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苹果产业链|瑞银力挺立讯精密:长期增长逻辑仍成立

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资讯来源:华彩人生APP
华西证券官方应用,综合性金融证券交易平台。
发布时间:2021-03-25 19:04

在经历持续大跌后,瑞银对立讯精密前景依然持乐观态度,称随着三季度Airpods新耳机推出,立讯出货量将恢复增长。

立讯精密已经从去年高位回落近50%。瑞银表示这背后主要是由于市场担心公司未来几年Airpods的销售收入增速将大幅放缓。

针对近期市场担心的耳机销量问题,瑞银表示Airpods组装的采购需求具备韧性:供应链信源显示,Airpods的新经济款将于2021年7月—8月推出,新款Pro将于2022年1季度推出。

瑞银表示,随着新耳机的推出,立讯的出货量将从今年三季度起恢复增长

除了耳机外,瑞银认为Apple Watch组装、Apple业务金属外壳等新业务也将支持立讯销售增长,公司2020-22年总销售收入CAGR有望达35%以上。

瑞银表示,Apple业务将是未来推动销售收入增长的关键因素。在营收方面,该行预测认为立讯Apple业务收入将从2020年的720亿元增至2022年的1370亿元(对应同期的销售收入CAGR为38%)。

对于引入新品是否会令综合毛利率持续承压的疑问。瑞银表示立讯在引入新项目时保持毛利率稳定方面往绩良好,同时Apple业务良率提升及利用率改善亦有助支撑毛利率,预计公司2021-22年毛利率维持在19%左右水平。

 
 
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