11月中旬以来，医疗板块行情势头再度朝下，反映板块整体行情表现的医疗ETF（512170）场内价格震荡走低，12月5日再次失守0.4元关口快速走升，6日及7日均在低位盘整。拉长时间看，截至12月7日，医疗ETF（512170）价格年内累跌超22%。
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值得关注的是，近两日医疗板块资金面连续升温。数据显示，12月7日，医疗ETF（512170）单日获超1亿元资金净申购，为连续第2日资金净流入，两日吸金合计超1.4亿元。资金大手笔重返医疗，反映对后市仍有信心。
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医疗行情不振，行业基本面究竟如何？回顾2023年前三季度，从诊疗人数看，公共卫生防控对常规诊疗的影响已经消退，但行业发展仍然承压。收入端，有关部门数据显示，2023年1-9月，医药制造业实现营业收入1.84万亿元，同比下滑3.4%（全国工业整体收入增速为0）；Wind数据显示，中信医药板块上市公司实现营业收入18695亿元，同比增长0.91%。利润端，医药制造业利润总额2560.1亿元，同比下滑17.50%（全国工业整体利润总额增速为-9%），上市公司实现利润总额约1983亿元，同比下滑17.06%。
从估值来看，伴随板块行情走低，中证医疗指数估值水平消化至历史底部区间。数据显示，截至12月7日，中证医疗最新PE估值31.93倍，处于2015年以来16.13%分位点，估值性价比凸显。
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展望2024年，中原证券指出，医保控费常态化，行业危机并存，建议围绕政策受益的板块进行长线布局。具体到细分板块，建议关注：1）康复医疗器械板块：朝阳行业，成长可期。建议关注产线丰富，研发能力强的企业；2）创新药产业链：2024年融资环境有望改善，“出海”带来增量市场。建议自下而上精选具备研发实力和出海预期的创新药企业，以及创新药相关的CXO领域相关企业的投资机会；3）AI+医疗板块：技术赋能政策利好。建议关注AI医疗服务，AI医学影像，AI药物研发，AI健康管理，AI基因检测等领域优质标的.
数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后续医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖10只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。
图片来源于Wind、华宝基金，截至20223.12.8，数据来源于沪深交易所。风险提示：医疗ETF（512170）被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金及其联接基金的风险等级分别为R3-中风险、R4-中高风险，分别适合适当性评级C3以上及C4以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。
