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大宗商品全线下挫,美联储能松一口气吗?

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资讯来源:华彩人生APP
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发布时间:2022-07-05 11:00

近期,大宗商品普跌,从能源、金属、建材到农产品,大宗商品价格纷纷回落,让人们重新燃起通胀见顶的希望。如果通胀真的见顶回落,那么美联储也就能松一口气了,也就意味着美股或将在下半年迎来转机。

一度大幅上涨60%的天然气价格本季度末录得3.9%的跌幅;美国WTI原油6月累计跌幅7.6%也让一度高企120美元的国际原油重新回落到106美元附近;小麦、玉米和大豆等价格回落至3月底水平;棉花价格自5月初以来跌超三分之一;建筑材料铜和木材的基准价格分别下跌22%和31%,伦敦金属交易所一篮子工业金属创下2008年金融危机以来最糟糕的季度表现。

虽然许多原材料的价格仍处于高位,但伴随着大宗商品的下跌,美国通胀开始出现见顶的信号,决定美联储行动的美国重要通胀指标持续回落。基金管理公司Navellier & Associates首席投资官Louis Navellier指出:

商品价格的缓和是通货膨胀正在降温的明显证据。

同时,市场也期待着美联储收紧政策的转向,与美联储会期挂钩的利率互换合约显示,交易员预计到明年12月利率将接近3.11%,比预估在3月达到达到顶峰的3.62%下降了逾50个基点。正如华尔街见闻VIP文章所述

从逻辑而言,大宗商品下跌预示着经济的下滑,通胀压力的缓解,从而使得美联储收紧的压力得到释放,因此美股受益于流动性的改善,有一定的反弹动力。

值得一提的事,本周三即将公布的美联储6月会议纪要或将揭晓今年剩余时间内加息步伐的蛛丝马迹,在美联储正试图减少需求以抑制自20世纪80年代初以来最高的通货膨胀之际,美股创下几十年来最糟糕的上半年表现,不少投资者选择能源板块作为避风港。

交易员和分析师表示,大宗商品价格下跌的部分原因来自于投资者的撤退,此前他们涌入能源、金属和农产品市场以对冲通胀。摩根大通大宗商品策略师Tracey Allen表示,在截至6月24日的一周内,约有150亿美元资金撤出了大宗商品期货市场,这是连续第四周出现资金外流。今年从商品市场撤出的资金总额达到约1250亿美元,这一记录甚至超过了2020年经济封锁时的资金外流。

尽管供应冲击仍在推动价格,但这些压力已经在逐步缓解,美国自由港爆炸事故以及美国楼市热退潮、主要粮食产地气候好转等也相应缓解了大宗商品的热度:

华尔街见闻稍早文章提及,美国能源情报署(EIA)上周发布报告称,在截至6月24日的一周内,美国平均石油产量为1210万桶/日,是自2020年4月以来的最高水平。

美国德州液化天然气港口发生爆炸后海外供应搁浅,美国国内天然气供应得以缓解使得天然气期货暴跌。

美国、欧洲和澳大利亚气候好转也为粮食生长提供了有利的条件,有助于填补乌克兰粮食供给缺口,小麦和油籽等价格目前已回落至冲突爆发前水平。

此外,在按揭贷款利率追随美国政策利率一路走高之际,美国房市降温缓解了对原材料的需求。

尽管大宗商品出现了回调,但在股市和债市低迷的一年里,一些投资者仍将大宗商品视为一种安全的押注。摩根大通分析师说,世界各地的库存仍然很低,建议买入农产品期货,其预计一篮子商品在夏季结束前会有10%的回报,到年底会有5%。

关键的问题是,大宗商品的暴跌将为通胀降温,美联储似乎可以不用大幅收紧货币政策,美股走出熊市可以指日可待了

 
 
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