医药板块当前时点兼具长期和短期的回暖逻辑。短期来看，美债利率下行利好于医药整体尤其港股医药的估值修复。同时，根据最新的投融资数据显示，医药一级市场投融资数据回暖，将有望带动医药整体的景气上行。长期角度来看，国际化加速，创新药出海逐步进入兑现期。相关产品医药ETF（代码：512010，联接基金A/C：001344/007883）和港股通医药ETF（代码：513200，联接基金A/C：018557/018558）。
医药投融资数据企稳，行业景气度有望进一步回暖
根据动脉网数据，2023年12月海内外投融资数据均企稳回升。海外融资额300.6亿元，同比+25.72%，环比+2.81%；国内融资额93.04亿元，同比-18.85%，环比+39.43%；全球融资额393.64亿元，同比+11.27%，环比+9.61%。一级市场投融资的回暖将有望带动医药整体的景气上行。
港股医药：从海外映射看，有较大反弹空间
港股医药兼具长期性和短期超跌反弹。受益于美债见顶回落，XBI指数从2023年11月已反弹35%，而港股通医药下跌7%。目前港股医药市销率1.06，处于近三年15%的估值分位水平。同时随着美联储加息按下暂停键，全球流动性趋于宽松有望为港股医药带来更大的估值修复空间。
国际化加速，创新药出海逐步进入兑现期
2022年至今，国际化呈现加速趋势，中国创新药交易额屡创新高，大额交易比例明显增加。根据医药魔方显示，2022年至今总交易额在5亿美元以上的有29例，超过10亿美元的有12例。国产创新药出海逐步进入兑现期，重点关注有差异化、能有效针对全球未满足临床需求的品种。
一级市场投融资数据的回暖，叠加美联储降息的预期，医药板块备受关注。相关产品医药ETF（代码：512010，联接基金A/C：001344/007883）和港股通医药ETF（代码：513200，联接基金A/C：018557/018558）或具备较高性价比！
