投资日评|2020年5月12日|震荡尚未改变上行趋势行情综述：预判大盘或在年线和半年线附近出现争夺。昨日大盘冲高后在年线和半年线附近遇阻回落，但调整幅度并不大。除了技术上的压力，消息面也给市场造成一定压力，首先M2增速创出2017年2月以来的新高，但新增社融和贷款却较3月份明显减少，说明疫情依旧对市场信心存在负面影响；此外10年期国债连续大跌，一定程度上是由货币政策进一步宽松预期落空导致，这对A股的影响也是不可忽视的。综上，市场的上攻步伐或减缓，但从逆境中的市场表现看，能够看出市场信心依旧较为充足，在压力位附近震荡整固之后，或依旧有继续上攻的可能。周末重要消息解读：1、接力水泥！钢市库存出现春

华西证券将先为您介绍REITs概念，相关投资机会的分析，最后将展示相关REITs概念股。4月30日，中国证监会、国家发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》。同时，证监会发布《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿)。根据通知，聚焦重点行业，优先支持基础设施补短板行业，包括仓储物流、收费公路等交通设施，水电气热等市政工程，城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。同时，鼓励信息网络等新型基础设施，以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。那么什么是REITs呢？REITs的中文全称为不动产投资信托基金

投资日评|2020年5月7日|市场或进一步走高行情综述：预判大盘有望向年线和半年线发起冲击。昨日市场低开高走，开盘阶段在时间和空间上均给出了不错的低吸机会，可操作性较强，随后市场一路向上，大盘也再度站上60日均线，创业板方面表现尤为突出。由于目前市场情绪高涨，以60日均线为依托，有望向年线及半年线发起冲击。消息面看，整体偏多，或对技术面的上攻需求形成配合，值得一提的是，据路透社报道，美国商务部可能允许美国公司与华为就某些5G行业标准进行合作。这对5G产业链算是不晓得的提振，以5G为首的科技板块或延续昨日的强势。周末重要消息解读：1、刚刚！工信部国产芯片再出大招，又一国家级机构成立工信部批复组建

投资日评|2020年4月21日|上攻或遭遇一定阻碍今日观点预判今日上行难度有所增加。昨日市场震荡走强，并创出近一个月以来的收盘新高。技术上看，日K线已经迫近60日均线，而日线级别KDJ也再度进入超买区域，短期内进一步上攻难度增大。消息面上，WTI原油期货暴跌至负值，为史上首次，5月交割的WTI原油期货最低跌至-40美元/桶。隔夜美股也大幅收跌，但部分中概股表现不俗，同时A50仅小幅下跌，显示负面消息对中国市场影响或不大。市场热点1、卫星互联网爆发只是开始？发改委首次明确新基建范围，这两大遗珠还未引发市场重视4月20日的国家发改委新闻发布会上，官方首次明确了“新基建”的范围，这包括信息基础设施、

研报干货|2020年4月3日|环保基建全年增速可期3月31日国务院常务会议确定再提前下达一批地方政府专项债额度，扩大有效投资补短板。早前一天，21世纪经济报讯，以省为单位，2020年专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例提升5个pct至25%。核心观点：基于宏观经济形势的变化，专项债作为积极财政逆周期调节工具之一，将扛起拉基建稳投资稳就业重任，2020年为污染防治攻坚战决胜年，受制于2018-2019年两年PPP项目融资问题，不少地方的环保基建项目处于停摆状态，在此背景下，各地方政府2020年专项债额度或向环保领域倾斜。核心逻辑：1、截至3月27日31省市提前批专项债即将发行完

研报干货建材|2020年3月17日|回调即布局机会背景：1-2月，全国固定资产投资3.33万亿元，同比下滑24.5%，基础设施投资同比下降30.3%，地产开发投资1.01万亿元，同比下降16.3%，新开工面积1.04亿平米，同比下降44.9%，竣工面积9636万平米，同比下降22.9%。1-2月全国水泥产量1.5亿吨，同比下降29.5%。核心观点：2020年全年早周期基本面依旧稳固，回调即布局时机。PS：在基建托底的背景下，所谓早周期行业，就是指，注水泥、防水、减水剂等基建上游的建材行业。核心逻辑：1、3月以来由于疫情得到边际控制，各地陆续复工，根据数字水泥数据，截止到3月13日，全国水泥磨机

环保|2020年3月4日|新基建下的环保短板或将补齐 背景：2019年11月26日，中央全面深化改革委员会第十一次会议审议通过了《关于构建现代环境治理体系的指导意见》（以下简称《指导意见》），中共中央办公厅、国务院办公厅于2020年3月3日正式印发《指导意见》。 核心观点：《指导意见》首次明确中央和地方财政支出责任如何出资，理顺中央与地方收入划分和完善转移支付制度改革中统筹考虑地方环境治理的财政需求，让财力与事权相匹配。在地方事权基础上扩大地方税收留存比例，也是今后财政改革的方向。当前时点《指导意见》的下发，在宽财政、宽信用及新基建投向环保基建确定性强的背景下，会与此前的利

研报干货通信|2020年2月24日| 政策指引5G投资提速 背景：2月21日召开的中央政治局会议提到推动生物医药、医疗设备、5G网络、工业互联网等加快发展；同时，工信部也提出要加快5G特别是独立组网建设步伐。5G建设或被推向高潮。 核心观点：5G行业本就存在补涨逻辑，受益于5G光承载网建设和流量拉动，低估值、高增速的行业标的或出现持续性较强的行情。 核心逻辑：1、扩大信息消费成为对冲疫情重要着力点，受政策刺激影响，运营商5G招投标及投资预计将会加快，尤其是独立组网投资进度有望加快，5G光承载网产业链有望持续受益。2、我国数字经济规模占比超过35%，增长势头强劲，成

13日召开的国务院第四次全体会议讨论《政府工作报告（征求意见稿）》，并研究部署一季度工作。会议要求，加快发行和用好地方政府专项债券，推动在建工程建设和具备条件项目及早开工，带动扩大有效投资。要疏通货币政策传导机制，发挥好年初降准、合理增加流动性的政策效应，引导金融机构加大对制造业、民营企业、中小微企业信贷支持，进一步降低企业综合融资成本。

综合媒体报道，中国国家铁路集团有限公司2日在北京召开工作会议，会议提出2020年国铁集团将继续推动优质资产股改上市和上市企业再融资；确保京沪高铁、中铁特货、金鹰重工、铁科轨道公司等企业股改上市工作取得实质性成果，研究探索区域铁路公司、设计集团公司等股改上市工作。