市场概述
美股顶住特朗普开除美联储理事的冲击，三大股指盘中转涨、成功反弹；英伟达财报前涨超1%，三连涨；特朗普提及家具关税后，家具股RH跌超4%。
中国资产走强；离岸人民币连续两日盘中涨破7.15、再创一个月新高。中概指数收涨0.7%，创五个月新高，五连阳，再度跑赢大盘，蔚来涨10%，小鹏汽车涨超5%。
法国政府面临信任投票，法股指收跌近2%，法兴银行跌近7%。法德国债创四个月最大利差。
特朗普寻求解雇美联储理事后，美元指数回落至日低；黄金刷新日低，但此后反弹至两周高位。原油跌超2%、止步四连涨，告别三周高位。
比特币跌破10.9万美元至一个月新低，后反弹超2000美元，以太坊一度反弹超6%。
亚洲时段，A股尾盘跌势加快，成交额连续10日破2万亿，AI芯片、稀土集体调整，B股跌超4%，国债反弹，商品下跌。
要闻
国务院印发“人工智能+”行动意见：聚焦AI芯片攻坚与软件生态培育，力推智能汽车等终端发展。
特朗普宣布“开除”现任美联储理事，称降息将成联储多数派主张；理事库克将起诉免职决定，联储声明：总统只有“正当理由”下才能罢免理事，联储将遵守法院的任何判决。
特朗普：已完成同欧盟、日本、韩国贸易协议；将很快征“很高”家具关税；美国被“剥削”，将不再直接资助乌克兰；Meta将在路易斯安纳州建500亿美元AI数据中心。
欧美贸易战火重燃，特朗普再度“炮轰”数字税：将用关税和出口管制报复；欧盟重申有权制定数字规则，驳斥美方指责。
美国拟周三起对印度加50%关税；德媒爆料：特朗普近期至少四次致电印总理莫迪均被拒；借关税压力倒逼改革，莫迪突击式减税、加速简政放权。
美商务部长：很快将在区块链披露统计数据，发布GDP。
全球长债警报拉响，政治风暴冲击巴黎：法国股指大跌近2%，法德国债利差四个月最大。
关系全市场的大问题：大摩预判英伟达财报指引可能保守，因为中国销售的不确定性。
iPhone 17要来了，苹果官宣北京时间9月10日凌晨举行发布会。
阿里发布视频生成AI模型Wan2.2-S2V，静态图片秒变会说话。
市场收报
欧美股市：标普500涨0.41%，报6465.94点。道指涨0.30%，报45418.07点。纳指涨0.44%，报21544.27点。欧洲STOXX 600指数跌0.83%，报554.20点。
A股：沪指跌0.39%，报3868.38点；深成指涨0.26%，报12473.17点；创业板指跌0.75%。报2742.13点。
债市：到债市尾盘，美国十年期基准国债收益率约为4.26%，日内降近2个基点；两年期美债收益率约为3.68%，日内降约3个基点。
商品：WTI 10月原油期货收跌2.39%，报63.25美元/桶。布伦特10月原油期货收跌2.29%，报67.22美元/桶。COMEX 12月黄金期货收涨0.45%，报3433美元/盎司。
要闻详情
全球重磅
国务院“人工智能+”行动意见：聚焦AI芯片攻坚与软件生态培育，力推智能汽车等终端发展。
文件指出，加强AI与生物制造、量子科技、6G等领域技术协同创新；加大AI领域金融和财政支持力度，发展壮大长期资本、耐心资本、战略资本，完善风险分担和投资退出机制；加快AI驱动的育种体系创新，支持种植、养殖等农业领域智能应用；有序推动市政基础设施智能化改造升级，探索面向新一代智能终端发展的城市规划、建设与治理。
国家发改委答记者问：“人工智能+”意见主要内容是什么？有何特点？
史上首次：特朗普宣称“开除”现任美联储理事，“掌控美联储”计划迈出又一步。特朗普掌控美联储“三步法”正推进：换掉鲍威尔、掌控理事会、开掉地方联储主席。若顺利开除库克，特朗普可能获四个联储理事席位，在七人理事会中占多数。“新美联储通讯社”分析，若他明年3月前掌握多数席位，可能拒绝续任地区联储主席，从而掌控FOMC，重塑美联储体系。
美联储理事库克将起诉特朗普的免职决定，特朗普：降息将成美联储多数派主张。特朗普周二表示，他很快将在美联储理事会中拥有“多数”由其任命的成员，这些人将支持他大幅降息的意愿。
美联储声明：总统只有“正当理由”下才能罢免理事，联储将遵守法院的任何判决。
华尔街热议“特朗普开除库克”：美联储独立性危，利空美元，利好黄金、比特币。分析师认为，特朗普“开除”库克的举动不仅推升了降息预期升温，还再度点燃了外界对美联储独立性的担忧，打压投资者对美元资产的信心，并将目光转向黄金、日元等传统避险资产以及加密货币。
特朗普：已完成同欧盟、日本、韩国贸易协议，将很快征“很高”家具关税。特朗普称，100%或200%的关税将阻止别国在家具行业占据主导地位。盘中曾涨超3%的家具股Wayfair此后转跌。他还赞赏油价正接近60美元/桶，称“既不想要风力涡轮，也不想要光伏面板”，化石燃料与核能才是有效的资源。
特朗普：美国被“剥削”，将不再直接资助乌克兰。特朗普明确指出，过去美国政府曾对乌克兰承诺了高达3500亿美元的资金支持，这让美国被“剥削”。如今美国将停止直接资助乌克兰，乌克兰的武器需求由北约承接，美国仅与北约进行武器交易，北约需全额支付武器费用。
欧盟重申有权制定数字规则，驳斥美方指责。据新华社，在特朗普威胁对他国数字监管举措采取关税报复后，欧盟表示，欧盟及其成员国有主权权利在本土制定经济活动规则。欧盟委员会首席发言人皮尼奥当天在新闻发布会上说：“规范本土的经济活动是欧盟及其成员国的主权权利。”这一问题并不在欧美贸易协定的框架协议之中，“两者是完全不同的问题”。
欧美贸易战火重燃，特朗普再度“炮轰”数字税：将用关税和出口管制报复。
美国拟自8月27日零时起对印度加50%关税，印股相对表现20年最差。目前，MSCI印度指数已连续第四个月跑输MSCI新兴市场指数，今年以来的相对表现落后超过15个百分点，正走向二十多年来最差的相对年度表现。花旗预计，50%的关税税率可能会使印度的GDP增速放缓0.6至0.8个百分点。
德媒爆料：特朗普近期至少四次致电莫迪均被拒。美国总统特朗普近几周曾至少四次尝试与印度总理莫迪通电话，但莫迪拒绝与他交谈。有关迹象表明，莫迪对美国向印度加征关税，以及特朗普有关印度是“死亡经济体”等言论感到不满。莫迪拒绝与特朗普通话，既源于“深切的愤怒”，也出于“谨慎的考量”。
借关税压力倒逼改革，莫迪突击式减税、加速简政放权。在尚未和官员达成一致前，莫迪突然公开宣布削减消费税，并计划“下一代改革”，设立高级别委员会专门推进简政放权，旨在降低企业合规成本、改善营商环境。分析认为，减税措施可能在12个月内将印度名义GDP增长率提升0.6个百分点。
美国商务部长卢特尼克：很快将在区块链披露统计数据，发布GDP。美国商务部长卢特尼克在白宫内阁会议上表示，商务部将开始在区块链上发布包括GDP在内的经济统计数据，但具体的实施细节仍在制定中。卢特尼克表示，官员们目前正在“敲定所有细节”以推进该项目。
全球长债警报拉响，政治风暴冲击巴黎：法国股指大跌近2%，法德国债利差四个月最大。法国总理为推行财政紧缩而发起的信任投票，正将马克龙政府推向垮台边缘。这一事件不仅暴露了法国自身的财政困境，也成为全球政府债券市场“慢动作危机”的最新注脚。法兴银行警告，全球长债风暴被忽视了。
关系全市场的大问题：大摩预判英伟达财报指引可能保守，因为中国销售的不确定性。大摩表示，英伟达管理层如何评估中国市场的机会，是影响Q3指引最终落点的“一个巨大变量”。但从更长远的角度看，对中国业务的担忧实际上“理清了对前景的预期”，一个更为谨慎的业绩指引起点，反而可能为后续的股价表现留出空间。
高盛总结英伟达股价规律：上半年强劲、下半年压制，年底前难以跑赢大盘。历史规律显示，英伟达股价通常因客户明确的资本支出指引而在上半年表现强劲，但下半年因缺乏此类硬数据催化剂而趋于平淡。该行预计博通将呈现类似走势，而AMD和Marvell在年底前或将维持区间震荡。
iPhone 17要来了，苹果官宣北京时间9月10日凌晨举行发布会。本次发布会主题为“前方超燃”。媒体称，iPhone 17系列将包括标准版iPhone 17、Pro、Pro Max以及全新的iPhone 17 Air，其中Air厚度仅5.5毫米，为史上最轻薄iPhone。苹果还可能三年来首次同时更新所有Apple Watch机型。AirPods Pro 3也可能亮相。
阿里发布视频生成AI模型Wan2.2-S2V，静态图片秒变会说话。Wan2.2-S2V输入一张静态图像、一段音频和文字描述即可生成高质量、自然流畅的动态角色视频。视频不止于“对口型”，更实现了电影级的画面控制能力，支持分钟级长视频稳定生成。不止嘴动，手势、表情、姿态都能动，兼容卡通、动物、风格化形象。
特朗普：Meta将在路易斯安纳州建“500亿美元”AI数据中心。而Meta去年12月称，在该州的数据中心项目投资100亿美元。
高盛顶尖交易员：美股AI股是“战术回调”，而非“大调整”。高盛顶级科技交易员Peter Callahan表示，关于近期AI相关股票的回调，多数投资者反馈表示只是一次战术性休整，而非类似2025年春季或2024年夏季的大幅回调。Callahan将此次回调归因于几个因素：AI股票的高估值、近期AI投资回报率和采用率的再度质疑、同时宏观环境对周期性股票更为有利。
国内宏观
李强：积极推进新兴领域服务出口，加快培育发展数字服务贸易、“人工智能+服务贸易”等新业态新模式。李强强调，要主动扩大优质服务进口，以高水平开放促进我国服务业高质量发展。要推动服务贸易制度型开放，加强与国际高标准经贸规则对接，进一步压减跨境服务贸易负面清单，有序放宽服务领域市场准入。要积极推进新兴领域服务出口，依托人工智能、生物医药、数字经济等方面创新优势，扩大科研、咨询、电商等服务出口，加快培育发展数字服务贸易、“人工智能+服务贸易”等新业态新模式。
商务部：落实外资企业国民待遇，着力破解市场准入中“大门开、小门不开”问题。商务部表示，在增值电信、生物技术、独资医院等领域试点基础上，稳妥推进扩大开放。加快推进服务业扩大开放综合试点工作，将新的开放举措优先在开放平台上先行先试。在大规模设备更新、消费品以旧换新、政府采购、招投标等活动中，坚持一视同仁支持内外资企业参与竞争。
国内公司
寒武纪上半年营收飙升43倍，净利润扭亏为盈，云端业务引爆增长，章建平没卖。寒武纪2025年上半年营业收入28.81亿元，同比暴涨4347.82%，公司实现归母净利润10.38亿元，去年同期亏损5.30亿元。净利润率36.02，同比增长104.37%。其中，云端产品线贡献了28.70亿元收入，占比高达99.6%。值得一提的是，期末存货26.90亿元，较期初增长51.64%。章建平持股不变，为608.63万股，市值约80.887亿元。
中际旭创上半年营收同比增长36.9%，净利增长69.4%，拟每10股派发4.0元。上半年，公司光通信收发模块业务实现营收144.32亿元，毛利率达到39.96%，较去年同期的33.83%提升6.13个百分点。这一改善主要源于800G等高端光模块出货占比快速提升以及持续的降本增效措施。
胜宏科技上半年营收同比增长86%，净利润暴增3.7倍。得益于AI算力需求的爆发式增长，胜宏科技上半年营收增长86%。毛利率从上年同期的20.37%大幅提升至35.75%，这一改善幅度相当可观。高毛利率主要得益于AI相关高端产品的放量，以及公司在产品结构优化方面的成效。
浪潮信息上半年营收同比增长90.05%，净利润同比增长34.87%。
北方稀土上半年营收同比大增45%，归母净利暴增逾19倍，三大产品产销齐创新高。
青岛啤酒上半年营收同比增长2.1%，高端化战略推动净利逆势增长7.21%。
农夫山泉上半年营收同比增长15.6%，净利增22.1%，茶饮业务首次超越瓶装水。
古茗上半年营收同比增长41.2%，净利增42.4%，下沉市场扩张策略见效。
紫金矿业上半年净利润同比大增55%，金价大涨带动，拟每10股派发2.2元。
中国石油上半年营收同比下降6.7%，净利下降5.4%，油气当量产量增长2.0%。
中国平安上半年归母营运利润继续增长，中期分红升至每股0.95元。
中国中免上半年营收同比下降10，净利润同比下降20.8%，会员人数突破4500万。
《哪吒2》驱动，光线传媒上半年净利激增372%，电影相关收入增长218.54%。
海外宏观
美国7月耐用品订单环比初值-2.8%超预期，核心资本品订单创近三年最快增速。尽管受飞机订单大幅波动的拖累，美国7月耐用品总订单环比初值录得连续第二个月下滑，但核心资本品订单实现1.06%的反弹，创近三年最快增速。这表明，企业在设备和扩张方面的基础需求依然稳固，削弱了市场对经济放缓的担忧。
美联储“三把手”：低中性利率时代“似乎远未结束”。在美联储主席鲍威尔为短期降息敞开大门之后，美联储“三把手”威廉姆斯紧接着从更长远的视角发声。他认为，驱动利率下行的根本性经济力量依然存在，“推动r-star下行的全球人口结构和生产率增长趋势并未逆转”，低中性利率时代“似乎远未结束”。
美国关键矿产清单“扩容”，拟新增铜、硅、银、钾等六种矿产。新增的六种关键矿产分别是铜、钾、硅、银、铅和铼，美内政部称，这些矿物对美国经济发展和国家安全具有战略意义。此外，特朗普此前提议的冶金煤和铀未被纳入，砷、碲则被建议从清单中剔除。
财政警报拉响，日本申请史上最高偿债预算，国家预算四分之一用来还债！随着日本央行持续渐进加息，推高了政府债务成本，日本财政部下一财年申请32.4万亿日元偿债资金，这是日本史上最高的偿债成本预算，目前债务偿付支出已占日本国家预算约四分之一。
特朗普对韩国提了一个非分要求。据牛弹琴，当着记者们的面，特朗普告诉李在明，他希望拥有美军基地所在的韩国土地的所有权。李在明唯一能做的，就是装作没听见。可以说，沉默，成了李在明当时唯一的语言——不承认，不激怒，不回应。
海外公司
比特币和以太坊巨震，创新高后“闪崩”，巨鲸“切换”，华尔街“抄底”。比特币创新高11.72万美元后遭巨鲸抛售2.4万枚币引发“闪崩”，跌破10日均线；以太坊创历史新高4954美元后暴跌至4400美元。整个加密市场强制平仓超8亿美元。分析指出，市场动荡的核心是一场规模庞大的资金重新配置，有迹象显示这部分资金正在流向以太坊，约20亿美元的比特币资金被重新配置到以太坊。有传言富达、贝莱德等华尔街机构正在抄底。
币圈知名基金Pantera要收一家美股公司，募资12.5亿美元，目标“Solana财库”。知名加密基金Pantera正在寻求募资最多12.5亿美元，计划投资一家纳斯达克上市公司，将其转型为Solana投资公司，专门用于购买和持有Solana代币。该基金已成为加密财库股票最活跃的投资者，今年已在10多家加密财库股票中投资超过3亿美元。
第十飞再受挫，“星舰”前景难料。SpaceX取消“星舰”超重型火箭的第十次试飞，原因是地面系统（指发射台及其周边支持起飞的基础设施）出现问题。今年“星舰”已经连续3次发射失败，6月发射台还在静态测试中爆炸。
礼来口服减肥药在糖尿病患者中显效果，有望年内提交FDA审批。
行业/概念
1、游戏：多款游戏高频数据持续亮眼，叠加中报超预期，游戏板块在政策鼓励、供给丰富的大背景下，继续看好行业在三季度暑期旺季下的表现。
2、CDMO：方正证券研报指出，从已披露业绩CDMO企业来看，上半年收入及利润普遍实现增长提速，且订单趋势良好。特别是药明系普遍上调业绩指引，持续看好行业未来业绩兑现。
3、白酒：本轮白酒周期也是白酒自身周期与宏观周期叠加，在上一轮改变市场资产定价的两个关键性因素中，均看到向好的趋势，一是需求上，随着中秋国庆旺季到来，白酒需求向好的趋势逐渐清晰，另一方面，A股在2025年8月创下10年来的新高，流动性改善是非常明显的。
4、氯碱：长江证券研报指出，氯碱下游应用领域涉及地产、氧化铝、化工、印染等多方面的需求，与我国GDP存在一定关系，烧碱+PVC出口均呈稳步增长。在反内卷背景下，供给侧装置转型、能耗都有望成为氯碱行业的抓手。
今日要闻前瞻
中国7月规模以上工业企业利润。
美国开始对印度额外加征25%的关税，总关税税率为50%。
里士满联储主席巴尔金讲话。
英伟达、CrowdStrike、Snowflake、携程、惠普公布财报。
美国EIA原油库存变动。
<全文完>
风险提示及免责条款
市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。
