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美债|最大对冲基金警告美债抛售或加剧,高估值资产危险

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美债收益率持续上行, 全球最大对冲基金发出警告:高估值资产危险了!

在接受英国《金融时报》采访时,桥水联席首席投资官Bob Prince表示,近来的美债抛售潮很可能会有所加速,这将对包括SPAC(空白支票公司)股票和加密货币在内的风险资产造成威胁。

在Prince看来,美股市场迎来SPAC热潮、比特币等数字货币价格飙升都是美联储宽松货币政策和国会批准大规模刺激计划所造成的“那种环境的表现”,风险资产近一年以来的反弹,实际上取决于美联储是否遇上通胀、货币通缩等制约因素。

而随着美国经济增长出现改善,通胀压力将迫使美联储缩减刺激措施,规模高达21万亿美元的美国债市即将出现新一波低迷走势。

但他也提出,无论美联储选择阻止通胀继续上行,还是对此放任不管,投资者都会因此“受伤”。要么美债收益率走高,要么美元贬值。这就是美债走势第二阶段的风险。

上周,基准的10年期美债收益率一年来首次盘中涨穿1.64%,创去年2月以来最高水平。如今稍有下行,但也仍保持在1.6%上方。

在拜登签署1.9万亿美元刺激计划、美国疫苗接种加速、经济数据超预期以及SLR(银行补充杠杆率)放宽政策即将到期这四大因素的影响下,上周周中刚被美债拍卖稍稍稳定下来的美债收益率重燃反弹势头。

对此,法国兴业银行全球宏观策略师Kit Juckes认为,在10年期美债收益率达到2%之前,市场不会有太平日子。

随着收益率上升,美元上涨,但当收益率稳定在一个新的水平时,美元会回落。这一模式可能会持续到债市达到平衡,但在10年期国债收益率达到2%之前,这是不太可能的,这是根据缩减恐慌和过去的周期来判断的。

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