今日（9月13日）凌晨，苹果发布新一代智能手机iPhone 15系列和智能手表，其中iPhone 15和Plus搭载A16芯片，分别起售799和899美元。iPhone 15 Pro搭载首款3nm制程芯片A17，起售999美元。不过或因缺乏亮点，苹果盘中一度大跌2.5%，最终以下挫1.71%收盘，总市值跌破2.8万亿美元。
受以上消息影响，A股“果链”表现也相对低迷，截至收盘，东山精密跌近5%，立讯精密、长电科技等下跌超4%，环旭电子、领益智造等跌超3%。代表ETF方面，电子ETF（515260）低开低走，场内价格一度跌超2%，收盘下跌1.54%，再次跌破所有均线。不过盘中溢价明显，买盘资金相对活跃。
今年年初跟随AI浪潮，电子板块行情有所修复。但随着AI热度回落，叠加其自身基本面仍未完全好转，8月以来调整明显。从行业来看，电子终端需求仍较为疲软，业绩承压明显。不过随着华为和苹果新机发布，板块后续有望被点燃。
【两大新机“对决”，终端需求有望被点燃】
过去的一年半内，全球半导体周期下行，消费电子终端需求严重萎缩。根据IDC最新公布的数据，2023年第二季度全球智能手机出货量2.68亿部，同比下降7%，环比持平。这是全球智能手机出货量连续八个季度出现同比下滑，但由于手机终端库存正常化和部分地区市场需求的温和复苏，出货量同比降幅明显收窄。
国内这边，中国信通院数据显示，2023年7月，国内市场手机出货量1855.2万部，同比下降6.8%。2023年1-7月，国内市场手机总体出货量累计1.48亿部，同比下降5.1%。
不过，华为9月初发布Mate60系列手机，市场反应火爆，后续终端销量有望超预期，也有望点燃消费电子。东海证券表示，随着三四季度各大厂商的旗舰机型发布，有望提升下游消费电子产业更新换代及复苏节奏，各大厂商基本面有望得到积极改善。
【行业整体承压，细分龙头业绩较为亮眼】
2023年上半年SW电子板块实现营收1.29万亿元，同比-7.1%，归母净利润423亿元，同比-48.6%。从细分龙光来看，以电子ETF（515260）成份股为例，50家公司共45家实现盈利，相对行业更抗压，蓝思科技、领益智造、传音控股、立讯精密等个股归母净利润同比增速居前，表现较为亮眼。
【机构：把握“消费复苏+终端创新+产业安全”主线】
万和证券表示，2023H1电子行业整体受宏观经济环节及终端需求疲软因素影响，进入周期底部，虽然整体业绩承压，但二季度向上拐点已较明确。此外，受益于AI、自主可控和需求复苏，电子行业创新动能强劲。展望下半年，建议把握三条主线：
1、消费端复苏主线：上半年品牌端消费复苏强劲，随着行业景气回归，业绩复苏或将逐渐由终端向中上游零部件半导体传递，PCB、被动元件、芯片设计、光学板块潜藏良机；
2、终端创新主线：在新能源、AI的带动下，先进封装、光模块、PCB、AI芯片赛道迎来成长机遇；
3、产业链安全主线：关注半导体、设备、材料领域的自主可控和国产化替代。
资料显示，电子ETF（515260）跟踪中证电子50指数，持仓A股50只电子龙头股，全面覆盖AI芯片、消费电子、汽车电子、5G、云计算等热门产业龙头公司，一键布局A股电子核心资产。附前十大权重股一览：
数据来源：沪深交易所。
风险提示：电子ETF被动跟踪中证电子50指数，该指数基日为2008.12.31，发布于2009.07.22，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
