行业逆风下，虽然二季度雾芯科技业绩表现同比继续下滑，但营收、毛利率及Non-GAAP净利润均取得环比提升。不过，真正的考验或在三季度到来。
9月21日美股盘前，雾芯科技公布了2022年二季报。报告期内，公司财务摘要如下：
实现营收22.339亿元，上年同期为25.414亿元，同比下降12.1%，环比上升30.6%；
毛利率为43.8%，同比下滑1.3个百分点，环比回升5.5个百分点；
实现净利润4.416亿元，较上年同期净利润8.243亿元接近“腰斩，环比下降35.7%；
实现Non-GAAP净利润6.347亿元人民币，同比微降2.6%，环比上升75.4%。
财报解释，营收同比减少主要因电子烟行业过渡期门店暂停扩产等原因所致，环比增加主要因消费者预期旧产品停产，下游价值链的销售提前所致；毛利润同比下滑主要因公司产品组合变化、库存拨备增加，以及物业、厂房及设备确认减值等原因所致 。
雾芯科技董事会主席兼CEO王颖表示：
“我们很高兴第二季度取得22亿人民币的营收表现。我们认为，第二季度收入水平的提高，主要是由于预期旧产品停产，下游价值链的销售提前所致。
随着三季度行业转型期接近尾声，我们持续优化成本结构和最大化运营效率的努力在第二季度取得了成效。非公认会计准则费用率环比下降，盈利能力提高......
过去几个月，我们在调整业务和产品开发以适应新的监管框架方面取得了重大进展。具体来说，我们已经获得了制造企业许可证，我们的一些新产品也获得了监管部门的批准，这证明了我们卓越的运营能力和行业领先的研发能力。”
今年7月22日，雾芯科技宣布获得电子烟生产许可证，获批额度为烟杆1505万根，烟弹3.29亿颗，一次性电子烟610万根。
值得一提的是，虽然雾芯科技所获许可证为目前国内电子烟最大产能的生产许可证，但总体来看额度仍不及2021年雾芯科技销售数据。数据显示，2021年该公司销售了1950万根电子烟杆、5.06亿颗烟弹。去年，公司营收达 85.2亿元。
据东吴证券分析师张潇测算，本次获批生产额度对应收入约65亿元；以公司2021年净利率23.8%计算，对应利润约15.5亿元。
此外，10月1日后，果味电子烟遭禁或对公司业绩形成新一轮冲击。根据国家市场监督管理总局、国家标准化委员会批准电子烟强制性国家标准，自2022年10月1日起实施，届时所有电子烟产品皆需依照国标进行生产运营。电子烟风味将以表现烟草风味为主，合成尼古丁、草本烟弹等受限。
华兴资本分析师Charlie Chen表示，由于果味电子烟约占中国电子烟市场的80-90%，故预计新规将对电子烟短期需求产生重大影响。Chen预计，雾芯科技旗下悦刻电子雅安三季度销量环比将大幅下滑。
