又一家企业以主动撤回上市申请的方式终结了IPO之路。
将于3月24日召开的证监会第十八届发审委2022年第34次会议上，苏州亚科科技股份有限公司（下称亚科股份）本将作为唯一一家受审企业向A股上交所主板市场发起挂牌上市的冲击。
而今由于亚科股份在上会前夕撤回申报材料，该发审会也就此取消。
作为核酸检测的上游企业，亚科股份的生物缓冲剂等可以用于新冠病毒检测。亚科股份原本计划募集5.46亿元用于“高端生物缓冲剂及配套”、“研发中心”这两个项目的建设以及补充流动资金。
如今这一募资计划也就此化为泡影。
亚科股份羸弱的业绩表现和行业属性争议或许也是其此次撤回材料的原因。
2020年亚科股份的营收和归母净利润分别为3.14亿元、0.45亿元，其最后一期的归母净利润也与5000万元尚有距离。
另一方面，虽然亚科股份的产品不属于“高污染、高环境风险”名录，但是其申报时选择的行业——化学原料和化学制品制造业（C26）归属于重污染行业
此外，信风（ID：TradeWind01）还发现华泰证券（601688.SH）作为亚科股份此次IPO的保荐机构，在核查实控人控制的其他企业时出现了关联方遗漏问题，而该关联方或也与亚科股份之间存在同业竞争的风险。
羸弱的净利表现
作为国内为数不多能进行高性能、高纯度生物缓冲剂规模化量产的公司，亚科股份自2019年、2020年相继成为默克（纽交所代码：MRK.DF）、AppliChem（纽交所代码AVTR.N）等跨国生物医药企业的供应商后，其业绩也迎来了腾飞。
亚科股份营收自2018年至2020年分别为1.41亿元、2.01亿元、3.14亿元，其中2019年和2020年营收的同比增长率分别已达到42.55%、56.22%。
而这一增长的另一面也与2020年新冠病毒检测需求有关。
据介绍，生物缓冲剂是体外诊断试剂的常用原材料。疫情之下，新冠病毒检测需求增大的情况下，亚科股份自产的生物缓冲剂和定制化业务——其他体外诊断试剂辅料都实现了大幅度的增长。
招股书显示，生物缓冲剂从2018年至2020年为亚科股份实现的营收分别为0.49亿元、0.91亿元和1.34亿元，其中2020年同比增长了47.25%。
其他体外诊断试剂辅料从2018年至2019为亚科股份带来的营收一直维持在0.20亿元左右，但是该产品的营收在2020年骤升至0.58亿元，已是2019年的2.90倍。
尽管拥有一众跨国公司作为大客户的支持以及叠加新冠疫情的偶发性因素，但是亚科股份2020年的归母净利润仍仅为0.45亿元。
这与业内公认较安全的5000万净利润“红线”仍有距离。
此前市场一度传闻核准制下的IPO发审的监管口径为“近三年净利润总和不低于1亿元，主板、创业板最近一年净利润分别不低于8000万元和5000万元”。
此后，虽然也有最近一年净利润低于8000万的企业顺利过会，但是5000万的净利一直被当做是IPO的“隐形门槛”。
此次亚科股份撤回IPO申请或许也从侧面印证了这一隐形门槛的真实性。
多次遭遇监管整改
作为一家化工企业，亚科股份行业自带的“重污染”风险也饱受各方关注。
报告期内，亚科股份曾因污染问题遭到监管部门多达15次的责令整改。
2018年5月，济宁市环境监察支队现场检查中发现亚科股份的子公司——济宁亚科新材料科技有限公司（下称济宁亚科）存在厂区雨污分流不彻底，有生产冲洗废水未全部有效收集处理而进入雨水网管，混合积存雨水溢流厂区外环境，并对其处以8.00万元的罚款。
2021年3月，济宁市生态环境局金乡县分局现场检查还发现济宁亚科焚烧炉未按照要求安装污染物在线监测设施，焚烧炉未有废气治理设施，氮氧化物、氯化氢、二噁英等污染物存在超标隐患等问题，责令济宁亚科制定整改方案。
除环保问题外，亚科股份也存在生产安全方面的隐患。
比如，2020年5月，金乡县应急管理局现场检查发现亚科股份的子公司——济宁亚科未将事故隐患排查治理情况如实记录，并对济宁亚科处以5万元罚款。
同年6月，金乡县应急管理局现场检查现场检查还发现济宁亚科存在4库-3氧化剂次氯酸钠和还原剂吗啉及易燃易爆物混放（不合格产品），4库-4碱性物三乙胺和甲酸混放存放禁止的（不合格产品），该局就此对济宁亚科处以12万元罚款。
事实上，受“3·21江苏盐城响水爆炸事件”影响，化工行业安全生产检查升级，国内部分中小型生物缓冲剂生产企业关停并转，使得行业内近年来TRIS等部分生物缓冲剂产品处于供不应求的状态。
此前亚科股份也称面对这一市场格局，紧抓市场机遇，借助较为优质的产品品质和良好的安全、环保生产能力，在报告期内持续提高产能，扩大市场份额。
但是亚科股份自身的安全生产、环保问题都曾多次遭到处罚的情况下，其首要思考的显然不应是市场份额的扩张。
近期，国家应急管理部发布《“十四五”危险化学品安全生产规划方案》时也指出化工行业高风险性质没有改变，长期快速发展积累的深层次问题尚未根本解决，生产、储存、运输、废弃处置等环节传统风险处于高位，产业转移、老旧装置和新能源、海洋石油、氢能等新兴领域风险突显，风险隐患叠加并进入集中暴露期，防范化解重大安全风险任务艰巨复杂。
“行业属性争议叠加羸弱的业绩表现，亚科股份此次IPO就算不撤材料，也很有可能遭到监管层的否决”。一位投行人士指出。
“消失”的亚库生物
亚科股份的实控人为张芳及其配偶袁永坤，二人合计控制45.92%的股份。
天眼查显示，目前实控人之一的袁永坤共在4家公司担任股东，除了亚科股份外，其还控制长沙鹏坤医药科技有限公司（下称鹏坤医药）、苏州盈丰利投资管理企业（有限合伙）（下称盈丰利）、苏州亚库生物技术有限公司（下称亚库生物）。
蹊跷的是，当信风（ID：TradeWind01）翻阅招股书时只有鹏坤医药、盈丰利的相关信息。
招股书显示，从事化工产品研发的鹏坤医药已于2020年7月13日注销，而盈丰利系员工持股平台。
但是这些信息中却唯独没有有关亚库生物的记载。
信风（ID：TradeWind01）查询天眼查、启信宝等多个平台均显示，成立于2009年的亚库生物的实际控制人就是袁永坤。
不仅如此，多平台均显示，亚库生物的主营业务为药品及生物试剂的研发，辣根过氧化物酶、生化酶的生产，还有生物检测试剂、检测仪器、医药中间体的销售。
天眼查数据显示，亚库生物已被注销，具体注销时间暂未披露，但国家企业信用信息公示系统却并未显示出该公司的注销信息。
这也意味着，在过去的经营活动中，亚库生物与亚科股份之间或存在同业竞争的可能性。
“不排除有同业竞争的可能性，但是最大的问题是为什么中介机构没有核查出这层关系，就算公司已经注销了，招股书也应对该公司进行披露”。北京一位投行人士指出。
不仅如此，在没有披露亚库生物具体注销时间的情况下，该公司是否真正注销仍然成迷。
该投行人士还透露：“天眼查等网络平台可能是采取爬虫技术，算法判断成注销了，实际上可能还没注销”。
亚库生物与亚科股份之间究竟存在何种关系，华泰证券作为亚科股份的保荐机构在核查关联方时为何没有发现这一家公司也有待其做出解释。
据广东一位投行人士透露：“在IPO项目组中，可能会把关联方的核查事项交给实习生来做，不排除是实习生偷懒没有认责核查，但是这也表明该项目组可能存在未尽勤勉责任的情形”。
“消失”的亚库生物背后的故事本该在发审会现场得以解释，如今伴随着亚科股份撤回材料或许也只能石沉大海了。
