市场概述
2026年欧股开门红，美股反弹艰难，芯片股力撑但特斯拉拖累。
周五，泛欧股指收创历史新高，ASML涨7%。三大美股指仅纳指未收涨、盘中曾齐跌。特斯拉收跌2.6%，软件股抵消多数芯片股涨势，Salesforce跌超4%；英伟达涨超1%，三星劲敌美光涨10%。白宫推迟对部分家庭用品征关税后，家庭用品零售商RH涨近8%。
中概指数周五涨超4%，百度大涨15%，阿里涨超6%。离岸人民币低开高走，盘中涨超百点、逾两年半来首次涨破6.97。
美债收益率盘中V形反弹，30年期美债收益率创四个月新高。美元盘中逼近逾一周高位，全周反弹。比特币盘中较日低涨近3%、逼近9.09万美元，以太坊一度涨超5%。
周五盘中纽约期银涨超5%，黄金涨近2%后一度转跌。伦铝创逾三年新高。原油三连阴，盘中曾跌超1%，勉强连涨两周。
亚洲时段周一早盘，美股期货盘初小幅高开，标普500指数期货涨0.08%，纳指期货涨0.17%；布伦特原油期货价格一度下跌1.2%，至每桶60美元；金银期货上涨。
要闻
美国空袭委内瑞拉，持续一小时，特朗普称抓获马杜罗及其夫人。与马杜罗关系密切的CIA线人，为美军通风报信。特朗普称将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡，深度介入石油产业。
外交部发言人就美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇答记者问。中方呼吁美方确保马杜罗总统夫妇人身安全，立即释放马杜罗总统和夫人，停止颠覆委内瑞拉政权，通过对话谈判解决问题。
俄罗斯强烈敦促美国释放马杜罗。
伊朗最高领袖: 应与抗议者进行对话，但骚乱行径必须得到制止。特朗普威胁“干涉伊朗骚乱”，伊朗高官回应：美国干涉伊朗内部事务将“破坏整个地区稳定”。
商品基准指数“重置”在即，面临抛售风险，金银开年“冲高回落”。
宇树科技澄清：我司未涉及申请“绿色通道”相关事宜，上市工作正常推进。
雷军260分钟“拆车直播”，回应“绿化带战神”、“1300公里只充一次电”，“200公里瞬间刹停”、“小字营销”，呼吁大家说公道话，不要为了流量故意夸大或找茬。
“i茅台”APP冲上苹果应用商店购物榜第一名。
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CES 2026前瞻：英伟达或重塑物理AI，中美韩机器人齐“秀肌肉”。
市场收报
欧美股市：标普500涨幅0.19%，报6858.47点，全周累计下跌1.03%。道指涨幅0.66%，报48382.39点，全周累计跌0.67%。纳指跌幅0.03%，报23235.629点，全周累计跌1.52%。欧洲STOXX 600指数收涨0.67%，报596.14点，全周累计上涨1.26%。
A股休市。
债市：美国10年期基准国债收益率涨2.57个基点，报4.1926%，全周累计上涨6.30个基点。两年期美债收益率持平，报3.4733%，全周累计跌0.57个基点。
商品：COMEX黄金期货跌0.04%，报4339.50美元/盎司，全周累计跌4.67%。COMEX白银期货涨2.04%，报72.045美元/盎司，全周累计跌6.74%。WTI 2月原油期货收跌0.17%，报57.32美元/桶。布伦特3月原油期货收跌0.16%，报60.75美元/桶。
要闻详情
全球重磅
美国“闪击”委内瑞拉：特朗普称将“管理”委内瑞拉直至实施“安全”过渡，深度介入石油产业。据新华社和央视新闻报道，特朗普表示，他实时观看了美国特种部队抓捕马杜罗的行动，称就像看了一场“电视秀”，看到了“每一个细节”。特朗普还对美国媒体称，美国将深度介入委内瑞拉的石油产业。
美国空袭委内瑞拉，持续一小时，特朗普称抓获马杜罗及其夫人。特朗普通过社交媒体宣布，此次行动系与美国执法部门联合进行，马杜罗夫妇目前已被美方控制并乘飞机离开委内瑞拉。
“内鬼”曝光！与马杜罗关系密切的CIA线人，为美军通风报信。CIA不仅依托来自委内瑞拉内部的线人，还动用了由多架隐形无人机组成的监控体系，对委内瑞拉境内实施几乎不间断的空中监视，以掌握马杜罗的具体位置与行动轨迹。
外交部发言人就美国强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇答记者问。
据央视新闻，问：据报道，1月3日，美国派兵强行控制委内瑞拉总统马杜罗夫妇并移送出境。多国政府发声对此表示反对。中方对此有何评论？
答：中方对美方强行控制马杜罗总统夫妇并移送出境表示严重关切，美方行径明显违反国际法和国际关系基本准则，违反《联合国宪章》宗旨和原则。中方呼吁美方确保马杜罗总统夫妇人身安全，立即释放马杜罗总统和夫人，停止颠覆委内瑞拉政权，通过对话谈判解决问题。
俄罗斯强烈敦促美国释放马杜罗。据新华社，俄罗斯外交部3日发表声明，强烈敦促美国释放委内瑞拉总统马杜罗及其夫人。声明表示，鉴于已证实马杜罗及其夫人身在美国，俄方强烈敦促美国领导人重新考虑立场，释放经合法选举产生的主权国家总统马杜罗及其夫人。俄外交部强调，必须创造条件，通过对话解决美国和委内瑞拉之间的任何问题。
未来委内瑞拉局势会怎么走？美国悍然对一个主权国家使用武力，究竟想做什么？据环球时报，接受《环球时报》采访的专家认为，这一行动凸显美国试图以“雷霆手段”重塑西半球控制权的战略企图。其后续大概率推进“三件套”：快速拼接委国内过渡权威（争取外部承认）、以制裁松绑换取油气通道可运转、以“反毒/反恐”名义扶持本地安全力量进行清剿。其路径或与伊拉克、阿富汗在重大政治变局后的经历有一定相似性，短期内实现“清晰、稳定、可预期”的政治秩序并不容易。
美国“闪击”委内瑞拉，全球原油市场或将“波澜不惊”。尽管美国突袭委内瑞拉并逮捕马杜罗引发地缘政治震动，但全球原油市场已显示出消化冲击的迹象，因该国关键石油设施未受损，且其产量仅占全球供应不足1%。在国际能源署（IEA）预计2026年将出现创纪录的每日380万桶供应过剩的宏观背景下，这一事件难以扭转整体供需宽松的格局。
开发委内瑞拉“全球第一的原油储备”？特朗普“理想很丰满”，但“现实很骨感”。长期来看，尽管美方宣称将主导其石油业重建，但由于该国基础设施崩坏、投资环境恶劣且政治风险极高，行业普遍预计其原油产量的实质性恢复将是一个漫长而艰难的过程，难以改变全球供应过剩的宏观格局。
马杜罗被美国“闪击”，委内瑞拉“传说中的600亿美元比特币”会流向何方？随着马杜罗政权被“闪击”，委内瑞拉据传用于规避制裁的600亿美元比特币储备成为核心悬念。这笔由前政府核心人物Saab等人构建的“影子储备”，其私钥控制权成谜。最终流向取决于美国能否通过情报与法律手段从相关方手中成功破解，其结果将成为未来制裁博弈的关键先例。
Polymarket又见“特朗普内幕交易”？上周六新建账号、本周五下注“马杜罗被抓”、周日爆赚1242%。在特朗普宣布突袭委内瑞拉前，一个神秘账户在预测市场Polymarket上精准押注马杜罗下台，以3万多美元本金在一天内获超40万美元，引发内幕交易质疑。此事暴露了预测市场在重大地缘事件前的信息漏洞与监管缺失，也促使美国议员计划立法限制联邦官员参与此类市场。
特朗普威胁“干涉伊朗骚乱”，伊朗高官回应：美国干涉伊朗内部事务将“破坏整个地区稳定”。据环球时报，2日早些时候，美国总统特朗普威胁将就伊朗骚乱事件进行干涉，称美国“已做好准备”。数天前，特朗普还威胁称，如果伊朗试图再度发展其弹道导弹计划，美方将支持以色列再次对伊朗发起打击。
伊朗最高领袖: 应与抗议者进行对话，但骚乱行径必须得到制止。据央视新闻，哈梅内伊表示，当一个商人看到国家的货币形势、看到本国货币贬值、看到本国货币和外币价格波动不定，导致商业环境不稳定时，他会说自己没法做生意了。他说的是实话，国家官员也承认这一点，目前总统和其他高级官员正在努力解决这个问题。
商品基准指数“重置”在即，面临抛售风险，金银开年“冲高回落”。周四1月8日开始，彭博商品指数的年度权重重置将导致逾60亿美元的黄金期货和超过50亿美元的白银期货在为期五天的展期窗口内被卖出。机构策略师警告，未来两周内Comex白银市场将有相当于未平仓合约总量13%的头寸被抛售，“将导致价格大幅重估走低”。而假期后的低流动性可能放大价格波动。
宇树科技澄清：我司未涉及申请“绿色通道”相关事宜，上市工作正常推进。据澎湃新闻，1月4日，宇树科技发布关于相关媒体不实报道的澄清。具体内容如下： 近日，某媒体发布宇树科技上市相关报道，并被众多媒体、网络平台及自媒体大规模转载。该报道涉及我司上市工作相关动态情况的内容与事实情况不符，我司未涉及申请“绿色通道”相关事宜。相关报道误导公众认知，已严重侵害我司合法权益。
雷军直播拆车，呼吁：希望大家说公道话，不要为了流量故意夸大或找茬。雷军新年首场直播主动拆解第二款车型YU7，回应"首款车因怕被拆才用料扎实"的质疑。他呼吁博主“说公道话，别为流量找茬”，并披露YU7已连续四个月蝉联中大型SUV销量冠军。
雷军260分钟“拆车直播”讲了什么？回应“绿化带战神”、“1300公里只充一次电”，“200公里瞬间刹停”、“小字营销”。雷军表示，小米汽车“绿化带战神”的视频是经人恶意剪辑的贴标签、带节奏行为；关于“1300公里只充一次电”和“200公里瞬间刹停”，小米团队表示这是被“断章取义”广泛传播的案例；回应“小字营销”，小米管理层承认是行业陋习，承诺立即整改。
“i茅台”APP冲上苹果应用商店购物榜第一名。
Meta炸了！LeCun炮轰28岁上司不懂行，实锤Llama 4刷榜丑闻。图灵奖大佬LeCun离职Meta后直接开怼：实锤Llama4造假传闻，炮轰原上司Alexandr Wang“不懂科研”，称Meta冲刺“超级智能”完全是被大模型洗脑。同时，他也透露自己的新公司即将在今年发布全新世界模型。
CES 2026前瞻：英伟达或重塑物理AI，中美韩机器人齐“秀肌肉”。2026年消费电子展（CES）于1月4日至9日在美国拉斯维加斯举行。分析称，CES 2026凸显芯片巨头战略分野：英伟达重心转向工业AI与机器人，而AMD与英特尔则坚守并升级传统PC市场。展会焦点已从消费电子转向人形机器人、AI定义汽车及卷轴屏等颠覆性硬件的产业化竞速，中、美、韩厂商在各赛道展开激烈角逐。
年度展望
高盛行研团队2026年十大投资主题：AI与电力、新药研发、中国经济复苏。高盛2026年十大投资主题聚焦：AI基础设施投资转向数据中心内部及电力供应商；医药研发从减肥药转向心血管领域；中国经济增长将超市场预期，技术进步和出口为主要驱动力等。美联储政策、关税裁决等政治不确定性将主导上半年市场。
高盛交易团队2026年三大美股交易：聚焦“AI交易”下一步。其中，三大核心交易策略为：做多AI生产力受益股，关注将AI转化为盈利的非科技类企业；做空低收入可选消费股，因K型复苏下，低收入群体持续承压；配对交易，做多高利润优质AI股，做空基本面脆弱的AI股，以此应对市场对AI投资更严格的筛选标准。高盛策略师称，宏观背景在2026年仍有利于股市，经济增长，以及美联储将进一步温和降息。
2025年A股“结构性牛市”：在过去10年里能排到第三，过去20年里排到第六。中信证券认为，2025年A股“赚钱效应”强劲，源于市场年初对“中国科技实力”和“外需韧性”的预期差被修正，同时AI等产业兑现了业绩。展望2026年，核心预期差可能转向 “外需与内需的再平衡”：中国正将外贸政策从追求规模转向 “控风险、保利润” ，通过优势产业对外“征税”来补贴内需，这一历史性结构调整尚未被充分定价。
2026年定价逻辑前瞻：“弹簧”未到极限时。广发策略表示，2025年全球牛市呈现“结构分化”与“高增长稀缺”两大特征。多数市场呈现“二八分化”，仅少数个股上涨，而领涨的科技与资源品板块均有强劲盈利支撑。与此同时，全球股市市值集中度普遍创新高，但中国上市公司市值集中度显著偏低，这与其企业全球化程度不足、海外营收占比较小直接相关，突显了当前市场对可持续高增长资产的极致追逐。
2026年AI主线已清晰：算力打底、手机破局，四大爆点就位。国金证券指出，2026年AI发展路径明确：顶尖大模型实现跨模态能力跃迁，直接驱动AI手机与具身智能机器人迈向产业化。为支撑此变革，算力（国产GPU、太空算力）、空天基础设施及AI原生应用（3D打印、智能驾驶）同步爆发，共同构成从硬件到应用、从地面到太空的宏大技术图谱。
国内宏观
元旦假期国内出游1.42亿人次。据新华社，文化和旅游部1月4日公布2026年元旦假期文化和旅游市场情况。元旦假期3天，全国国内出游1.42亿人次，国内出游总花费847.89亿元。
国内公司
百度持有的昆仑芯值多少？高盛：若类比寒武纪估值，相当于百度市值的45%。高盛最新研报指出，百度旗下芯片公司“昆仑芯”已递交香港上市申请，这是百度解锁资产价值的关键一步。研报测算，若市场给予昆仑芯类似于寒武纪（40倍市销率）的乐观估值，则百度所持59%股权价值可能高达220亿美元，相当于百度当前总市值的约45%，展现出巨大的潜在上行空间。
国家大基金，大动作！据中证报，中芯国际同意定向增发3.57亿股，以公司股权置换得中芯北方股权，国家集成电路基金所持中芯国际港股由此增至7.4亿股，持股比例接近翻倍至9.25%。交易完成后，中芯北方将成为中芯国际的全资子公司。
比亚迪2025年交付460万辆，增长7.7%，坐稳“全球电车老大”。2025年比亚迪纯电销量首超特斯拉，比亚迪周四公告称2025年纯电动汽车销量同比增长28%，达到226万辆。比亚迪去年加码拉美、东南亚及非洲市场，利用全产业链成本优势，在价格敏感型的新兴市场复制中国市场的成功，而特斯拉则继续在“估值逻辑”上豪赌。特斯拉第四季度交付量418227辆，不及预期，同比下降16%。
海外宏观
美三角洲特种部队，暗影尖刀？据悉，“三角洲”被认为是秘密机构（美陆军内部代号The Unit）。三角洲特种部队官方名称为美国陆军特种部队第一特战分遣队。由于该部队在不同时期、不同任务中常被赋予不同的名称，因此该部队一度是美军最神秘的特种部队。
“预测市场”Polymarket上押注“基督复活失败”，年化收益率可达5.5%！Polymarket预测市场出现荒诞押注：“耶稣基督会在2025年回归吗？”的押注在一年内吸引了约330万美元资金，对于在4月押注“不会”的投资者而言，当时正值该押注热度达到顶峰，扣除费用前可获5.5%年化收益，高于美国国债。关于耶稣是否在2026年回归的新押注已开启，“会回归”赔率达5700%。分析人士指出，这反映市场将任何不确定性转化为投机工具的趋势。
代表们表示：OPEC+确认在一季度维持石油供应量不变的计划。OPEC+计划2月1日举行下一轮会议。
特朗普威胁古巴、哥伦比亚。哥伦比亚加强总统佩特罗安全保护。
据CCTV国际时讯，美国总统特朗普当地时间1月3日在海湖庄园的记者会上对古巴、哥伦比亚发出威胁。他在回答现场记者提问时称“古巴最终也会成为我们要讨论的话题”，还称哥伦比亚总统佩特罗应该“小心点”。分析指出，特朗普这是在暗示随着拉美地区紧张局势加剧，美国有可能将其关注点从委内瑞拉扩展至更多国家。
据央视新闻，当地时间1月3日，哥伦比亚国防部长佩德罗·桑切斯表示，针对美国总统对哥伦比亚总统佩特罗发出的威胁，已加强对佩特罗的安全保护。特朗普当天曾指责佩特罗生产毒品，并威胁他“小心点”。桑切斯同时表示，已在与委内瑞拉接壤的边境地区部署3万名公共安全人员，与委边境不会关闭。
海外公司
马斯克的“擎天柱”机器人：仍依赖远程操控，灵巧手难度巨大，内部人也质疑实用性。尽管马斯克将特斯拉的未来豪赌于能创造 “无限”收入的人形机器人“擎天柱”上，但其当前演示严重依赖后台工程师的远程操控，且在关键的灵巧操作上存在巨大技术瓶颈。在特斯拉主业承压的背景下，这一宏大愿景与依赖“遥控”的研发现实之间落差显著，商业化前景充满挑战。
AI入口之战！OpenAI下重注：音频会是未来的交互界面。OpenAI认为，现有ChatGPT语音模型在准确性和速度上落后于文本模型。新模型将支持自然情感表达、实时对话和打断处理功能。OpenAI硬件目标打造一款可通过自然语音指令操作的消费级设备，还计划推出智能眼镜、音箱等无屏设备。报道称，OpenAI首款“AI硬件”是“智能笔”或“音频设备”，由鸿海独家代工，预计今年或明年推出。
行业/概念
1、跨境贸易 | 国务院总理李强近日主持召开国务院常务会议，部署复制推广跨境贸易便利化专项行动政策措施。会议指出，跨境贸易便利化是营造一流营商环境的重要内容。要促进跨境物流高效畅通，加强通道间及运输方式间对接。要推动绿色贸易、跨境电商等新业态新模式发展，优化特殊商品监管。要提升智慧化监管服务水平，深化智慧海关、智慧口岸建设。要加强口岸联防联控，严把进出口商品质量关，确保通得快、管得住。
点评：中证报指出，跨境贸易在政策红利持续释放、技术革命深度赋能、全球供应链重构的多重驱动下，正从“规模扩张”向“高质量发展”阶段跃升，预计2026-2030年将保持年均15%以上的增长态势。随着国务院跨境贸易便利化政策的全面落地，以及中国企业从“中国制造”向“中国智造”的转型升级，跨境贸易将不仅是中国外贸增长的新引擎，更将成为全球贸易复苏的重要推动力量。
2、低空经济 | 据腾讯新闻，御风未来旗下150公斤级 E40H 民用无人驾驶航空器系统成功获得由中国民用航空中南地区管理局颁发的型号合格证（TC 证书编号：TC0105A-ZN），这是全球范围内中型复合翼以及混合动力无人机中率先满足局方适航要求的首款无人驾驶航空产品，也是新版民用航空法颁布后我国首个取得型号合格证的无人驾驶航空产品。此次获颁型号合格证，意味着 E40H 的设计安全性和可靠性已完全符合民航局严格的适航标准，拥有了规模化商业运营的关键资质。
点评：中证报指出，低空经济横跨第一、第二、第三产业，涵盖低空制造、低空飞行、低空保障以及综合服务四大领域，具有“多领域、跨行业、全链条”的特征。低空经济作为新质生产力的典型代表，已从概念探索阶段迈入规模化、商业化发展的关键时期，预计2025年市场规模将达1.5万亿元，2035年有望突破3.5万亿元。随着“十五五”规划的深入实施，低空经济将加速“规模化应用”，不仅将重塑城市立体交通网络，更将在物流、文旅、应急救援等领域开辟全新商业空间，成为推动中国经济高质量发展的新引擎。
3、半导体 | 据中证报，近期，国内半导体行业密集披露重磅重组并购方案，行业整合节奏明显提速。2025年12月30日，中芯国际发布公告，拟通过发行股份的方式，收购国家集成电路产业投资基金等5家机构合计持有的中芯北方49%股权，交易总价达406.01亿元；紧接着在2025年12月31日，又有两家半导体企业同步披露并购计划，其中中微公司在停牌10个工作日后公告，拟以发行股份及支付现金相结合的方式，收购杭州众芯硅等41名交易对方合计持有的杭州众硅64.69%股权，并拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金。
华虹半导体则同步公告，计划通过发行股份的方式，收购华虹集团等4名交易对方持有的华力微97.4988%股权，同样拟向不超过35名符合条件的特定对象发行股票募集配套资金。这一系列密集落地的并购动作，不仅彰显了头部企业强化产业链布局、提升核心竞争力的战略意图，更标志着国内半导体行业重组并购浪潮全面来袭。
点评：业内人士表示，半导体行业并购活跃的核心驱动力源于行业景气度的持续回暖、企业盈利能力的显著提升以及复杂国际环境下强化本土产业链韧性的迫切需求。从“点”上的技术突破，到“链”上的协同发展，一系列资本运作反映出在人工智能（AI）等多因素的推动下，行业正通过资源整合寻求高质量发展。
4、石油化工 | 美国总统特朗普美国东部时间3日凌晨证实，美军对委内瑞拉发动大规模军事打击，并抓走委内瑞拉总统马杜罗，这一突发地缘冲突迅速引发该国石油出口全面瘫痪，直接推动国际油价面临跳涨压力。
点评：中证报指出，受政局动荡冲击，油轮纷纷规避启航风险，监测数据显示，近期装载原油和燃料、目的地为美国和亚洲的船只迟迟未启程，而等待装载的船只则空船离港；据消息人士及委内瑞拉国家石油公司（PDVSA）文件显示，包括主要合作伙伴雪佛龙公司租用油轮在内的所有石油出口已全面暂停，且由于近几周储油罐及浮式储油船舶均已快速装满，该国油田产量被迫削减的进程将进一步加速。作为全球已探明石油储量最大的国家，委内瑞拉此次出口瘫痪将导致全球重质原油供应显著收缩，叠加加勒比海航运风险上升推高运输成本，市场对能源供应安全的担忧持续升温，短期油价上涨压力或将进一步加大。
5、商业航天 | 据央视新闻报道，2025年，多型商业火箭密集发射，商业航天的蓬勃发展，为中国航天事业注入了强劲动能。在“十五五”开局之年，中国航天的新蓝图正在展开。载人登月项目将展开多项试验，嫦娥七号将奔赴月球南极寻找水冰存在的证据，多型新火箭将首飞并挑战回收。中国航天正朝着建设航天强国的目标开启新的征程。
点评：研究机构认为，作为商业航天重要的应用场景之一，卫星互联网依托低轨卫星(LEO)低时延、低成本优势，通过规模化组网实现全球覆盖，已成为各国竞争焦点。频轨资源“先登先占”规则下，截至2024年底低轨卫星申报量超7万颗，Ku/Ka频段趋饱和，倒逼企业加速组网发射。随国内重要低轨卫星互联网组网加速，可回收火箭迎来密集首发，产业多环节有望迎来积极变化，可关注卫星制造、火箭发射、地面终端、卫星运营等多环节投资标的。
6、低空经济 | 上海市政府印发《上海市关于链接长三角加快建设低空经济先进制造业集群的若干措施》的通知。其中提到，到2028年，上海低空经济核心产业规模达到800亿元左右，形成低空新型航空器完整产业链体系，建设低空经济国家先进制造业集群，加快迈向比较优势凸显的“世界eVTOL之都”。
点评：西南证券认为，据统计，已有约30省、市将“低空经济”纳入“十五五”规划建议。江西“十五五”规划建议提到要持续壮大低空经济。江苏“十五五”规划建议培育航空航天、低空经济等增长新引擎。海南“十五五”规划建议有序发展低空经济，拓展低空应用场景，探索打造跨海低空运输通道。陕西“十五五”规划建议培育低空经济产业生态，完善标准体系，建设低空装备制造产业基地。国家战略聚焦低空经济新赛道，各地相继出台低空经济发展纲领性政策。从应用场景来看，低空物流、低空文旅等应用场景先行。头部eVTOL主机厂订单陆续落地，海外拓展迅速，产业链规模化发展态势清晰。
7、免税 | 据新华社报道，海南自贸港封关后首个元旦假期，海南离岛免税市场迎来新年“开门红”。2026年1月1日至3日，海口海关共监管离岛免税商品销售44.2万件，同比增长52.4%;购物人数8.35万人次，同比增长60.6%;购物金额7.12亿元，同比增长128.9%。
点评：国金证券认为，零关税政策也迎来升级，封关后“零关税”商品税目从1900个增至6600个，覆盖企业生产资料的74%(如中药材、纺织原料、机械器具等)。管理方式转变，从正面清单(允许进口的商品)转为负面清单(禁止进口的商品)未列入征税目录的商品均免征关税。加工增值政策也有所突破，门槛降低，取消企业享惠需满足鼓励类产业主营业务收入占比60%以上”的限制。本次海南自由贸易港正式启动封关，将对于海南本地以及全国的免税业务产生明显的影响。
8、核聚变 | 1月2日，中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所科研团队宣布，有“人造太阳”之称的全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）实验证实托卡马克密度自由区的存在，找到突破密度极限的方法，为磁约束核聚变装置高密度运行提供了重要的物理依据。相关研究成果发表在国际学术期刊《科学进展》上。
点评：证券时报指出，可控核聚变或成终极能源，全球能源体系有望重构，中美在核聚变领域竞逐加速。我国“十五五”规划建议明确提出将核聚变作为新的经济增长点，此前国家发改委、国家能源局、工信部等均有表态支持核聚变发展。与此同时，上海、四川、安徽、江西等地方层面也均有政策支持及装置规划，有望形成核聚变产业集群。资本开支加速提升，叠加政策强力驱动，可控核聚变发展望全面提速。机构预测，未来3-5年将是核聚变项目投招标的高峰时期，统计国内主要核聚变项目预计投入达到1460亿元，关注价值量占比高以及具备先发优势的标的。
9、脑机 | 据证券时报，马斯克周三在社交平台X发文表示，其旗下脑机接口公司Neuralink将于2026年启动脑机接口设备的大规模量产，并同步推进手术流程的全自动化改造。该设备电极丝可穿透硬脑膜无需切除，提升安全性与效率。目前全球已有12名重度瘫痪患者成功植入设备，可通过意念操控电脑等数字系统。Neuralink于2024年获准开展人体临床试验，此前曾因安全问题被FDA拒绝。公司已于2025年6月完成6.5亿美元融资，推动技术发展与应用落地。
点评：机构认为，2025年，以“十五五”规划为蓝图，强调脑机接口产业作为国家重点发展产业链，国务院、医保局、科技部等先后出台相关政策，对脑机接口产业链的临床试验、注册、收费提供有力支持。与此同时，国内头部医院临床试验的顺利推进，在肢体运动障碍诊疗、精神疾病、感觉缺陷诊疗等领域的应用潜力，带动投融资热度不断提升，脑机接口产业链随着应用打开，逐步清晰。随着全球头部公司产品逐步量产，商业化进度有序推进，国内产业链相关公司有望充分映射行业景气度。
今日要闻前瞻
中国12月RatingDog服务业、综合PMI。
美国12月ISM制造业指数。
马杜罗可能于5日在美国纽约联邦法院出庭。
“科技春晚”CES媒体日，英伟达CEO发表演讲，英特尔发布会。
中微公司拟发行股份及支付现金购买杭州众硅64.69%股权，股票1月5日开市起复牌。
<全文完>
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
