俄乌冲突的蝴蝶效应正在资本市场蔓延，原油、伦镍、小麦等大宗商品频频巨震，身在其中的投资者们也是焦灼无比。
据彭博报道，摩根大通全球市场主管Troy Rohrbaugh周二在RBC全球金融机构会议上表示，由于俄乌冲突，以及由此对股市和大宗商品造成的影响，摩根大通的许多客户正处于"极度压力"之下。
Rohrbaugh指出，新兴市场的动荡是俄乌局势升级的结果，“目前市场极其动荡，存在很多不确定性。目前情况的全面影响仍不确定。”
Rohrbaugh还透露，截至上周五，摩根大通本季度的市场收入同比下降了10%，但“自那以来情况已经发生了很大变化”。他称，摩根大通不会对当季的交易收入做出进一步的预测。
近来，大宗商品市场风云诡谲。
本周，国际油价冲破100美元大关后涨势愈发迅猛，一度逼近140美元；黄金一年多来首次收盘突破2000美元关口，逼近2020年8月所创的历史高位；伦镍更是上演史诗级逼空行情，连续两日价格翻番，一路扶摇直上，突破十万美元/吨大关，令人瞠目结舌。
华尔街见闻此前提及，瑞信明星分析师Zoltan Pozsar近日在分析中提出：整个市场正在彻底改变。而这一次流动性危机，极有可能以“大宗商品抵押”为主题。
Pozsar称，市场的彻底改变在于，原来统一的全球大宗商品市场正在被割裂。商品不再以平价交易。俄罗斯的大宗商品的价格下跌形成折价，而非俄罗斯同类大宗商品的价格却在剧烈反弹。
但问题在于，无论你站在哪一边，都会追加保证金，这导致大宗商品水池的流动性水位正在飙升，金融体系的流动性正在不断被虹吸到了大宗商品市场的内部。
Pozsar指出，在1998年（俄罗斯债券、LTCM）、2008年（次贷危机、影子银行）以及2020年的流动性危机事件中，都是因为在高杠杆的市场里，抵押品突然出问题，从而引发资金流动性枯竭，最终酿成危机：
危机的发生要么是因为抵押品'情况变坏'，要么是资金撤离——这是自1998年以来每次危机的核心教训。
而这一次，俄罗斯商品作为抵押品，随着市场的割裂而变成“劣质”，对应的保证金规模将让人不寒而栗。大宗商品版的“雷曼时刻”是否也会突然来临？
