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发布时间:2022-07-22 18:18
出乎意料,募资80亿,竟然有基金接近“一日售罄”了。看好中证1000,最好的选择是中证1000ETF吗?收益上:1000价值稳健 ≈ 1000成长创新 > 1000低波动 > 中证10001000ETF,短线做做波段还可以,但长期持有真不是个好选择,01
滚IC,还是滚IM?
分别是10%的贴水、10%的指数长期年化收益、2.58%的稳健理财增厚收益。(1)长期年化收益:IC(中证500) ≈ IM(中证1000)行情走势上,中证1000略强于中证500,但也没强多少,长期年化收益相差不大。(2)贴水:IM(中证1000) > IC(中证500)中证500股指期货的年化贴水率在6%左右,中证1000股指期货的年化贴水率在9%左右,中证500股指期货的贴水之所以这么高,就是因为做中性策略的基金大行其道,卖空股指期货。比如,卖空中证500股指期货,然后在中证500成分股中买那些大概率能跑赢指数的个股,赚取稳定收益。中证1000是比中证500更纯粹的小盘指数,成分股数量更多,也更容易创造超额收益,所以,对中性策略基金来说,1000的吸引力比500大的多,中证1000股指期货上市后,肯定会有大量资金从500转移到1000上,卖空中证1000股指期货,中证1000股指期货的年化贴水率也大概率会比中证500高。就今天的市场表现来说,这种猜测是对的。吃贴水,滚IM比滚IC更具性价比。滚IM能比滚IC多吃3个点的贴水,并不一定是滚IC的收益不变,滚IM在此基础上再加3个点。也可能是滚IC的收益下降后,滚IM再在此基础上加几个点的收益。但不管咋说,中证1000股指期货上市后,滚IM是比滚IC更好的选择。02
1000成长创新 & 1000价值稳健
2004年12月31日,基准日以来,两个指数的年化收益是21%,收益比中证1000多了将近一倍,也是个不错的选择。1000成长创新,选股更偏好成长股,高净利润增速、高ROE。1000价值稳健,选股更偏好价值股,低PE、低波动、高股息。这两个都是SmartBeta指数(聪明指数),从中证1000成分股中选出符合自己要求的股票,各150只。2017年,价值风格占优时,1000价值稳健跑赢1000成长创新。2019年之后,成长风格占优,1000成长创新又开始跑赢1000价值稳健。长期来看,两者收益相差不大,基准日以来的年化收益都是21%左右。因为这两个指数都是华夏基金向中证指数公司定制的指数,所以目前也只有华夏基金有对应的指数基金。今年3月份,1000成长创新ETF成立,成立以来涨了6.9%。同期,1000成长创新指数涨了4.38%,中证1000跌了0.15%。今天,1000价值稳健ETF结束募集,过几天可能就会成立。03
指数增强基金
SmartBeta指数(聪明指数)之所以能跑赢指数,就是通过质量、价值、成长、低波、红利等因子筛选出了大概率能长期跑赢指数的股票,然后把这些股票组成新的指数。指数公司能通过这种方法创建新指数,基金经理也可以用这种方法管理指数增强基金。2019年之前成立的中证1000指数增强基金一共5只,2019年以来,这5只指数增强基金最低收益也有128.06%,04
指数增强基金、SmartBeta指数(聪明指数)基金都是更香的存在。至于指数增强基金、SmartBeta指数(聪明指数)基金怎么选?费率上,SmartBeta指数(聪明指数)基金低一些,收益上,SmartBeta指数(聪明指数)基金一个策略打天下,指数增强基金可以根据市场变化调整策略,转圜余地更大,也更容易创造超额收益。所以,我们看到,中证1000指数增强基金不仅跑赢了中证1000指数,还跑赢了中证1000的SmartBeta指数(聪明指数)。指数增强基金 > SmartBeta指数(聪明指数)基金 > ETF(指数基金)当然,指数增强基金用对策略时能创造更高的超额收益,用错策略时也可能带来负收益,很考验基金经理的能力。对基金经理不放心的话,不妨退一步,选SmartBeta指数(聪明指数)基金。本文作者:懒猫,来源:懒猫的丰收日,原文标题:《卖爆了,忍不住泼盆凉水~》
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