今天医药股集体反弹，、领涨，CRO、、疫苗纷纷表现强势，创新药沪深港ETF（517110）盘中一度涨至4.5%，ETF（512290）、医疗ETF（159828）、疫苗ETF（159643）也一度拉涨3%左右。
消息面上，药明康德三季报预告再超预期，预计前三季实现73.78亿元，净利润107.12%。随着A股即将进入密集的三季报业绩披露期，预计CXO以及部分医疗器械、疫苗板块的公司将延续业绩高增长。
近期医药行业利好持续释放。9月7日和13日相关会议决定，对部分领域设备更新改造贷款阶段性财政贴息和加大社会服务业信贷支持。以实现扩市场需求、增发展后劲的目标。目前已有多地在推进医疗设备购置贴息贷款的落地，将在未来一年内增加较大的设备采购更新需求，有利于国产医疗设备企业的销售放量。
全球研发热度不减，国内研发出现疫后反弹；投融资上半年整体偏紧，下半年边际改善。短期来看，公共卫生防控影响走弱，后续随着药企的人才招聘、临床研发、生产销售、授权合作以及国际化等工作进程将加速，未来半年药企也将恢复正常运营。
反弹主要是情绪面和的修复，公共卫生防控仍有，但随着公共卫生防控与经济建设的统筹管理逐步推进，整体影响将会趋弱，医药行业将在曲折中有望迎来复苏。
认为，在公共卫生防控的影响下，预计三季度医药行业仍有部分子板块和个股延续高速增长。贴息政策推动设备更新需求，将利好国产设备龙头；脊柱国采落地后，市场对于政策的担忧也有了一定程度的解除。我们认为，医药行业的基本面、政策面和情绪面都有望迎来触底反弹。
另外，疫苗板块也值得关注。疫苗板块长期景气，主要受益于我们国内疫苗渗透率低，未来提升空间较大。我国大部分二类苗渗透率较国外仍有较大提升潜力，如HPV疫苗、四价流感疫苗、13价肺炎结合疫苗等全球前十的疫苗渗透率仍不足10%。叠加9价HPV疫苗扩容大幅提高潜在目标人群。
此外疫苗的进口替代空间大，进口产品占据了我国42%的疫苗市场，重磅品种批签发延续高增长。在研管线方面，HPV疫苗目前已有10余款品种在研，但国产HPV疫苗普遍预计将于2024年、2025年后陆续上市。
目前疫苗生科指数的估值低于2019年行情启动前的估值，处于较优的中长期布局时间点。在各地公共卫生防控措施缓解的大背景下，国内需求有望强势复苏。伴随着进口替代、消费升级和医疗大基建加速的趋势，疫苗和领域有望持续向好。
