当下，港股已经到了极具性价比的区域，或意味着当前港股分子端有关经济预期的扰动或已较多体现在资产定价中。恒生科技指数ETF（513180）标的指数市盈率（PETTM）为17.53倍，已在自2020年7月推出以来的最低值附近。风险充分释放后，估值有望迎来修复。
近期财报季，一些龙头平台企业因当期业绩或未来业绩指引不及预期而引发大幅下跌，拖累港股市场尤其是科技板块情绪。但今年以来，包括腾讯、阿里巴巴等在内的多家互联网大厂进行业务上的调整，降本增效或助推公司利润扩张，未来业绩确定性再次上升。此外，国内AI应用商业化落地稳步推进中，不仅有望给各大科技公司带来第二增长曲线，也有望降低公司自身业务的运营成本。
港股目前处于历史估值洼地，而恒生科技指数的估值分位数则更低，进一步下行空间较为有限。11月以来，海外基本面的利好消息频出，港股定价公式的分母端持续减压，海外流动性改善的预期交易有望持续。考虑到年末重磅会议即将陆续召开，政策面预期空间有望打开。在海外流动性和国内政策预期的双重催化下，高成长、高弹性的恒生科技指数蓄势待发。
