退市拉夏上市公司信息

　　终于，一季度经济数据还是来了！

　　经初步核算，2020年一季度国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%。

　　分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。

　　考虑到一季度同比下滑的情况，市场关注今年是否会下调年度经济增长目标，国家统计局发言人毛盛勇表示，按照惯例，中国每年主要经济社会发展目标都会在两会期间的政府工作报告中向社会公布。为有效防控疫情，今年两会推迟，所以目前还不知道具体情况。

　　不管是否下调经济增长目标，逆周期调节政策加码都在进行中。

　　从市场反应看，经济数据下滑，并未改变市场的走势，北向资金反而加速买入。

　　1

　　一季度经济数据出炉，GDP同比下滑6.8%

　　今天(4月17日)，国家统计局发布了2020年一季度经济数据。一起来看下：

　　1、GDP同比下降6.8%

　　经初步测算，2020年一季度国内生产总值206504亿元，按可比价格计算，同比下降6.8%；

数据来源：东方财富Choice数据

　　2、制造业下滑严重，服务业下滑在预期内

　　分产业看，第一产业增加值10186亿元，下降3.2%；第二产业增加值73638亿元，下降9.6%；第三产业增加值122680亿元，下降5.2%。

　　此前，市场最担心的是受疫情冲击更直接的第三产业，实际数据来看，第三产业的下滑尚在预期内，反倒是制造业下滑更为严重。

　　一季度，全国规模以上工业增加值同比下降8.4%，分三大门类看，采矿业增加值下降1.7%，制造业下降10.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应下降5.2%。

数据来源：东方财富Choice数据

　　服务业方面，一季度第三产业增加值同比下降5.2%，细分行业仍有逆势正增长，其中信息传输、软件和信息技术服务业，金融业增加值分别增长13.2%和6.6%。

　　3、消费受冲击严重，一季度社零同比下降19%。

　　一季度，社会消费品零售总额78580亿元，同比下降19%。其中，3月份社会消费品零售总额26450亿元，下降15.8%，降幅比1-2月份收窄4.7个百分点。

数据来源：东方财富Choice数据

　　分消费类型来看，餐饮收入6026亿元，下降44.3%；商品零售72553亿元，下降15.8亿元，下降15.8%。

　　线下消费受限，但线上的势头就好很多，一季度，全国网上零售额22169亿元，同比仅下降0.8%。

　　4、3月份主要经济指标降幅明显收窄

　　国家统计局新闻发言人毛盛勇表示，一季度国内生产总值同比下降6.8%。3月份，规模以上工业增加值等多项指标降幅比前两个月明显收窄。

　　1)3月规模以上工业增加值同比下降1.1%，预期下降6.2%；

　　2)3月社会消费品零售总额同比下降15.8%，预期下降10%；

　　3)1-3月城镇资产投资同比下降16.1%，预期下降15%；

　　4)一季度房地产开发投资同比下降7.7%，1-2月降16.3%；

数据来源：东方财富Choice数据

　　2

　　逆周期调节加码，各地基建投资持续发力

　　在一季度经济数据公布后，市场纷纷预期逆周期调节政策将陆续出台。

　　华泰证券研报就表示，上周政治局常委会依然强调“确保实现决胜全面建成小康社会、决胜脱贫攻坚目标任务”，观察一季度经济数据的强弱将释放未来的政策信号。在全球疫情冲击下美国失业金申领2200万回到了金融危机时的状态，为进一步政策空间的出台和政策预期提供了空间。

　　浙商证券针对一季度经济数据的最新点评也提到，一季度GDP同比下降6.8%，如期跌到负增，但同比降幅比市场预期略小。后续政策方面，预计基建将快速修复，各地刺激消费的政策也将陆续出台，二季度消费数据将开始稳步提升。

　　实际操作中，逆周期调节政策的的确也在不断加码：

　　1、央行引导信贷资金支持实体经济。

　　4月16日，在金融委刚刚强调加大逆周期调节力度之后，央行就发声了。

资料来源：央行官网

　　央行网站发文称，人民银行认真落实党中央、国务院决策部署，灵活运用多种政策工具，金融逆周期调控力度大幅增强，金融体系对实体经济的信贷支持力度明显加大，一季度，各项贷款增加7.1万亿元，是季度最高水平。在信贷供给总量增长明显的同时，信贷结构优化，信贷支持的针对性和有效性在增强。

　　将通过定向降准、再贷款等政策措施，继续引导信贷资金支持实体经济特别是小微企业的发展，预计小微贷款的规模和覆盖面将持续较快增长。

　　日前金融委会议强调，加大逆周期调节力度。中国民生银行首席研究员温彬认为，财政和货币等需求管理政策还有较大空间，需通过逆周期调节把经济的发展潜力和空间释放出来。

　　从总量和结构角度看，中商智库首席研究员李建军表示，总量政策主要是加大逆周期调节力度。货币政策的重点仍然是要通过定向降准甚至贴息的措施，向中小银行和中小企业倾斜。

　　2、各地陆续加码基建投资

　　在出口因海外疫情遇冷，国内消费恢复缓慢的情况下，投资端尤其是基建投资，成为了逆周期调节的重要发力点。

　　今天上午，浙江在全面推进高水平交通强省建设动员大会上明确，浙江将推进沿海高铁、杭州萧山机场综合枢纽、沪杭甬超级磁悬浮等千亿元“超级交通工程”建设。

　　据报道，浙江省即将落地的交通项目包括“十大千亿”工程和“百大百亿”工程，其中，“十大千亿”工程总投资超1.2万亿，“百大百亿”工程则包含103个项目，总投资约2.4万亿。

　　从1-3月累计申报数据来看，中央、地方基建项目申报增速分别为38.9%、85.8%，地方申报增速大幅提升，表明地方政府的投资意愿有明显回升。

资料来源：兴业证券，东方财富Choice数据

　　尤其是3月份以来，全国各地陆续出台了很多重大项目，聚焦的重点多放在基建项目上。

　　各大机构也一直看好基建投资的确定性机会。

　　招商证券就认为，在积极财政政策的引导下，基建的资金面有望持续边际改善。此外，海外疫情持续发展，国内经济增长压力加大，基建投资预期有望持续提升。

数据来源：东方财富Choice数据

　　反映到盘面上，午后轨道交通设备、基础建设、交运设备等多板块持续拉升并领涨两市，市场用脚投票，表明看好基建承担稳增长重要工具的作用。

　　3

　　无惧经济波动，北向资金4月净买超450亿

　　一季度经济数据表现不佳，但市场早有预期，作为“聪明钱”的北向资金，更是逆势加速流入，显然是看好A股市场的投资机会。

　　4月17日，北向资金当日净流入86.24亿元，已经连续4天净流入，本月已经净流入458.67亿元，北向资金又恢复以往的“买买买”模式了。

数据来源：东方财富Choice数据

　　考虑到随着美股的反弹和全球流动性危机已经缓解，A股和港股作为全球估值洼地，有望持续吸引北向资金。

　　东方财富Choice数据显示，4月份以来，以北向资金增持比例(最新持股比例-4月初持股比例)来看，前30家公司，均被增持超过0.8%。

数据来源：东方财富Choice数据

　　其中，有12家公司增持比例超过1%，分别为：珀莱雅、韦尔股份、旭升股份、万年青、国药股份、金域医学、拉夏贝尔、生物股份、东方雨虹、华测检测、华兰生物。

　　从行业分布上看，医药、基建和科技股均有涉及，大消费板块和基建是外资加仓的重点。

　　持股数量变动方面，东方财富Choice数据显示，4月份以来，以北向资金持股量变动(最新持股数量-4月初持股数量)来看，前30家公司，持股量增幅均有90%上下。

数据来源：东方财富Choice数据

　　其中，有22家公司的持股量变动在100%以上，有3家更是增持数量在500%以上，为：上海瀚讯、泉峰汽车、兴源环境。

　　对于后续市场走势，机构建议保持谨慎乐观。

　　海通证券：目前的仓位上需要控制风险，需随时做好减仓准备

　　海通证券指出，从技术角度上判断，近期的反弹属于上升楔形整理，是反转形态，该形态未完全形成突破，但需要做好再次下跌的准备，尤其是像中国平安这类蓝筹股，被长期均线持续压制，始终未能放量突破，即使是表现最强的创业板指数也仍然被60日线阻挡，短期不宜太乐观。假设真的出现再次下跌的情况，那么大概率会是最后一波集中杀跌了，采用定投的方式等待底部的出现是个比较明智的选择，目前的仓位上需要控制风险，不太适合激进的操作，随时做好减仓准备。

　　华福证券：国外疫情严重，投资者可以适当关注医药股ETF

　　华福证券认为，清明节之后外围资金持续净流入国内市场，为市场蓝筹股提供了较好流动资金。短线看，市场板块轮动较快，无论是蓝筹股还是科技股均难持续表现，由于国外疫情严重，投资者可以适当关注医药股ETF，另外美国指数从最低点已经反弹25%，防止出现二次回踩的可能；中长期看，余额宝收益跌破2%，预示市场货币流动性已经进入较为宽松阶段，在资产荒的背景下，市场仍有较多资金不得不寻找出路，因此股票类资产成为大多数投资者优选投资标的。

　　中原证券：近期沪指继续围绕2800点窄幅波动的可能性较大

　　中原证券指出，周四A股市场低开高走，小幅上扬，隔夜欧美市场全线下挫，拖累A股市场早盘跳空低开，但随着北上资金的持续进场买入，软件服务，新能源锂电，券商信托以及医疗等主流热点板块轮番走强，带动两市股指逐步上扬，但全天成交量依然不足6000亿元，存量博弈的特征较为显著。我们认为，近期沪指继续围绕2800点窄幅波动的可能性较大，影响股指运行的诸多不确定因素需要充分消化境外疫情的发展情况，欧美股市的方向选择，以及国内监管层提振经济的政策措施推进情况等等，均需要继续密切关注。

　　拉夏贝尔3月31日最新公布的2019年年报显示，其营业收入76.4亿元，同比下降24.94%；归属于上市公司股东的净利润-20.5亿元，同比下降1186.39%。基本每股收益-3.75元。

　　近年来，公司的业绩情况如下表所示：

　　近8年来，该公司同期营业收入及增速情况如下图：

　　同期，该公司归属上市公司股东净利润及增速情况如下图：

(注：数据来源东方财富Choice数据，截至2020年3月31日)

　　北上资金已经连续21天净买入了！创下了2年来北向资金持续净流入天数的最高纪录！21天，北上资金累计净买入总额达776.88亿元，深股通更是连续狂买。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　东方财富Choice数据统计了过去一年每个月北上资金的净流入和净流出天数，再结合当时的行情分析，情况似乎十分乐观。

　　去年11月-今年1月，北上资金净流入天数远远大于净流出天数，之后迎来一波上涨；

　　今年6-7月，再次出现这种情况，然后8月份出现一波上涨；

　　今年9-11月，情况再再次出现，还记得去年年底行情下挫北向资金逆势加仓，终于在春节之后取得大丰收，如今，“聪明钱”又开始买买买，接下来会怎样？

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　“买爆”美的，增持14只百亿市值股

　　在外资一路抢筹A股的这21天里，美的集团的境外持股比例迅速上涨，北上资金联合QFII和RQFII差点将美的集团买超28%的境外持股比例红线。

　　如果说6月份北上资金买美的还是在犹豫中前行，在其相对高价中观望的话，那么8月末开始，北上资金买美的呈现义无反顾的态势，无论是收盘价跌破52的9月还是飙到59的11月，北上资金一直都在“爆买”美的集团。

　　仅半年时间，美的集团的持股比例从14.14%上涨到最新的16.22%，持仓市值已经超过三季度末持仓市值排名第二的中国平安，最新持仓市值达到662.34亿，仅次于贵州茅台。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　光大证券表示，除空调业务带来的稳定增长动力外，今年上半年增速表现不佳的洗衣机和小家电业务在三季度迎来增速的环比提升，体现出美的集团强大快速的经营调整能力，保障了弱周期中的增长韧性。

　　除了美的集团，在北上资金持仓总市值超100亿的21只个股中，近20个交易日有14只被增持，增持比例最高的是格力电器，持股市值也历史首次突破500亿元。

　　万科A和立讯精密也被分别增持0.78%和0.66%，共14只百亿市值股被加仓。立讯精密在2019年年报预告表示，将实现净利润39.48亿元—42.2亿元，同比增长45%—55%，股价创新高的同时，北上资金持股总数也创下新高。

　　持仓总市值超百亿的个股中，仅有海天味业、兴业银行、海螺水泥、招商银行、洋河股份和海康威视遭北上资金减持。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　40只个股增持超1%，家电加仓最猛

　　近20个交易日里，共有40只股票被北上资金增持比例超1%。卧龙电驱增持比例3.4%排名第一，持仓总市值5.8亿元，同样属于电子设备行业韦尔股份增持比例排名第二，达3.25%。

　　另外，泛微网络、赛腾股份、精测电子、红旗连锁和紫金银行增持比例均超2%。

　　值得注意的是，在增持比例超1%的40只个股中，共有三只股票公布了2019年年报预告，分别是劲嘉股份、新国都和思源电气，其2019年业绩均预喜。(劲嘉股份略增；新国都预增；思源电气预增)。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　行业上，北上资金近20个交易日增持了827家公司。公司总数上，信息技术、金融和电子设备的公司数最多，但是在加仓市值方面，家电行业近20日，16家公司被北上资金加仓超106亿。

　　值得注意的是，房地产、机械设备、交运和钢铁这些低估板块也处在北上资金近期抢筹范围，加仓市值靠前。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　8只个股大比例减持，食品饮料遭抛售

　　减持个股里面，首旅酒店减持比例5.38%最为凶猛；其次是拉夏贝尔，减持比例5.08%，2019年年报预告显示其续亏；步长制药、上海银行、宏发股份、益生股份、南洋股份和太极实业减持均超1%。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　行业上，19家食品饮料公司近20日被北上资金减仓总市值将近20亿，桃李面包、酒鬼酒、香飘飘等均遭抛售。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　12月份北上资金的多项纪录被刷新，在统计了过去20年上证指数在12月份的涨跌数据，上涨概率只有45%排在所有月份最低，平均涨幅却高达2.27%，排在所有月份第二名。

　　上涨概率低，平均涨幅高，说明12月份要么是阴跌，要么是大涨，究竟“聪明钱”这一次“扫货”能力如何，还需拭目以待！