1.36、1.73元。我们认为,未来公司若在汽车电商、汽车金融等领域持续布局,将对公司的市值有较大提升。
  • 动态研究:汽车电商如期“落子”,以“互联网+大数据+精准营销”进军一手车销售两万亿市场

    动态研究:汽车电商如期“落子”,以“互联网+大数据+精准营销”进军一手车销售两万亿市场

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    2015-05-13 来源:国海证券
      腾信股份(300392)
      1.汽车电商空间巨大,每年两万亿市场规模
      据中国汽车工业协会统计,2014 年我国汽车产销分别为 2372.29 万辆和 2349.19 万辆,同比分别增长 7.26%和6.86%,市场空间接近两万亿人民币每年。但汽车一手电商的渗透率非常低,一手汽车电商销售规模不超过 50万辆,线上销售占比不超过 3%,甚至要低于互联网家居电商的市场渗透率。从行业特性来看,汽车销售的标准化程度相对处于行业中位数水平,未来发展空间广阔,存在几十倍的增长空间。
      此外,传统的汽车销售环节链条很长,有些长达三个月,这种模式导致汽车企业的销售库存很大,资金链紧张,因此可能会倒逼销售环节的变革,加速汽车电商的发展。
      2.车风网在线汽车销售模式独特,可以有效解决车厂与消费者的诸多“痛点”问题
      车风网的在线汽车销售,有别于传统在线汽车龙头网站“导流”到线下 4S 店进行交易的传统模式,车风网已经形成了销售的闭环——通过直接与车厂拿货, 并直接销售给消费者的模式, 有效减少了交易中间环节成本; 车风网大大缩短用户从购买意向到销售达成的时间。 传统的汽车销售环节链条很长,导致汽车企业库存很大, 车风网可以直接缩短销售环节, 从数据分析优化到促进交易达成, 快速获得有意向的用户并促进达成; 集中在去库存上发力,价格上具有绝对优势,目前车风网在售车型的价格普遍比 4S 店要低 2-10%左右,提车时间方面能够确保现车或一周内提车,更低的汽车销售价格也导致了车风网从流量到订单的转化能力远远高于市场平均水平。
      3. 上市公司与“车风网”协同性高
      客户共享:公司在传统数字营销业务中,储备了大量的汽车客户,与广汽、一汽等大客户有着很好的合作关系,我们预测, 未来在汽车电商领域也有望有进一步的拓展,可以与车风网进行对接; 技术和流量资源方面: 公司积累了大量的互联网用户行为数据以及精准营销的技术优势, 车风网可以利用腾信的媒体资源优势和技术优化等服务优势,精准导入客户,提高整体运作效率和流量转化率;资金方面:依托上市公司资源,车风网在资金和金融方面可以获取更多,有望快速进行融资与发展。
      4.给予“买入”评级
      我们看好公司在汽车电商、后汽车市场的一系列布局,考虑到在线汽车销售、后汽车市场巨大的市场空间,给予公司“买入”评级。我们预测,公司 2015-2017 年 EPS 分别为 1.01、1.31、1.68,对应 PE 分别为 166、129、100 倍,考虑到行业的高景气度以及公司未来潜在的外延并购扩张,给予买入评级,全年目标市值 400 亿。
      风险提示:
      1. 客户拓展不及预期的风险;
      2. 汽车行业电商化进程不顺利的风险;
*ST腾信财务信息
*ST腾信主要指标
  • 每股收益 -0.35元
  • 每股净资产 0.48元
  • 每股资本公积金 0.21元
  • 每股未分配利润 -0.86元
  • 每股经营现金流 -0.04元
  • 净资产收益率ROE -54.17%
  • 总资产报酬率ROA -9.3%
利润表
  • 营业总收入 4329.87万
  • 营业利润 -1.41亿
  • 净利润 -1.36亿
  • 营业收入同比增长率 -84.58%
  • 净利润同比增长 -80.99%
资产负债表
  • 资产总计 14.03亿
  • 负债合计 12.09亿
  • 股东权益合计 1.93亿
现金流量表
  • 经营活动产生的现金流量净额 -1571.2万
  • 投资活动产生的现金流量净额 816.96万
  • 筹资活动产生的现金流量净额 112.65万
股东结构
*ST腾信股本结构
  • 总股本 3.84亿股
  • 流通股份 2.96亿股
  • 股东人数 15255户较上期变化-2304户
  • 人均持股 2.52万股
控股股东
  • 徐炜(持有股权32%)
实际控制人
  • 徐炜
十大持股股东
股东 占比 变动
徐炜 32.37% 未变
青岛浩基资产管理有限公司 15% 未变
特思尔大宇宙(北京)投资咨询有限公司 9.54% 未变
北京汇金立方投资管理中心(有限合伙) 4.69% 未变
王海波 1.17% 新进
冯军 0.53% 未变
潘美红 0.49% 新进
王秀岩 0.39% 新进
李振宇 0.34% 未变
江华 0.34% 未变
十大流通股股东
股东 占比 变动
青岛浩基资产管理有限公司 15% 未变
特思尔大宇宙(北京)投资咨询有限公司 9.54% 未变
北京汇金立方投资管理中心(有限合伙) 4.69% 未变
王海波 1.17% 新进
冯军 0.53% 未变
潘美红 0.49% 新进
王秀岩 0.39% 新进
李振宇 0.34% 未变
江华 0.34% 未变
王贵生 0.3% 未变
上述数据来源于华西证券官方炒股APP: 华彩人生
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